ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียปิดตลาดเมื่อวันพุธ (4 กุมภาพันธ์) หลังจากปรับฐานมาสองวัน โดยปิดสูงขึ้นเล็กน้อย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนเมษายนในตลาด BMD ปรับตัวขึ้น 7 ริงกิต หรือ 0.17% ปิดที่ 4,222 ริงกิตต่อตัน ตลาดทรงตัวชั่วคราวหลังจากปรับตัวในวันก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากตลาดน้ำมันพืชต่างประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้น และการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่สำคัญในความคาดหวัง: วงจรการสะสมสินค้าคงคลังสิบเดือนอาจใกล้สิ้นสุดลงแล้ว

ปัจจัยภายนอกและความคาดหวังเกี่ยวกับสินค้าคงคลัง: ตรรกะหลักที่สนับสนุนราคาปัจจุบัน

การทรงตัวและการฟื้นตัวของราคาในระหว่างวันมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับอิทธิพลของตลาดภายนอก สินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มที่มีการซื้อขายมากที่สุดต่างก็เพิ่มขึ้น 0.42% เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์กล่าวว่า "สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มดิบกำลังเป็นไปตามแนวโน้มในตลาดต้าเหลียน ขณะที่รอคำแนะนำใหม่จากงานประชุมน้ำมันปาล์มในสัปดาห์หน้า" คำกล่าวนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นในปัจจุบันและสภาวะการรอคอยในตลาด ในฐานะที่เป็นส่วนสำคัญของการค้าขายน้ำมันพืชทั่วโลก ราคาน้ำมันปาล์มจึงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับน้ำมันคู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลืองมาโดยตลอด

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นนั้นน่ากังวลมากกว่า จากการสำรวจที่เผยแพร่เมื่อวันพุธโดยสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง คาดว่าปริมาณสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียจะสิ้นสุดการเติบโตต่อเนื่อง 10 เดือนภายในสิ้นเดือนมกราคม เหตุผลหลักเบื้องหลังความคาดหวังนี้มาจากการรวมกันของผลกระทบจากการส่งออกที่พุ่งสูงขึ้นและการชะลอตัวตามฤดูกาลของการผลิต ข้อมูลจากผู้สำรวจการขนส่งสนับสนุนมุมมองนี้ โดยข้อมูลจาก AmSpec Agri Malaysia และ Intertek Testing Services ต่างแสดงให้เห็นว่าการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนมกราคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 14.9% ถึง 17.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ผลการส่งออกที่แข็งแกร่งนี้ช่วยชดเชยผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาลผลิตตามปกติได้อย่างแม่นยำ

ความต้องการที่แข็งแกร่งยิ่งตอกย้ำตรรกะนี้ สถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งเคยอ้างข้อมูลจากผู้ค้าที่ระบุว่า การนำเข้าน้ำมันปาล์มของอินเดียพุ่งสูงขึ้น 51% ในเดือนมกราคม แตะระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน ในขณะที่การนำเข้าน้ำมันถั่วเหลืองลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 19 เดือน นี่แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงลักษณะสำคัญของการค้าขายน้ำมันพืชโลกในปัจจุบัน นั่นคือ ราคาน้ำมันปาล์มที่ถูกกว่าน้ำมันถั่วเหลืองอย่างมากกำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการซื้อของประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่ ส่งผลให้ความต้องการน้ำมันปาล์มเพิ่มสูงขึ้น

มุมมองเชิงสถาบัน: การสนทนาระหว่างการวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์พื้นฐาน

ในขณะที่ตลาดมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่อาจเกิดขึ้น การวิเคราะห์ทางเทคนิคก็ได้กำหนดรายการจับตาดูสำหรับนักลงทุนเช่นกัน หวัง เถา นักวิเคราะห์ทางเทคนิคชื่อดัง ชี้ให้เห็นว่า น้ำมันปาล์มอาจทดสอบระดับแนวรับที่ 4,201 ริงกิตต่อตัน หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาร่วงลงไปสู่ช่วง 4,115-4,158 ริงกิต ราคาปิดปัจจุบันอยู่เหนือระดับแนวรับสำคัญนี้เล็กน้อย บ่งชี้ว่าตลาดได้บรรลุสมดุลที่เปราะบางชั่วคราวในการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย

แม้ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคในระยะสั้นจะบ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาลง แต่การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังพื้นฐาน โดยเฉพาะจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นในวัฏจักรสินค้าคงคลัง ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของตลาด ความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างระดับการสนับสนุนทางเทคนิคและศักยภาพในการปรับตัวขึ้นตามปัจจัยพื้นฐานนี้ เป็นปัจจัยสำคัญที่ผู้เข้าร่วมตลาดต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ

ภาพรวมตลาด: เน้นการตรวจสอบความคาดหวังและปัจจัยขับเคลื่อนใหม่

โดยสรุป ตลาดน้ำมันปาล์มกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ การทรงตัวของราคาในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลมาจากการผสมผสานของแรงกดดันจากภายนอกตลาด ข้อมูลการส่งออกที่แข็งแกร่ง และที่สำคัญที่สุดคือ ความคาดหวังถึงจุดเปลี่ยนของปริมาณสินค้าคงคลัง ตรรกะของตลาดในระยะสั้นนั้นชัดเจน: ในขณะที่รอคำแนะนำใหม่จากงานประชุมอุตสาหกรรมในสัปดาห์หน้า ผู้ค้ากำลังจับตาดูการประกาศข้อมูลสินค้าคงคลังอย่างเป็นทางการของเดือนมกราคมอย่างใกล้ชิด เพื่อตรวจสอบว่าปริมาณสินค้าคงคลังได้เข้าสู่แนวโน้มขาลงตามที่การสำรวจตลาดชี้แนะหรือไม่

จากมุมมองระยะยาว หากจุดเปลี่ยนของปริมาณสินค้าคงคลังได้รับการยืนยัน ความเชื่อมั่นของตลาดอาจเปลี่ยนจากแนวทางรอสังเกตการณ์ในปัจจุบันไปสู่การกำหนดราคาที่เป็นบวกมากขึ้น อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้จะใช้เวลาและยังคงไม่แน่นอน รวมถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ความเร็วของการฟื้นตัวของการผลิตในภูมิภาคที่ผลิต ความยั่งยืนของการซื้อจากอินเดีย และการเปลี่ยนแปลงราคาของสินค้าโภคภัณฑ์คู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลือง มุมมองในแง่ดีใดๆ สำหรับระยะกลางถึงระยะยาวจะต้องอยู่บนพื้นฐานของการยืนยันข้อมูลสินค้าคงคลังระยะสั้น และสมมติฐานที่ว่าสภาพแวดล้อมของตลาดภายนอกจะไม่แย่ลง

ความเงียบสงบของตลาดในปัจจุบันนั้น แท้จริงแล้วเป็นการสะสมพลังงานเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวในทิศทางต่อไป นักลงทุนควรจับตาดูอย่างใกล้ชิด โดยให้ความสนใจว่าข้อมูลสินค้าคงคลังอย่างเป็นทางการที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ จะยืนยันความคาดหวังของตลาดหรือไม่ และการประชุมอุตสาหกรรมในสัปดาห์หน้าจะส่งสัญญาณใหม่ๆ เกี่ยวกับการผลิต ความต้องการ หรือนโยบายหรือไม่ จนกว่าความคาดหวังเหล่านี้จะได้รับการยืนยัน ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในช่วงการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ โดยผันผวนระหว่างระดับทางเทคนิคที่สำคัญและปัจจัยพื้นฐานต่างๆ