จนถึงขณะนี้ การเจรจายังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ และผลลัพธ์สุดท้ายของประเด็นเหล่านี้จะไม่เพียงส่งผลกระทบต่ออนาคตของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเท่านั้น แต่ยังส่งผลโดยตรงต่อความผันผวนของสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลก ราคาน้ำมัน และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อีกด้วย

จุดเปลี่ยนในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน คือการที่สหรัฐฯ ผ่อนปรนท่าทีต่ออิหร่านเมื่อวันที่ 29 มกราคม ขณะนี้ ความสนใจของตลาดมุ่งไปที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่กำหนดไว้ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ณ ประเทศโอมาน ไพ่ต่อรองที่สหรัฐฯ จะได้รับในท้ายที่สุดจะส่งผลต่อผลลัพธ์สุดท้ายของเกมภูมิรัฐศาสตร์นี้

ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการเจรจา: กำหนดวันเจรจาแล้ว มีหลายฝ่ายเข้าร่วม และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีผลต่อการกำหนดราคา

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้กล่าวต่อสาธารณะหลายครั้งว่า เขาต้องการบรรลุข้อตกลงผ่านการเจรจามากกว่าการใช้ปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน

อย่างไรก็ตาม โลกภายนอกไม่เคยสามารถเข้าใจได้เลยว่าเขาต้องการข้อตกลงที่เป็นรูปธรรมที่สามารถนำไปปฏิบัติได้จริง หรือเป็นเพียงการแสดงทางการเมืองที่ผิวเผิน และอิหร่านเต็มใจที่จะยอมประนีประนอมมากน้อยเพียงใดก็ยังคงเป็นปริศนาในการเจรจา

ข้อมูลสำคัญที่เปิดเผยออกมาจนถึงขณะนี้คือ สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงที่จะย้ายการเจรจาจากตุรกีไปยังโอมานในวันศุกร์ที่ 6 กุมภาพันธ์

สตีฟ วิตคอฟ ทูตพิเศษของสหรัฐฯ และอับบาส อาราคชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน จะพบปะกันในฐานะตัวแทนสำคัญ โดยมีตัวแทนจากซาอุดีอาระเบียและอียิปต์เข้าร่วมด้วย

ท่าทีของสองประเทศในตะวันออกกลางนี้จะส่งผลโดยตรงต่อการกำหนดราคาตลาดของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในอนาคต ซึ่งกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ไม่สามารถมองข้ามได้นอกเหนือจากการเจรจา

จากมุมมองของตลาด ยิ่งข้อเรียกร้องของทรัมป์รุนแรงมากเท่าไหร่ โอกาสที่เตหะรานจะประนีประนอมก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น และความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ก็จะยิ่งสูงขึ้น ซึ่งจะผลักดันราคาทองคำและน้ำมันให้สูงขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน หากทรัมป์ผ่อนปรนท่าทีลง ความเต็มใจที่จะร่วมมือของอิหร่านก็จะเพิ่มขึ้น ความคาดหวังเรื่องสงครามจะลดลง กำไรจากสินทรัพย์ปลอดภัยจะกลับตัวลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และดัชนีดอลลาร์จะถูกปรับราคาใหม่ตามไปด้วย ดังนั้น ข้อเรียกร้องหลักของทรัมป์คืออะไรกันแน่?

สหรัฐอเมริกา: ลดข้อเรียกร้องลงจาก "การรื้อถอนอย่างสมบูรณ์" เหลือเพียงการห้ามใช้ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะเป็นอาวุธ

เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ทรัมป์ขู่ว่าจะให้อิหร่าน "รื้อถอน" โรงงานเสริมสมรรถนะยูเรเนียมทั้งหมด แต่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเขาเปลี่ยนท่าทีและเรียกร้องเพียงว่า "ห้ามนำยูเรเนียมเสริมสมรรถนะไปใช้ผลิตอาวุธ"

ความแตกต่างระหว่างข้อเรียกร้องทั้งสองนี้ เปรียบเสมือนความแตกต่างระหว่าง "การชำระบัญชี" และ "การลด" ตำแหน่งในการซื้อขาย ผลกระทบต่อตลาดนั้นแตกต่างกันอย่างมาก

นับตั้งแต่สมัยรัฐบาลบุช ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคนต่างให้ความสำคัญกับการป้องกันไม่ให้อิหร่านพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญที่มีมายาวนานในภูมิรัฐศาสตร์ของตะวันออกกลาง

หากทรัมป์กำหนดเงื่อนไขขั้นต่ำไว้เพียงแค่ "ไม่พัฒนาอาวุธนิวเคลียร์" อิหร่านก็มีแนวโน้มที่จะใช้ "กลยุทธ์ถ่วงเวลา" กล่าวคือ แสดงออกภายนอกว่าละทิ้งวัสดุยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูง แต่ในทางลับยังคงรักษากรอบโครงสร้างหลักของโครงการนิวเคลียร์ไว้ และเริ่มกิจกรรมการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมอีกครั้งหลังจากที่ทรัมป์พ้นจากตำแหน่ง

ในเชิงการซื้อขายแล้ว นี่เปรียบเสมือน "การทะลุแนวต้านปลอม" ซึ่งอาจช่วยบรรเทาความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้น แต่ความเสี่ยงพื้นฐานในระยะยาวไม่ได้หมดไป

อิหร่าน: เราจะไม่มีวันยอมรับการปลดอาวุธนิวเคลียร์ในรูปแบบ "การปลดอาวุธแบบเดิม"

แต่หากทรัมป์ยืนกรานว่าอิหร่านต้องยุติโครงการนิวเคลียร์ทั้งหมดอย่างสิ้นเชิง เตหะรานก็คงไม่ยอมตกลง

ในอีกด้านหนึ่ง อิหร่านได้ลงทุนเงิน เวลา และพลังงานจำนวนมหาศาลในโครงการนิวเคลียร์ ซึ่งเปรียบเสมือนการลงทุนจำนวนมากของนักลงทุนที่ไม่สามารถ "ตัดทิ้ง" ได้ง่ายๆ

ในทางกลับกัน ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน คาเมเนอี มองว่าสหรัฐอเมริกาเป็น "ศัตรูอันดับหนึ่ง" และในมุมมองของเขา การปลดอาวุธนิวเคลียร์อย่างสมบูรณ์นั้นเท่ากับ "การยอมจำนน" และการสูญเสียขีดความสามารถในการป้องปราม

แทนที่จะลงนามในข้อตกลงดังกล่าว เขากลับเลือกที่จะเสี่ยง โดยเดิมพันว่าทรัมป์ซึ่งไม่ต้องการสงครามยืดเยื้อ จะไม่กล้าโค่นล้มระบอบการปกครองของอิหร่านอย่างสิ้นเชิง

คลังเก็บขีปนาวุธและการประท้วง: สิทธิมนุษยชนถูกละเลย ขีปนาวุธคือ "เส้นชีวิต"

สิทธิ์ในการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมไม่ใช่ตัวแปรสำคัญเพียงอย่างเดียวที่มีอิทธิพลต่อทิศทางการเจรจา คลังอาวุธขีปนาวุธของอิหร่านและเครือข่ายกองกำลังติดอาวุธในภูมิภาคก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเช่นกัน

เมื่อวันที่ 29 มกราคม สหรัฐอเมริกาได้ยื่นข้อเรียกร้องเฉพาะเจาะจงและเจรจาเงื่อนไขเกี่ยวกับโครงการขีปนาวุธของอิหร่าน โดยกำหนดอย่างชัดเจนให้อิหร่านจำกัดระยะทำการของขีปนาวุธ ยุติการพัฒนาเทคโนโลยีการนำทางที่มีความแม่นยำสูง และหยุดการจัดหาเทคโนโลยีขีปนาวุธและโดรนให้กับ "เครือข่ายตัวแทน" ของตน

คำกล่าวเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นการท้าทายอธิปไตยของอิหร่าน และคลื่นการประท้วงที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องภายในอิหร่านยังคงสร้างแรงกดดันต่อระบอบการปกครอง ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อความคืบหน้าของการเจรจา

ในตอนแรก ทรัมป์ขู่ว่าจะทิ้งระเบิดอิหร่านหากอิหร่านไม่หยุดปราบปรามผู้ประท้วง ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น

แต่ตอนนี้ความสนใจของเขาเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ เพราะสำหรับสหรัฐอเมริกา ประเด็นสิทธิมนุษยชนในอิหร่านไม่เคยเป็น "ไพ่ต่อรองหลัก" ในการเจรจา ผลประโยชน์ด้านความมั่นคงของชาติเป็นปัจจัยพื้นฐานที่กำหนดราคาของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือประเด็นขีปนาวุธของอิหร่าน ซึ่งเป็นเรื่องที่อิสราเอลและกลุ่มประเทศอาหรับในอ่าวเปอร์เซียหวาดกลัวมากที่สุด ความยากลำบากในการเจรจาในประเด็นนี้สูงกว่าสิทธิ์ในการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมมาก และแทบจะเป็นเส้นแดงที่ไม่อาจข้ามผ่านได้เลย

สำหรับอิหร่าน ขีปนาวุธเปรียบเสมือน "เส้นชีวิตสำหรับการหยุดยั้งความเสียหาย" การยอมสละขีปนาวุธจะเท่ากับเป็นการเปิดเผยจุดอ่อนของตนเองต่อฝ่ายตรงข้าม เช่นเดียวกับที่นักลงทุนจะไม่ยอมสละจุดหยุดขาดทุนของตนเองโดยง่าย อิหร่านจึงแทบเป็นไปไม่ได้เลยที่จะยอมอ่อนข้อในประเด็นนี้

ดังนั้น พื้นที่สำหรับการเจรจาในประเด็นขีปนาวุธจึงน้อยกว่าในประเด็นสิทธิในการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมมาก และคาเมเนอีและกองทัพอิหร่านจะยึดมั่นในจุดยืนของตนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตามตรรกะที่สอดคล้องกันของพวกเขา แทนที่จะละทิ้งขีปนาวุธล่วงหน้าและทำให้อิหร่านสูญเสียอิทธิพลในตะวันออกกลางและตกอยู่ในสถานะที่อ่อนแอและไร้ทางออก การใช้ขีปนาวุธในความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นและต่อสู้จนถึงที่สุดย่อมดีกว่า อย่างน้อยก็เพื่อรักษาความหวังเล็กน้อยในการอยู่รอดของระบอบการปกครอง

ตัวแทนประจำภูมิภาค: "ข้อเสนอที่ต่อรองได้" เพียงหนึ่งเดียวในการเจรจา

เมื่อเทียบกับโครงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมและประเด็นขีปนาวุธแล้ว กลุ่มตัวแทนในภูมิภาคของอิหร่านเป็นประเด็นเดียวที่มีช่องว่างสำหรับการเจรจาอย่างมีนัยสำคัญ และอาจมีการให้คำมั่นว่าจะละทิ้งการสนับสนุนด้านอาวุธและเศรษฐกิจสำหรับกลุ่มตัวแทนบางกลุ่ม

กลุ่มฮิซบอลลาห์ในเลบานอน กลุ่มกบฏฮูตีในเยเมน กลุ่มติดอาวุธในอิรัก และกลุ่มฮามาสและกลุ่มญิฮาดอิสลามในปาเลสไตน์ ล้วนเป็นเครื่องมือสำคัญที่อิหร่านใช้ในการขยายอิทธิพลในตะวันออกกลาง แต่กลุ่มเหล่านี้ไม่ใช่ "หัวใจหลัก" ของการอยู่รอดของระบอบการปกครอง ซึ่งเป็นความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอิหร่านกับโครงการขีปนาวุธและนิวเคลียร์ของอิหร่าน

หากอิหร่านสามารถสละ (หรือแสร้งสละ) กลุ่มตัวแทนในภูมิภาคบางกลุ่มเพื่อแลกกับการที่สหรัฐฯ ยุติการปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน อิหร่านก็อาจพิจารณา "ข้อตกลง" ดังกล่าว

ยิ่งไปกว่านั้น อิหร่านมีประสบการณ์มากมายในการลักลอบขนส่งอาวุธและเงินทุนให้กับกองกำลังติดอาวุธในภูมิภาค การที่สหรัฐฯ จะเฝ้าติดตามและบังคับใช้ข้อตกลง "ยุติการใช้ตัวแทน" อย่างเคร่งครัดนั้นยากพอๆ กับการตรวจสอบการซื้อขายหลักทรัพย์นอกตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเปิดช่องให้อิหร่านสามารถกระทำการต่างๆ ได้

จะประนีประนอมหรือไม่? การเจรจาที่แข็งกร้าวของสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

การที่ทรัมป์ส่งกองกำลังจำนวนมากไปยังตะวันออกกลางนั้น ชัดเจนว่ามีจุดประสงค์เพื่อ "บีบให้เกิดการเจรจาด้วยกำลัง" และบีบให้อิหร่านยอมอ่อนข้อมากขึ้นในการเจรจา

มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า อิหร่านอยู่ในช่วงเวลาที่เปราะบางที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งประเทศในปี 1979 และสำหรับสหรัฐฯ นี่เป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการ "ลดราคา" คล้ายกับที่นักลงทุนเทขายหุ้นอย่างเด็ดขาดเมื่อคู่สัญญาประสบปัญหาขาดสภาพคล่อง เพื่อพยายามให้ได้เงื่อนไขการซื้อขายที่ดีขึ้น

แต่หากอิหร่านยืนกรานและปฏิเสธที่จะประนีประนอม สิ่งที่เลวร้ายที่สุดที่ทรัมป์อาจทำได้คือการโจมตีเชิงสัญลักษณ์ในวงจำกัด หรือแม้กระทั่งยกเลิกปฏิบัติการทางทหารโดยสิ้นเชิง สุดท้ายก็ลงนามในข้อตกลงที่ไม่ชัดเจนซึ่งเป็นผลเสียต่อสหรัฐฯ แล้วอ้างว่าเป็นชัยชนะทางการทูต

พฤติกรรมนี้จะทำลายความน่าเชื่อถือในเวทีระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกาอย่างสิ้นเชิง เหมือนกับการผิดนัดชำระหนี้ของแพลตฟอร์มการซื้อขาย ไม่มีใครจะเชื่อถือความพยายามที่จะครอบงำกฎเกณฑ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ของตะวันออกกลางของสหรัฐอเมริกาในอนาคตอีกต่อไป อิหร่านจะยิ่งหยิ่งยโสมากขึ้น และค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ของตะวันออกกลางจะกลับคืนมาอย่างเต็มที่ ส่งผลให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด

ทฤษฎีเกมขั้นสุดยอด: สหรัฐฯ ต้องการ "บั่นทอน ไม่ใช่โค่นล้ม" ระบอบการปกครองของอิหร่าน

ปัจจุบัน สหรัฐอเมริกากำลังทุ่มเทความพยายามอย่างมากเพื่อกดดันอิหร่านอย่างเต็มที่ ความคืบหน้าในการเจรจาเรื่องการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมและขีปนาวุธเป็นเรื่องหนึ่ง แต่หากไม่สำเร็จ สหรัฐฯ จะสามารถบรรลุผลลัพธ์อื่นได้หรือไม่นั้นเป็นอีกประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตามอง การกลับไปมือเปล่าจะทำให้ความน่าเชื่อถือในเวทีระหว่างประเทศของสหรัฐฯ อ่อนแอลง ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ อาจเลือกที่จะยอมรับผลลัพธ์ที่ดีรองลงมาผ่านการเจรจา เมื่อเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากอิหร่านในครั้งนี้

เป็นที่ชัดเจนว่า การที่สหรัฐฯ อ้างสิทธิ์ในอิหร่านในการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม หรือสิทธิ์ในการพัฒนาและใช้ขีปนาวุธในอิหร่านนั้น เท่ากับเป็นการท้าทายอำนาจอธิปไตยของอิหร่าน ดังนั้น ตลาดจึงจับตาดูว่าท้ายที่สุดแล้วสหรัฐฯ จะได้รับสิทธิ์เหล่านี้จากอิหร่านหรือไม่

จากทั้งมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์และมุมมองด้านการทำธุรกรรมในตลาด เมื่อพิจารณาจากข้อเรียกร้อง การข่มขู่ และการส่งกำลังทหารของทรัมป์ สหรัฐอเมริกาจึงยอมรับผลลัพธ์การเจรจาได้เพียงอย่างเดียวเท่านั้น:

ทั้งสองประเทศต้องบรรลุข้อตกลงที่เป็นประโยชน์ร่วมกันโดยสันติวิธี หรือไม่ก็บังคับให้อิหร่านปฏิบัติตามโดยใช้กำลังทหาร

ประเด็นสำคัญคือ อิหร่านต้องตรวจสอบและยุติเส้นทางการพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์อย่างถาวร ต้องจำกัดขนาดคลังอาวุธขีปนาวุธ และต้องตัดความสัมพันธ์กับกลุ่มตัวแทนในภูมิภาค มิเช่นนั้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะยังคงคุกคามตลาดโลกต่อไป และกลายเป็นภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ

เป็นที่น่าสังเกตว่า ไม่ว่าข้อตกลงนี้จะมีรูปแบบสุดท้ายอย่างไร ก็จะไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังของประชาชนชาวอิหร่านในเรื่องเสรีภาพและการเปลี่ยนแปลงได้

แต่เช่นเดียวกับประเทศส่วนใหญ่ในตะวันออกกลาง ยกเว้นอิสราเอล สหรัฐอเมริกาต้องการรักษาระบอบการปกครองของอิหร่านให้อยู่ในสถานะที่อ่อนแอแต่ไม่ถึงกับล่มสลาย

ท้ายที่สุดแล้ว ความวุ่นวายในภูมิภาคที่เกิดจากการล่มสลายของระบอบอิหร่านนั้นเปรียบเสมือนเหตุการณ์ "หงส์ดำ" ในตลาด ซึ่งจะก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดน้ำมันดิบและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทั้งสหรัฐอเมริกาและตะวันออกกลางต่างก็ไม่สามารถรับมือกับความเสี่ยงดังกล่าวได้