ในช่วงที่ผ่านมา ราคาน้ำมันในตลาดโลกผันผวนอย่างมากภายใต้อิทธิพลของปัจจัยบวกและลบหลายประการ ตัวแปรต่างๆ เช่น การปรับสมดุลของดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น การปรับตัวของรูปแบบอุปสงค์และอุปทาน และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ล้วนเป็นองค์ประกอบหลักในกลไกการซื้อขายของตลาดน้ำมันดิบ

ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับสมดุลดัชนีได้เกิดขึ้นจริงแล้ว ส่งผลให้เกิดการซื้อแบบไม่หวังผลกำไร ซึ่งสนับสนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น

การปรับสมดุลประจำปีของดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ที่คาดการณ์ไว้ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าการปรับน้ำหนักขององค์ประกอบในดัชนีจะกระตุ้นให้เกิดการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบแบบไม่หวังผลกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก

จากการคำนวณของซิติกรุ๊ป ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์หลักสองตัวของโลก ได้แก่ ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์บลูมเบิร์ก (BCOM) และดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ S&P GSCI จะมีการไหลเข้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการปรับสมดุลดัชนี การซื้อแบบพาสซีฟจำนวนมากนี้จะช่วยพยุงราคาน้ำมันในระยะสั้นได้บ้าง

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นในหลายพื้นที่ ส่งผลให้ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานเพิ่มสูงขึ้น

ตะวันออกกลางกำลังตกอยู่ในความขัดแย้งอีกครั้ง โดยเกิดการปะทะกันครั้งใหญ่ระหว่างอิสราเอลและฮิซบอลลาห์ในเลบานอน ซึ่งสร้างสถิติใหม่สำหรับความรุนแรงของการเผชิญหน้าทางทหารระหว่างสองฝ่ายนับตั้งแต่ปี 2006

เช้าตรู่ของวันอาทิตย์ กองทัพอิสราเอลส่งเครื่องบินรบ 100 ลำขึ้นโจมตี ทำให้กลุ่มฮิซบอลลาห์ตอบโต้ด้วยการยิงจรวดกว่า 340 ลูกใส่ฐานทัพ 11 แห่งในอิสราเอลและที่ราบสูงโกลัน การยกระดับความขัดแย้งครั้งนี้ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการเจรจาหยุดยิงที่กำลังดำเนินอยู่ในอียิปต์

ทางการลิเบียในกรุงเบงกาซีออกประกาศสำคัญเมื่อเช้าวันจันทร์ โดยประกาศปิดแหล่งน้ำมันทั้งหมดในประเทศ และระงับการผลิตและการส่งออกน้ำมันดิบอย่างสิ้นเชิง

แม้ว่าทางการลิเบียจะไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจากประชาคมระหว่างประเทศ แต่ในทางปฏิบัติแล้วพวกเขามีอำนาจควบคุมโรงงานผลิตน้ำมันดิบส่วนใหญ่ในลิเบีย

สถานการณ์ทางการเมืองในลิเบียทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา การแย่งชิงอำนาจเกี่ยวกับการปลดผู้ว่าการธนาคารกลางได้จุดชนวนให้เกิดการปะทะกันอย่างเต็มรูปแบบระหว่างกลุ่มติดอาวุธทั้งสองฝ่าย และความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง

สถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครนส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมันด้วยเช่นกัน รัสเซียได้เปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนอย่างเป็นระบบต่อเมืองสำคัญหลายแห่งและโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของยูเครน ส่งผลให้ระบบไฟฟ้าและน้ำประปาเป็นอัมพาตในหลายพื้นที่ของยูเครน

การตอบโต้ของยูเครนยังมุ่งเป้าไปที่เส้นทางพลังงานที่สำคัญของรัสเซียด้วย ในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา ยูเครนได้โจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียอย่างน้อย 28 แห่งด้วยโดรนและขีปนาวุธ ทำให้ความสามารถในการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียลดลง

เนื่องจากการบังคับใช้มาตรการจำกัดรอบใหม่ที่สหรัฐฯ และยุโรปกำหนดขึ้นกับบริษัทน้ำมันของรัสเซีย โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง และเรือบรรทุกน้ำมัน ทำให้ปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียยังคงถูกจำกัดอยู่

ประธานาธิบดีทรัมป์เตือนอิหร่านว่าเขาจะใช้มาตรการที่ “เด็ดขาด” หากอิหร่านเป็นต้นเหตุของการเสียชีวิตของผู้ประท้วง ซึ่งส่งผลให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานจากอิหร่าน ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายหลักของโอเปก การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยส่งผลให้ราคาน้ำมันผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น

ในขณะเดียวกัน วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ลินด์เซย์ เกรแฮม เปิดเผยว่า ทรัมป์ได้อนุมัติร่างกฎหมายคว่ำบาตรรัสเซีย ซึ่งยิ่งทำให้ช่องทางการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียเข้มงวดขึ้นไปอีก

นอกจากนี้ การที่สหรัฐฯ ยึดเรือบรรทุกน้ำมันสองลำที่เชื่อมโยงกับเวเนซุเอลาในมหาสมุทรแอตแลนติก แสดงให้เห็นถึงเจตนาเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ในการเสริมสร้างการควบคุมการไหลเวียนของพลังงานในทวีปอเมริกา ด้วยข้อได้เปรียบทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการรวมกัน ราคาน้ำมันจึงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

การเปลี่ยนแปลงในกลไกอุปสงค์และอุปทานส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเชิงลบที่กดดันราคาน้ำมันในตลาดด้วย กระทรวงพลังงานของสหรัฐฯ ประกาศผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของเวเนซุเอลาบางส่วน ทำให้สามารถขนส่งและจำหน่ายในตลาดโลกได้

ในฐานะผู้ผลิตน้ำมันดิบรายใหญ่เป็นอันดับที่ 12 ของโอเปก อัตราการฟื้นตัวของการส่งออกน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาจะเป็นตัวแปรสำคัญในการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของอุปทานและอุปสงค์น้ำมันทั่วโลก การเคลื่อนไหวนี้ยังส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงในวันที่ประกาศข่าวด้วย

นโยบายการผลิตของกลุ่ม OPEC+ กลายเป็นรากฐานสำคัญในการรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมัน ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน 2025 องค์กรได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า หลังจากเพิ่มการผลิต 137,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนธันวาคมแล้ว จะระงับแผนการเพิ่มการผลิตตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2026 เพื่อรับมือกับความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากภาวะน้ำมันล้นตลาดโลก


ก่อนหน้านี้ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันส่วนเกินทั่วโลกจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ในขณะที่กลุ่ม OPEC+ ยังคงต้องลดการผลิตลงอีก 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ในแง่ของข้อมูลการผลิต การผลิตน้ำมันดิบของโอเปกเพิ่มขึ้น 40,000 บาร์เรลต่อวัน เป็น 29.03 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนธันวาคม และการเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางนี้ไม่ได้ทำให้เกิดภาวะอุปทานตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญในตลาด

ความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและสัญญาณสินค้าคงคลังทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลให้เกิดการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ซึ่งช่วยหนุนความต้องการใช้น้ำมัน ส่วนการลดจำนวนพนักงานของบริษัท Challenger ในเดือนธันวาคมลดลง 8.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เหลือ 35,553 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน

ในขณะเดียวกัน การแข็งค่าขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ อาจบ่งชี้ว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจค่อนข้างดี

ในขณะเดียวกัน รายงานข้อมูลสินค้าคงคลังของสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้าง ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 มกราคม สินค้าคงคลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 5 ปี 4.1% สินค้าคงคลังน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 5 ปี 3.1% ในขณะที่สินค้าคงคลังน้ำมันเบนซินสูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 5 ปี 1.6% ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ไม่สม่ำเสมอของความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปในปัจจุบัน

ในช่วงเวลาเดียวกัน การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลือ 13.811 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีตเล็กน้อย ระดับการผลิตที่สูงอย่างต่อเนื่องนี้อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงได้

ข้อมูลแท่นขุดเจาะของ Baker Hughes ยังส่งสัญญาณสำคัญอีกอย่างหนึ่งคือ ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 มกราคม จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ใช้งานอยู่ในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 3 แท่น เป็น 412 แท่น แม้ว่าจะเป็นการฟื้นตัวเล็กน้อยจากจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ แต่ก็ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2022 อย่างมาก แนวโน้มขาลงในระยะยาวของจำนวนแท่นขุดเจาะบ่งชี้ว่าศักยภาพในการเติบโตของการผลิตน้ำมันดิบในสหรัฐฯ อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาวด้วย

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

โดยสรุป ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันมีลักษณะที่ผสมผสานกันระหว่างปัจจัยขาขึ้นและขาลง การซื้อแบบไม่หวังผลกำไรที่เกิดจากการปรับสมดุลของดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่อเวเนซุเอลา รวมถึงระดับการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง ล้วนมีปฏิสัมพันธ์และแข่งขันกันอยู่

การวิเคราะห์เมื่อวานนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงในระยะยาวสำหรับราคาน้ำมันดิบ อย่างไรก็ตาม จากมุมมองการซื้อขาย ราคาน้ำมันที่เข้าสู่โซนแนวรับนั้นมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวขึ้น สำหรับผู้ค้าน้ำมันดิบ การติดตามความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ การปรับนโยบายการผลิตของ OPEC+ และการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคโลกอย่างใกล้ชิดเป็นสิ่งสำคัญ เพื่อให้เข้าใจจังหวะการผันผวนของราคาน้ำมันและรับมือกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ซับซ้อนได้ดียิ่งขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค ผมได้อธิบายการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ในช่วงการซื้อขายแบบกรอบแคบมาโดยตลอดในบทความของผม ครั้งนี้ ราคาน้ำมันได้แตะขอบล่างของกรอบ ซึ่งเมื่อรวมกับรูปแบบการแตะจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ จะเป็นการสนับสนุนที่ดีในระยะสั้น หลังจากที่ราคาน้ำมันทะลุผ่านกรอบ แต่ก่อนที่จะมีการยืนยันการทะลุลง ยิ่งราคาทะลุลงห่างจากระดับแนวรับมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีระยะปลอดภัยสำหรับผู้ซื้อมากขึ้นเท่านั้น

ระดับแนวรับปัจจุบันยังคงอยู่ที่ประมาณ 56.76 ซึ่งเป็นขอบล่างของช่วงการซื้อขาย ขณะที่ระดับแนวต้านอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยาที่ 59 อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันทดสอบระดับ 56.76 อีกครั้งในระยะสั้น เราควรระมัดระวังความเป็นไปได้ที่จะร่วงลงต่ำกว่าระดับนี้


(กราฟรายวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบสหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 19:44 ตามเวลาปักกิ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบสหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ มีราคาอยู่ที่ 58.26 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล