เมื่อวันจันทร์ที่ 12 มกราคม คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องทันทีหลังจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเปิดทำการ โดยพุ่งขึ้นไปแตะระดับประมาณ 158.20 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบประมาณหนึ่งปี แม้ว่าการพุ่งขึ้นครั้งนี้จะดูรุนแรง แต่เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดแล้วพบว่าขาดแรงสนับสนุนเชิงบวกใหม่ที่สำคัญ หลังจากแตะระดับสูงสุด ราคาจึงลดลงอย่างรวดเร็ว กลับมาอยู่ที่ประมาณ 157.900 ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด และทรงตัวอยู่ช่วงหนึ่ง นี่แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบันไม่ได้เกิดจากแรงซื้อที่แข็งแกร่ง แต่เป็นการต่อเนื่องจากแนวโน้มก่อนหน้าและการหมุนเวียนในระดับสูง – หมายความว่ากองทุนบางส่วนกำลังทำกำไร ในขณะที่เทรดเดอร์รายอื่น ๆ ยังคงเฝ้าดูว่าคุ้มค่าหรือไม่ที่จะไล่ตามราคาให้สูงขึ้นต่อไป



ตรรกะหลักที่สนับสนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังคงอยู่ที่ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยและความแตกต่างของความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพิ่งส่งสัญญาณระมัดระวังในการดำเนินนโยบาย แต่อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (บัณฑะ) แม้ว่าจะเริ่มวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่ก็ดำเนินการอย่างช้าๆ และมีความไม่แน่นอนสูง ความแตกต่างของจังหวะนี้—ฝ่ายหนึ่งเร็ว อีกฝ่ายช้า—ทำให้ดอลลาร์ได้เปรียบโดยรวม อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 158 ความกระตือรือร้นของตลาดสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาต่อไปได้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ส่วนหนึ่งเป็นเพราะความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น โดยกองทุนบางส่วนหันไปหาเงินเยนเพื่อความปลอดภัย และส่วนหนึ่งเป็นเพราะความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของเฟดในการตัดสินใจอย่างเป็นอิสระอย่างแท้จริง ซึ่งจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์ต่อไป

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเงินเยน: นโยบายที่ไม่ชัดเจน + ความไม่มั่นคงทางการเมือง ทำให้ผู้ที่มองโลกในแง่ดี (ซื้อเงินเยน) เคลื่อนไหวได้ยาก

จากมุมมองของเงินเยนเอง ปัญหาใหญ่ที่สุดอยู่ที่ทิศทางที่ไม่ชัดเจน แม้ว่าผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ จะกล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า หากเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไป แต่เขาก็เน้นย้ำว่าการปรับนโยบายจะยังคง "มีความยืดหยุ่น" คำกล่าวที่คลุมเครือนี้ทำให้ตลาดสับสน ผู้คนไม่ได้ถกเถียงกันอีกต่อไปว่า "อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นหรือไม่" แต่กลับคาดเดาซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า "เมื่อไหร่จะถูกปรับขึ้น" ส่งผลให้กิจกรรมการซื้อขายถูกขับเคลื่อนด้วยข่าวสารมากขึ้น ทำให้ยากที่จะเกิดการฟื้นตัวของเงินเยนอย่างยั่งยืน

สถานการณ์ยิ่งแย่ลงไปอีกเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในญี่ปุ่น รายงานระบุว่านายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ กำลังพิจารณาจัดการเลือกตั้งรัฐสภาล่วงหน้าในช่วงครึ่งแรกของเดือนกุมภาพันธ์ โดยอาจมีวันที่ 8 หรือ 15 กุมภาพันธ์เป็นวันเลือกตั้ง ข่าวลือทางการเมืองเช่นนี้มักกระตุ้นความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลังและความต่อเนื่องของนโยบาย ทำให้กองทุนระยะสั้นลดสถานะถือครองเงินเยนระยะยาวและรอความชัดเจน นอกจากนี้ ต้นสัปดาห์ยังตรงกับวันหยุดราชการของญี่ปุ่น ซึ่งลดสภาพคล่องในตลาด แม้แต่ข่าวเล็กน้อยก็อาจทำให้ราคาผันผวนอย่างมาก ทำให้รูปแบบ "พุ่งขึ้นโดยไม่มีปริมาณการซื้อขาย แล้วดึงกลับอย่างรวดเร็ว" ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ควรจะส่งผลดีต่อเงินเยน ซึ่งเป็นสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง การสนับสนุนนี้กลับทำหน้าที่เพียงชะลอการฟื้นตัวมากกว่าที่จะเป็นแรงผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม ความรุนแรงที่เกิดขึ้นในเวเนซุเอลา คำพูดที่รุนแรงต่ออิหร่าน และความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ได้กดดันความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ส่งผลให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่เงินเยนบ้าง แต่ตราบใดที่ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักยังคงอยู่ เงินเยนก็จะยากที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างพื้นฐานได้จากเหตุการณ์เพียงเหตุการณ์เดียว แรงกดดันเชิงโครงสร้างยังคงมีอยู่มาก

เงินดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก และเกมข้อมูลทางเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ช่วงที่ดุเดือด

ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์สหรัฐก็เผชิญกับความท้าทายเช่นกัน ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงานเพียง 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 60,000 ตำแหน่ง และต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 56,000 ตำแหน่ง (แก้ไขจาก 64,000 ตำแหน่ง) ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของเศรษฐกิจสหรัฐกำลังชะลอตัวลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานกลับลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 4.4% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังไม่เสื่อมถอยลงอย่างเต็มที่ ข้อมูลที่ขัดแย้งกันของ "ความอ่อนแอควบคู่กับความมั่นคง" นี้ ทำให้ตลาดไม่แน่ใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนความคาดหวังเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยทั้งก่อนและหลังการประชุมนโยบายในวันที่ 28 มกราคม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คำแถลงที่หาได้ยากของนายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเน้นย้ำอย่างชัดเจนว่า การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางควรอยู่บนพื้นฐานของการพิจารณาอย่างรอบคอบเพื่อประโยชน์สาธารณะ ไม่ใช่เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันทางการเมือง คำแถลงที่ดูเหมือนธรรมดานี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า แม้ว่าข้อมูลในอนาคตจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย แต่การสื่อสารนโยบายอาจนำไปสู่ความผันผวนเป็นระยะๆ นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไม แม้จะมีข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอ แต่ดอลลาร์จึงไม่อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่กลับเผชิญกับการขายทำกำไรในระดับสูง นักลงทุนเริ่มตระหนักว่าความเสี่ยงของการเดิมพันด้านเดียวเพิ่มสูงขึ้น

ขณะนี้ตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศออกมาแล้ว ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะประกาศในวันอังคารและวันพุธตามลำดับ และตัวชี้วัดทั้งสองนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดแนวโน้มระยะสั้น หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง ตลาดจะเสริมความคาดหวังว่า "อัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่นานขึ้น" และคู่เงิน USD/JPY อาจทดสอบระดับ 158.20 อีกครั้ง ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการชะลอตัวของการจ้างงาน ความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายจะเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์และอาจทำให้ค่าเงินลดลงจากระดับที่แข็งค่าขึ้นมาเมื่อเร็วๆ นี้

ตัวชี้วัดทางเทคนิคกำลังส่งสัญญาณสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่ารูปแบบการรวมตัวอาจดำเนินต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟราคา USD/JPY รายวัน ยังคงเป็นขาขึ้น ราคาได้ทดสอบระดับสูงสุดก่อนหน้าซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยจุดสูงสุดล่าสุดอยู่ที่ 158.186 ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับนี้ได้กลายเป็นแนวต้านทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่ชัดเจน แนวรับกระจุกตัวอยู่รอบๆ 157.000 ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ หากราคาย่อตัวลงแต่ไม่ทะลุระดับนี้ แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดและลดลงต่อไปอีก ควรระมัดระวัง เนื่องจากแรงดึงกลับอาจขยายไปถึง 156.50 หรือต่ำกว่านั้น

ตัวชี้วัดทางเทคนิคอื่นๆ ก็ยืนยันสถานการณ์ที่ซับซ้อนในปัจจุบันเช่นกัน ใน MACD ค่า DIFF อยู่ที่ 0.523 ค่า DEA อยู่ที่ 0.434 และฮิสโตแกรม MACD อยู่ที่ 0.178 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงอยู่ แต่เป็นอยู่ในสถานะ "ชะงักงันระดับสูง" RSI (14) อยู่ที่ประมาณ 62.389 ซึ่งอยู่เหนือเส้นแบ่งระหว่างแข็งแกร่งและอ่อนแอ แต่ยังไม่เข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป สะท้อนให้เห็นว่าแม้ตลาดจะค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่ความเต็มใจที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้นยังไม่เพียงพอ



โดยสรุปแล้ว คู่เงิน USD/JPY อยู่ในช่วง "รอปัจจัยกระตุ้น" การทะลุขึ้นต้องอาศัยแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งกว่า เช่น การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ หรือความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ในขณะที่การปรับตัวลงขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอลงและปัจจัยพื้นฐานของเงินเยนที่แข็งแกร่งขึ้น ในกรณีที่ไม่มีทิศทางที่ชัดเจน ระดับ 157.000 และ 158.20 จะเป็นจุดยึดที่สำคัญสำหรับการซื้อขายระยะสั้น