ราคาทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลงต่อเนื่องจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงการซื้อขายในเอเชียวันพฤหัสบดี โดยลดลงเล็กน้อย นับเป็นการปรับตัวลงครั้งสำคัญครั้งแรกในรอบเกือบสี่วันทำการ

ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำเคยแตะระดับ 4,900 ดอลลาร์ และทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่เมื่อสภาพแวดล้อมของตลาดเปลี่ยนแปลงไป ความลังเลที่จะรับความเสี่ยงก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ผู้ถือครองสถานะซื้อบางส่วนต้องขายทำกำไร

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำลดลงคือการปรับตัวดีขึ้นของความเชื่อมั่นในความเสี่ยงทั่วโลก ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ถอนคำขู่ที่จะเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมจาก 8 ประเทศในยุโรป และชี้แจงอย่างชัดเจนว่าจะไม่ใช้กำลังเพื่อควบคุมกรีนแลนด์ ขณะเดียวกันก็เปิดเผยว่าสหรัฐฯ และนาโตได้บรรลุ "กรอบ" สำหรับข้อตกลงในอนาคตเกี่ยวกับกรีนแลนด์แล้ว

แถลงการณ์เหล่านี้ช่วยลดความเสี่ยงของการเกิดความขัดแย้งโดยตรงระหว่างสหรัฐฯ กับยุโรปหรือนาโตได้อย่างมาก ส่งผลให้เงินทุนโยกย้ายจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปสู่สินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งทำให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดัน

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนบ้าง ส่งผลให้ราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ถูกกดดันมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็ลดลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวและความไม่แน่นอนของนโยบาย การคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปี 2026 จึงลดลงไปด้วย ซึ่งยิ่งจำกัดประสิทธิภาพของทองคำในระยะสั้น

ในส่วนของสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์ในยูเครนเริ่มมีสัญญาณคลี่คลายลง สหรัฐฯ เปิดเผยว่าจะจัดการเจรจารอบใหม่กับประธานาธิบดีปูตินของรัสเซีย ขณะที่ทรัมป์กล่าวว่าประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนและปูตินอยู่ในขั้นตอนที่อาจบรรลุข้อตกลงได้

สัญญาณเชิงบวกนี้ยิ่งลดความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างจำกัด ในด้านหนึ่ง ตลาดกำลังรอการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ และตัวเลข GDP ไตรมาสที่สามฉบับสุดท้าย เพื่อกำหนดทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ในทางกลับกัน ความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นได้

จากมุมมองทางเทคนิค การปรับตัวลงในระยะสั้นของราคาทองคำยังคงเป็นช่วงการปรับฐานปกติหลังจากแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงยังคงเพิ่มขึ้นและอยู่ต่ำกว่าราคาประมาณ 4720 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ ตราบใดที่ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ แนวโน้มระยะสั้นโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น

จากมุมมองโครงสร้างคลื่น ในช่วงการดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 4,530 ดอลลาร์ ไปสู่จุดสูงสุดที่ 4,889 ดอลลาร์ ระดับ Fibonacci retracement 23.6% อยู่ใกล้ 4,800 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับแนวรับแรก และระดับ retracement 38.2% อยู่ใกล้ 4,750 ดอลลาร์ หากระดับนี้ถูกทะลุ การปรับฐานอาจรุนแรงมากขึ้น

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แต่แท่งสีเขียวยังคงเคลื่อนตัวเข้าหากัน แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง RSI ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 46 ซึ่งอยู่ในโซนกลาง ทำให้มีโอกาสในการตัดสินใจทิศทางในอนาคต โดยรวมแล้ว ตราบใดที่ราคายังไม่ทะลุลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 38.2% ราคาทองคำจะยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

การปรับตัวลงของราคาทองคำในปัจจุบันนั้น เป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราวที่เกิดจากความเชื่อมั่นในด้านความเสี่ยงที่ดีขึ้นและการปรับเปลี่ยนความคาดหวังด้านนโยบาย มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตรรกะขาขึ้น

ความกังวลด้านการค้าที่คลี่คลายลงและสัญญาณของการเสื่อมถอยทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ลดทอนส่วนต่างราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลงชั่วคราว แต่ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินโลก อัตราเงินเฟ้อที่คงที่ และความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในระยะกลางถึงระยะยาวที่สนับสนุนราคาทองคำ

ก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในช่วงทรงตัวในระดับสูง สิ่งที่จะกำหนดทิศทางในขั้นตอนต่อไปอย่างแท้จริงคือ การปรับราคาข้อมูลอัตราเงินเฟ้อให้สอดคล้องกับความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)