ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปได้รับการพิจารณามานานแล้วว่าเป็นความร่วมมือข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกที่ใกล้ชิดและมั่นคงที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้กำลังเผชิญกับวิกฤตการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ พยายามผนวกกรีนแลนด์และเรียกเก็บภาษีศุลกากรสูงกับหลายประเทศในยุโรป สงครามการค้าเต็มรูปแบบอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสหรัฐฯ ตั้งแต่ศูนย์กลางการผลิตไปจนถึงศูนย์กลางเทคโนโลยี ในระยะสั้น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในระยะยาว การเสื่อมถอยของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปอาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การค้าโลก โดยบริษัทของสหรัฐฯ อาจสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงในตลาดเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และราคาทองคำสปอตขยายตัวเพิ่มขึ้นในวันอังคาร (20 มกราคม) โดยเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 0.65% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4701.32 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปที่ลึกซึ้งและกว้างขวาง

ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปนั้นไม่ได้เป็นเพียงแค่การค้าขายเท่านั้น แต่ยังเป็นความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นและพึ่งพาอาศัยกันอย่างลึกซึ้ง สหภาพยุโรปเป็นคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา และยังเป็นแหล่งเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย

ในปี 2024 การลงทุนโดยตรงจากยุโรปในสหรัฐอเมริกามีมูลค่าสูงถึง 3.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่บริษัทอเมริกันก็ได้รับผลตอบแทนมหาศาลในยุโรป โดยเฉพาะในภาคส่วนซอฟต์แวร์ ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และพลังงาน สำหรับด้านการค้าบริการ การส่งออกบริการของสหรัฐฯ ไปยังสหภาพยุโรปมีมูลค่าสูงถึง 294.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 โดยบริการดิจิทัล การประมวลผลแบบคลาวด์ และบริการทางการเงินเป็นกลุ่มที่ครองตลาด

ตลาดในยุโรปตะวันตกคิดเป็นสัดส่วนสำคัญของรายได้ของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของสหรัฐฯ หลายแห่ง เช่น ไมโครซอฟต์ อเมซอน กูเกิล และไอบีเอ็ม การเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งนี้หมายความว่าอุปสรรคทางการค้าที่กำหนดโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งอาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลกำไรและความสามารถในการแข่งขันระดับโลกของบริษัทในทั้งสองประเทศ

จุดเริ่มต้นของนโยบายสุดโต่งของทรัมป์

ทรัมป์กำลังใช้ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นเครื่องมือทางการทูต พยายามบีบบังคับให้พันธมิตรปฏิบัติตามผ่านการขู่ว่าจะขึ้นภาษี เขาแถลงต่อสาธารณะว่า จะมีการเรียกเก็บภาษี 10% จากเดนมาร์ก นอร์เวย์ สวีเดน ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักร เนเธอร์แลนด์ และฟินแลนด์ เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ และหากไม่มีข้อตกลงเกี่ยวกับการขายเกาะกรีนแลนด์ภายในวันที่ 1 มิถุนายน ภาษีจะเพิ่มขึ้นเป็น 25%

มาตรการเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่สินค้าหรูหรา เช่น น้ำหอม ชีส และไวน์จากฝรั่งเศส รวมถึงรถยนต์จากเยอรมนี โดยมีจุดประสงค์เพื่อสร้างแรงกดดันต่อสินค้าหรูหราและการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมของยุโรป แนวทางฝ่ายเดียวนี้ได้ทำให้พันธมิตรข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกตกอยู่ในวิกฤตอย่างร้ายแรง บังคับให้ผู้นำยุโรปต้องพิจารณาว่าจะยังคงพึ่งพาการสนับสนุนทางทหารจากสหรัฐฯ ต่อไป หรือจะใช้มาตรการตอบโต้ที่แข็งแกร่งกว่าเดิม

อาจมีการโจมตีตอบโต้จากยุโรป

เมื่อเผชิญกับภัยคุกคามด้านภาษีจากทรัมป์ ประเทศในยุโรปก็ยังมีทางเลือกอื่น ผู้นำสหภาพยุโรปกำลังพิจารณามาตรการตอบโต้ต่างๆ รวมถึงการเรียกเก็บภาษีสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่ากว่า 100 พันล้านดอลลาร์ และจำกัดไม่ให้บริษัทข้ามชาติของสหรัฐฯ เข้าร่วมประมูลสัญญาภาครัฐของยุโรป

ในอดีต สหภาพยุโรปเคยกำหนดเป้าหมายไปที่สินค้าที่เป็นสัญลักษณ์ของ "ประเทศฝ่ายแดง" ในข้อพิพาททางการค้า เช่น วิสกี้เบอร์เบินของอเมริกา รถจักรยานยนต์ฮาร์เลย์-เดวิดสัน และผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร เพื่อเพิ่มแรงกดดันทางการเมืองให้มากที่สุด

ในครั้งนี้ สหภาพยุโรปอาจใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันต่อไป โดยตอบโต้สินค้าอุปโภคบริโภคระดับไฮเอนด์และการส่งออกที่อ่อนไหวทางการเมืองต่อสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้ สหภาพยุโรปอาจเลื่อนการให้สัตยาบันข้อตกลงการค้าที่ทำไว้กับสหรัฐฯ ออกไป ซึ่งจะยิ่งทำให้ความตึงเครียดเพิ่มสูงขึ้น นักวิเคราะห์บางคนชี้ว่า หากยุโรปใช้เครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับที่ทรงพลังราวกับ "ปืนใหญ่" เพื่อกำหนดข้อจำกัดด้านกฎระเบียบหรือกำแพงภาษีต่อบริการและการลงทุนจากสหรัฐฯ ผลที่ตามมาจะรุนแรงยิ่งกว่าเดิม

อาจฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในระยะสั้น

โดยทั่วไปแล้ว นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่า แม้ว่าสงครามการค้าเต็มรูปแบบจะปะทุขึ้น ก็อาจจะไม่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐอเมริกาในทันที แต่การชะลอตัวของการเติบโตนั้นแทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ การเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติมจะผลักดันต้นทุนการนำเข้าสำหรับธุรกิจและผู้บริโภคชาวอเมริกันให้สูงขึ้น และแรงกดดันนี้อาจทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้นไปอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างเต็มที่

ภาคการผลิตของสหรัฐฯ อยู่ในภาวะเปราะบางอยู่แล้วเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงและความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน และการเพิ่มภาษีนำเข้าจะยิ่งทำให้การหดตัวของภาคการผลิตรุนแรงขึ้น

ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่าระหว่างปี 2024 ถึง 2025 บริษัทและผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะแบกรับต้นทุนภาษีศุลกากรถึง 96% ในขณะที่ผู้ส่งออกต่างประเทศจะแบกรับเพียง 4% เท่านั้น แม้ว่าภาษีศุลกากรในอดีตจะไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรง แต่ภาษีที่มุ่งเป้าไปที่สินค้าคุณภาพสูงจากยุโรปอาจส่งผลกระทบมากกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อโรงงานในสหรัฐฯ ที่ต้องพึ่งพาชิ้นส่วนและอุปกรณ์จากยุโรป

ความท้าทายอย่างรุนแรงสำหรับภาคการผลิตและภูมิภาคสำคัญ

ภาคการผลิตของสหรัฐฯ มีความเชื่อมโยงอย่างมากกับห่วงโซ่อุปทานของยุโรป ทำให้ผลกระทบจากภัยคุกคามด้านภาษีมีความรุนแรงเป็นพิเศษในบางภูมิภาค ตัวอย่างเช่น โรงงาน BMW ในเมืองสปาร์ตันเบิร์ก รัฐเซาท์แคโรไลนา มีพนักงานประมาณ 12,000 คน และยังสนับสนุนงานอื่นๆ อีกหลายหมื่นตำแหน่งทางอ้อม

BMW จัดหาเครื่องยนต์และชิ้นส่วนจำนวนมากจากยุโรป และส่งออกรถยนต์มากกว่าครึ่งหนึ่งไปยังสหภาพยุโรป หากยุโรปใช้มาตรการภาษีตอบโต้ BMW อาจถูกบังคับให้ลดการผลิตในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจในท้องถิ่น

ผู้ผลิตรายอื่น ๆ ในสหรัฐฯ ที่พึ่งพาเครื่องจักร กังหัน และชิ้นส่วนจากยุโรป ก็จะต้องเผชิญกับต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ในทางกลับกัน ผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ ซึ่งพึ่งพาตลาดในยุโรปน้อยกว่า อาจได้รับประโยชน์ในระยะสั้นจากความสามารถในการแข่งขันที่ลดลงของรถยนต์นำเข้า แต่ผลกระทบแบบ "เอาเปรียบเพื่อนบ้าน" นี้ไม่น่าจะชดเชยความสูญเสียโดยรวมในภาคการผลิตได้

ความกังวลระยะยาวที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยีและบริการต้องเผชิญ

บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของอเมริกามีความพึ่งพาตลาดในยุโรปเป็นอย่างมาก และภาษีหรือการปรับปรุงกฎระเบียบใดๆ จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลกำไรทั่วโลกของพวกเขา

ซีอีโอของบริษัทซอฟต์แวร์คลาวด์ Snowflake กล่าวอย่างชัดเจนในเวทีดาวอสว่า มาตรการด้านกฎระเบียบและภาษีนำเข้ามีความสำคัญอย่างยิ่งต่อบริษัทเทคโนโลยี หากสหภาพยุโรปเพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบหรือขึ้นภาษี พอร์ตโฟลิโอทรัพย์สินทางปัญญาและการรับรู้กำไรของบริษัทสหรัฐฯ ในประเทศต่างๆ เช่น ไอร์แลนด์ จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง

อุตสาหกรรมยาเองก็เผชิญกับความเสี่ยงเช่นกัน บริษัทอเมริกันหลายแห่งได้ย้ายการวิจัยและพัฒนาและการผลิตไปยังพื้นที่ที่มีภาษีต่ำในยุโรป หากช่องทางเหล่านี้ถูกปิดกั้น กำไรทั่วโลกและมูลค่าตลาดหุ้นก็จะได้รับผลกระทบ ในระยะยาว ยุโรปอาจเร่งลดการพึ่งพาประเทศสหรัฐอเมริกาและกระชับความสัมพันธ์ทางการค้ากับภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งจะเปิดโอกาสทางการตลาดที่มากขึ้นสำหรับคู่แข่งอย่างเช่นจีน

การเสื่อมถอยของตลาดการเงินและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

นักลงทุนในยุโรปถือครองหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ามูลค่าการถือครองรวมของทุกภูมิภาคอื่นๆ อย่างมาก หากเสถียรภาพทางภูมิเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปสั่นคลอนอย่างรุนแรง การไหลออกของเงินทุนจากยุโรปจะนำไปสู่ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง ตลาดหุ้นตกต่ำ และต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ซึ่งจะยิ่งทำให้การลงทุนทางธุรกิจและการใช้จ่ายของครัวเรือนลดลงไปอีก

แม้ว่าในอดีตตลาดหุ้นจะคุ้นชินกับภัยคุกคามด้านภาษีของทรัมป์แล้ว แต่การเคลื่อนไหวที่รุนแรงครั้งนี้ซึ่งมุ่งเป้าไปที่พันธมิตรดั้งเดิมอาจทำให้สมดุลนั้นเสียไป นักวิเคราะห์เตือนว่า หากนักลงทุนในยุโรปลดการลงทุนในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ สหรัฐฯ จะประสบปัญหาในการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยต่ำ และความยั่งยืนของงบประมาณขาดดุลจำนวนมหาศาลก็จะถูกทดสอบ

สรุป: ความเสี่ยงที่แก้ไขไม่ได้และอนาคตที่ไม่แน่นอน

ความสัมพันธ์ที่เสื่อมถอยลงระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปไม่ใช่เพียงแค่ความขัดแย้งทางการค้า แต่เป็นความท้าทายอย่างลึกซึ้งต่อระเบียบเศรษฐกิจโลก ในระยะสั้น สหรัฐฯ อาจได้รับผลประโยชน์บางอย่างจากการใช้ท่าทีแข็งกร้าว แต่ต้นทุนในระยะยาวจะสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ได้แก่ กำไรของบริษัทที่เสียหาย ส่วนแบ่งการตลาดที่สูญเสียไป สภาพแวดล้อมการลงทุนที่ย่ำแย่ลง และแม้กระทั่งการสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันในสาขาที่ล้ำสมัย เช่น ปัญญาประดิษฐ์ ในขณะที่ยุโรปพึ่งพาสหรัฐฯ ในด้านการทหาร ความมุ่งมั่นในการตอบโต้ทางเศรษฐกิจของยุโรปก็เพิ่มมากขึ้น และทั้งสองฝ่ายก็ไม่ยอมถอยง่ายๆ สงครามการค้าที่อาจเกิดขึ้นนี้จะทดสอบความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเปลี่ยนแปลงอนาคตของความร่วมมือระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร สหรัฐฯ ก็จะพบว่าเป็นการยากที่จะไม่ได้รับผลกระทบ

ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยปรับตัวขึ้นสูงสุดถึง 0.65% สู่ระดับ 4,701.32 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนที่พุ่งสูงขึ้น ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับสงครามการค้าที่อาจเกิดขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ได้กระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากความขัดแย้งด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปยังคงดำเนินต่อไปหรือทวีความรุนแรงขึ้น ราคาทองคำยังมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้อีก ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณบ่งชี้ว่าความตึงเครียดลดลง การขายทำกำไรอาจทำให้ราคาทองคำปรับตัวลง แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของทองคำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 13:33 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,698.64 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์