เมื่อวันพุธที่ 4 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,060 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงก่อนเปิดตลาด หลังจากที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 4,401.58 ดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาจึงค่อยๆ ฟื้นตัว การฟื้นตัวนี้ไม่ได้เกิดจากการปรับปรุงพื้นฐานของตลาด แต่เป็นการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากภาวะขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรงคลี่คลายลง การร่วงลงครั้งก่อนหน้านี้ทำให้เกิดคำสั่งหยุดขาดทุนและคำสั่งขายจำนวนมาก ส่งผลให้เกิดการเทขาย เมื่อแรงกดดันจากการลดภาระหนี้สินแบบพาสซีฟลดลง ราคาจึงดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันสะท้อนถึงการปรับสมดุลตำแหน่งและการหาโอกาสในการซื้อมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้มที่ยืนยันแล้ว



เป็นที่น่าสังเกตว่าความผันผวนระหว่างจุดต่ำสุดที่ 4401.58 และจุดสูงสุดที่ 5596.33 ในรอบนี้มีความรุนแรงมาก แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงไม่มั่นคง ปัจจุบัน ราคาทองคำผันผวนอยู่รอบ ๆ ระดับ 5000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นทั้งระดับแนวรับทางจิตวิทยาและพื้นที่สำคัญสำหรับทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย หากราคาทองคำสามารถทรงตัวเหนือ 5000 ดอลลาร์และทะลุจุดต่ำสุดของการปรับตัวลงได้ การฟื้นตัวอาจดำเนินต่อไป ในทางกลับกัน หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ซ้ำ ๆ ราคาอาจร่วงลงสู่ช่วงการรวมตัวหรืออาจลดลงต่อไปอีก

ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: อัตราดอกเบี้ยยังคงเป็น "ดาบแห่งดาโมคลีส"

แม้ว่าราคาทองคำจะฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ตรรกะพื้นฐานที่สนับสนุนความแข็งแกร่งในระยะยาวของทองคำยังไม่กลับมาอย่างเต็มที่ ประเด็นหลักในตลาดยังคงอยู่ที่ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานหรือไม่ ข้อมูลภาคการผลิตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยคำสั่งซื้อใหม่พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 แม้ว่าจะไม่ได้ทำให้ราคาทองคำร่วงลงอีกครั้งในทันที แต่ก็เป็นการหว่านเมล็ดแห่งปัญหาในอนาคต: เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจคงอยู่ต่อไป ซึ่งอาจผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยทั้งในเชิงนามและเชิงจริงสูงขึ้นอีกครั้ง

การถือครองทองคำไม่ให้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ย และเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น "ต้นทุนค่าเสียโอกาส" ก็จะเพิ่มขึ้น ทำให้เงินทุนไหลไปสู่สินทรัพย์ที่คล้ายเงินสดหรือพันธบัตรระยะสั้นมากขึ้น ดังนั้น หากข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อในอนาคตแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานร้อนแรงเกินไปอีกครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป หรืออาจพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำ

ความจริงเบื้องหลังการฟื้นตัว: นี่คือการพลิกผันหรือ "ลมหายใจเฮือกสุดท้าย" กันแน่?

การดีดตัวขึ้นของราคาทองคำในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการปรับตัวลงอันเป็นผลมาจากสภาวะตลาดที่รุนแรงในช่วงต้นฤดูกาล เนื่องจากมีการปิดสถานะที่มีการใช้เลเวอเรจจำนวนมาก ทำให้ความเปราะบางของตลาดลดลงชั่วคราว ส่งผลให้ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าแนวโน้มได้เริ่มต้นใหม่แล้ว นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการปรับตัวลงเช่นนี้มักขาดแรงผลักดันที่ยั่งยืน และเป็นกระบวนการค่อยเป็นค่อยไปในการสร้างความเชื่อมั่นในตลาดขึ้นมาใหม่มากกว่า

จากมุมมองทางเทคนิค MACD แสดงค่า DIFF ที่ 157.90, DEA ที่ 169.17 และค่า MACD ที่ -22.53 ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้โมเมนตัมจะฟื้นตัวขึ้นบ้างแล้ว แต่ก็ยังอยู่ในช่วงปรับสมดุลหลังจากการปรับตัวลง และยังไม่ได้สร้างสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจน RSI อยู่ที่ 59.14 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงค่อนข้างเป็นขาขึ้นเล็กน้อย บ่งชี้ว่ายังมีโอกาสเคลื่อนไหวขึ้นในระยะสั้น แต่ยังห่างไกลจากแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ระดับแนวต้านสำคัญยังคงอยู่ที่บริเวณ 5500 หากไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนในกรอบกว้างอีกครั้ง



ในขณะเดียวกัน ความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับเป้าหมายระยะกลางกำลังกว้างขึ้น มุมมองหนึ่งยังคงเป้าหมายสิ้นปีไว้ที่ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์สำหรับทองคำและ 133 ดอลลาร์ต่อออนซ์สำหรับเงิน แต่เน้นย้ำถึงรูปแบบการซื้อขายที่อยู่ในกรอบแคบๆ อีกฝ่ายมองโลกในแง่ดีมากกว่า โดยเชื่อว่าราคาทองคำอาจยังคงทดสอบระดับ 6,000 ดอลลาร์ได้ โดยให้เหตุผลว่าการลดลงก่อนหน้านี้ได้สะท้อนปัจจัยลบต่างๆ ไว้มากเกินไปแล้ว และความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมและสถาบันกำลังค่อยๆ แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนหลังจากภาวะปรับฐาน อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องต้องกันว่าการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นเป็นไปได้ แต่จะมีอัตราความผันผวนมากกว่า และความผันผวนไม่น่าจะลดลงอย่างรวดเร็ว

กลยุทธ์รับมือ: อย่ารีบร้อนไล่ตามราคาหุ้นที่พุ่งขึ้น เพราะตลาดที่ผันผวนจะยิ่งทดสอบความอดทนของคุณ

จากสถานการณ์ที่ซับซ้อนในปัจจุบัน การตัดสินว่า "เป็นขาขึ้น" หรือ "ขาลง" นั้นมีความเสี่ยง นักลงทุนมักนิยามช่วงปัจจุบันว่าเป็น "การฟื้นตัวและรวมตัวหลังจากราคาลดลงอย่างรวดเร็ว" มากกว่าที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นแบบฝ่ายเดียว โดยเน้นไปที่การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายรอบ ๆ ระดับ 5,000 ดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนและหลังการประกาศข้อมูลสำคัญ แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยก็อาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างรวดเร็ว ควรระมัดระวังการเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่สมเหตุสมผลซึ่งขับเคลื่อนด้วยอารมณ์

นักลงทุนกำลังรอความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อมูลสำคัญ เช่น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและดัชนีราคาผู้บริโภค ก่อนที่จะประเมินว่าสภาวะตลาดเอื้ออำนวยต่อการกลับไปสู่แนวโน้มปัจจุบันหรือไม่ โดยรวมแล้ว ราคาทองคำมีพื้นฐานสำหรับการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ข้อจำกัดทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีนัยสำคัญ ในอีกไม่กี่สัปดาห์และหลายเดือนข้างหน้า ตลาดมีแนวโน้มที่จะแสดงรูปแบบการซื้อขายที่ผันผวน โดยมีลักษณะของการแกว่งตัวไปมาและการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมบ่อยครั้ง