ราคาทองคำพุ่งขึ้นในวันอังคาร (3 กุมภาพันธ์) พลิกกลับจากที่ร่วงลงอย่างหนักในวันก่อนหน้า และลดการขาดทุนรายสัปดาห์ลง หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักในวันศุกร์ แรงซื้อกลับมาอย่างมีนัยสำคัญ และทองคำมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นมากที่สุดในวันเดียว นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2551 ณ เวลา 00:08 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 4931.35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 5.9%



มุมมองของนักลงทุนสถาบัน: การซื้อเมื่อราคาตกกลับมาอีกครั้ง; ปัจจัยพื้นฐานขาขึ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

นักลงทุนที่ขายทำกำไรหลังจากราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,596.33 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กำลังกลับเข้ามาลงทุนอีกครั้งในราคาที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น ตลาดรับรู้ว่าปัจจัยพื้นฐานที่หนุนราคาทองคำยังคงอยู่ ได้แก่ การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ วิกฤตหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และต้นทุนที่คุ้มค่ากว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเป็นอุปสรรคต่อการปรับตัวขึ้นต่อไป

อย่างไรก็ตาม เส้นทางสู่การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำนั้นไม่ราบรื่นนัก เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นอุปสรรคสำคัญ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีมั่นใจว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปี 2026 แต่หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอชื่อเควิน วอร์ช ซึ่งมีแนวคิดแข็งกร้าว ให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดในเดือนพฤษภาคม การซื้อทองคำก็หยุดชะงักลงทันที และนักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีก็ฉวยโอกาสขายทำกำไร

ก่อนการเสนอชื่อวอร์ช ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้สร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนแล้ว เนื่องจาก PPI ส่งผลกระทบโดยตรงต่อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเวลาต่อมา ประกอบกับข่าวการเสนอชื่อวอร์ช ทำให้ตลาดเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจไม่รุนแรงเท่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งส่งผลเสียโดยตรงต่อหนึ่งในปัจจัยหลักที่สนับสนุนราคาทองคำในปี 2025 นั่นคือ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำในช่วงวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย

หากปราศจากฐานสนับสนุนที่มั่นคง การฟื้นตัวอาจรักษาไว้ได้ยาก

แม้ว่าผู้ค้าทองคำจะระบุระดับแนวรับสำหรับช่วงปัจจุบันแล้ว แต่การพุ่งขึ้นของราคาใดๆ ก็มีแนวโน้มที่จะตามมาด้วยการปรับตัวลงหากไม่มีฐานแนวรับที่แข็งแกร่ง นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังไม่ได้เรียนรู้จากเหตุการณ์เทขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้วในระดับราคาสูง

ในความคิดของผม หากทองคำจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ มันต้องสร้างฐานที่มั่นคงเสียก่อน แนวโน้มราคาทองคำที่ทรงตัวในเดือนกุมภาพันธ์ถือเป็นแนวโน้มที่ดี และตลาดอาจเห็นการเทขายในราคาที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ได้เกิดขึ้นมาหลายเดือนแล้ว

แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงอย่างมาก แต่การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางของทองคำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ตราบใดที่ราคาทองคำไม่ลดลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดในเดือนธันวาคมที่ 4,290.03 ดอลลาร์ การประเมินแนวโน้มนี้ยังคงใช้ได้

ราคาทองคำปรับตัวลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันชั่วครู่ ก่อนจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้เป็นระดับแนวรับสำคัญและเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้ม ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้เป็นตัวนำราคาทองคำให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนกระทั่งราคาทองคำเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไปในช่วงปลายปี 2025

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

ช่วงราคาซื้อขายระยะกลางของทองคำอยู่ที่ระหว่าง 3,886.51 ดอลลาร์ถึง 5,596.33 ดอลลาร์ ในช่วงสามวันทำการที่ผ่านมา ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนอย่างมีประสิทธิภาพที่ระดับการปรับตัวลงระหว่าง 4,741.42 ดอลลาร์ถึง 4,539.66 ดอลลาร์ภายในช่วงราคานี้ ช่วงราคานี้ยังสามารถกำหนดได้ว่าเป็นช่วงราคาหลักของทองคำในปัจจุบัน ซึ่งเป็นแนวรับที่สำคัญสำหรับการรักษาเสถียรภาพและการฟื้นตัวของราคาทองคำในระยะสั้น

ช่วงความผันผวนระยะสั้นนั้นเน้นไปที่ช่วงราคา 5,596.33 ดอลลาร์ (ราคาสูงสุดก่อนหน้า) ถึง 4,274.44 ดอลลาร์ (ราคาต่ำสุดล่าสุด) ช่วงการปรับตัวขึ้นที่ 4,943.18 ดอลลาร์ ถึง 5,192.81 ดอลลาร์ ภายในช่วงระยะสั้นนี้ เป็นเป้าหมายขาขึ้นสำคัญที่ต้องจับตาดูในการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำรอบนี้ ปฏิกิริยาของราคาในช่วงนี้จะเป็นตัวกำหนดความยั่งยืนของโมเมนตัมการดีดตัวขึ้นในรอบต่อไปโดยตรง

จุดสนใจหลักในอนาคตคือการเคลื่อนไหวของราคาและการไหลของคำสั่งซื้อขายเมื่อราคาทองคำทดสอบช่วงราคา 4943.18–5192.81 ดอลลาร์: บริเวณนี้จะแสดงให้เห็นว่าแรงซื้อยังคงแข็งแกร่งขึ้นและกำลังจะเกิดการทะลุขึ้น หรือว่าแรงขาย/การเข้าซื้อชอร์ตครั้งใหม่จะกดดันการดีดตัวขึ้นและผลักดันราคาทองคำให้ลดลง

ผมจะไม่แปลกใจเลยหากมีผู้ขายปรากฏตัวในบริเวณที่ราคาปรับตัวลง เพราะยังไม่มีการสร้างฐานแนวรับขึ้นมา