ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา และหลังจากดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ก็ร่วงลงมาอยู่ในช่วงทรงตัวอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมีความระมัดระวังก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ

ปัจจุบันนักลงทุนกำลังเลือกที่จะลดสถานะการลงทุนของตนลง และรอสัญญาณพื้นฐานใหม่ ๆ เพื่อยืนยันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินที่ชัดเจนมากขึ้นในปีนี้หรือไม่

จากมุมมองมหภาค ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP ประจำเดือนธันวาคมของสหรัฐฯ และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM ที่จะประกาศในวันพุธ ถือเป็นตัวชี้วัดนำที่สำคัญ ในขณะที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์อาจกลายเป็นตัวกระตุ้นหลักสำหรับความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนตำแหน่งงานใหม่ในเดือนธันวาคมจะชะลอตัวลงเหลือ 55,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 64,000 ตำแหน่ง หากข้อมูลยังคงบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการจ้างงานต่อไป อาจเป็นการตอกย้ำการประเมินของตลาดที่ว่าโมเมนตัมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลง

แม้สถานการณ์ระหว่างประเทศจะยังคงซับซ้อนอย่างต่อเนื่อง แต่การกระทำของสหรัฐฯ ต่อเวเนซุเอลาและความตึงเครียดในระดับพหุภาคีก็ไม่ได้ทำให้ความระมัดระวังต่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความน่าดึงดูดของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมยังคงมีจำกัด สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจของตลาดในปัจจุบันที่มีต่อพื้นฐานทางเศรษฐกิจภายในประเทศและแนวโน้มของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

นอกจากนี้ ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับการกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ย ตลอดจนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการคัดเลือกประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ก็ได้ทำให้โมเมนตัมในการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐลดลงไปบ้างเช่นกัน

จากมุมมองด้านนโยบาย เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมวันที่ 27-28 มกราคม ยังคงสูง และตลาดยังไม่ได้คาดการณ์อย่างเต็มที่ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในระยะสั้น

สภาวะ "ความน่าจะเป็นสูงที่จะคงอยู่ในสภาวะนิ่ง และความแน่นอนต่ำของทิศทางในอนาคต" ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนไหวต่อผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจเพียงจุดเดียวมากกว่าที่จะเกิดเป็นแนวโน้ม

เมื่อพิจารณาจากกราฟรายวันของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะเห็นว่าขณะนี้ดัชนีกำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางหลายจุด ซึ่งบ่งชี้ถึงโครงสร้างโดยรวมที่เป็นขาลง ในกราฟรายวัน ดัชนีไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพหลังจากทะลุระดับ 100 ลงมา และจุดสูงสุดของการดีดตัวขึ้นได้ค่อยๆ เลื่อนลงมา ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่สำคัญเหนือระดับดังกล่าว

เมื่อวันที่ 14 ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) เคลื่อนไหวอยู่ในโซนกลางถึงอ่อนตัว และยังไม่มีสัญญาณขายมากเกินไปอย่างชัดเจน แสดงให้เห็นว่าแม้โมเมนตัมขาลงจะชะลอตัวลง แต่เงื่อนไขสำหรับการกลับตัวยังไม่พร้อมเต็มที่

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ โดยเส้นเร็วและเส้นช้ามีโครงสร้างที่อ่อนแอ บ่งชี้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะผันผวนต่อไปโดยมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยในระยะสั้น การทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 98.00 อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวลงต่อไป ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจดีขึ้นอย่างไม่คาดคิด ดัชนีจำเป็นต้องกลับมาทรงตัวเหนือ 99.00 เพื่อปรับปรุงรูปแบบทางเทคนิคโดยรวม

โดยสรุป ก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐขาดปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจน และมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในระยะสั้น ผลการดำเนินงานของข้อมูลการจ้างงานและภาคบริการจะส่งผลโดยตรงต่อการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับจังหวะการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และจะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในอนาคต

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ประเด็นสำคัญสำหรับดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในขณะนี้ไม่ใช่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่เป็นสัญญาณของการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในเศรษฐกิจสหรัฐ ก่อนที่แนวโน้มด้านนโยบายจะชัดเจนขึ้น ค่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะรับมือกับความไม่แน่นอนผ่านความผันผวนมากกว่า

หากข้อมูลในอนาคตยังคงอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง แรงกดดันขาลงระยะกลางต่อดอลลาร์สหรัฐอาจค่อยๆ ปรากฏขึ้น ในทางกลับกัน หากความแข็งแกร่งของภาคการจ้างงานและภาคบริการยังคงอยู่ ศักยภาพในการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของดอลลาร์สหรัฐก็ไม่ควรถูกมองข้าม แต่ขอบเขตของการฟื้นตัวอาจถูกจำกัดโดยแนวต้านทางเทคนิคที่เกิดจากการอ่อนค่าลงก่อนหน้านี้