ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกเพิ่งเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงและน่าตกใจในราคาสินเงิน เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 5 กุมภาพันธ์ ราคาสินเงินร่วงลงมากถึง 16% เหลือ 73.25 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ไม่เพียงแต่ยุติการฟื้นตัวในช่วงสองวันที่ผ่านมาและลบกำไรทั้งหมดจากสองวันทำการก่อนหน้าเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงความเปราะบางของแรงเก็งกำไรในตลาดอีกด้วย เหตุการณ์นี้ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง เนื่องจากสินเงินเคยมีกำไรสูงถึง 146% ในปี 2025 และยังคงทำลายสถิติสูงสุดในเดือนมกราคม 2026 ก่อนที่จะประสบกับความตกต่ำอย่างรุนแรงในระยะสั้น บทความนี้จะเจาะลึกถึงเบื้องหลัง สาเหตุ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการลดลงของราคาสินเงิน เพื่อช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจตรรกะพื้นฐานเบื้องหลังความปั่นป่วนในตลาดนี้

ผลการดำเนินงานแบบเรียลไทม์และการวิเคราะห์ประวัติการลดลงของราคา

ราคาสินเงินร่วงลงอย่างรวดเร็วและไม่หยุดยั้ง ราคาสินเงินสปอตลดลงประมาณ 11% เหลือ 78.12 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาสินเงินในตลาด COMEX ลดลงมากกว่า 7.5% เหลือ 77.86 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่ก่อนหน้านี้ในระหว่างการซื้อขายลดลงมากกว่า 16% และ 13% ตามลำดับ การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่เป็นการปลดปล่อยแรงกดดันที่สะสมมายาวนานในตลาดสินเงิน

ก่อนหน้านี้ ราคาสินเงินพุ่งขึ้นอย่างมากเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ร่วงลงอย่างกะทันหันเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (30 มกราคม) โดยลดลงมากถึง 35% ภายในวันเดียว เมื่อมองย้อนกลับไปตลอดปี 2025 ราคาสินเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 146% และในเดือนมกราคม 2026 ราคาสินเงินก็พุ่งขึ้นเกือบ 60% แสดงให้เห็นถึงความต้องการสินเงินอย่างมากของตลาด อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นนี้มักเป็นลางบอกเหตุถึงการปรับตัวลงอย่างรุนแรงในภายหลัง ดังที่เห็นได้จากฟองสบู่สินค้าโภคภัณฑ์มากมายในประวัติศาสตร์ เนื่องจากสินเงินเป็นสินทรัพย์ที่มีลักษณะสองด้าน คือได้รับการสนับสนุนจากความต้องการทางอุตสาหกรรม แต่ก็อ่อนไหวต่อความรู้สึกเก็งกำไร ความผันผวนของราคาสินเงินจึงสูงกว่าโลหะมีค่าอื่นๆ เช่น ทองคำมาก

การวิเคราะห์สาเหตุหลักของความผันผวนจากการเก็งกำไร

ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาสินเงินในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เกิดจากการแทรกแซงมากเกินไปของกองทุนเก็งกำไร มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของอุปสงค์ที่แท้จริง นักวิเคราะห์ต่างเห็นพ้องต้องกันว่า การสะสมของสถานะที่มีการใช้เลเวอเรจ ผลกระทบที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อขายออปชั่น และการไหลเวียนของกองทุนเก็งกำไร เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาผันผวน องค์ประกอบเหล่านี้ทำให้ตลาดเบี่ยงเบนจากปัจจัยพื้นฐาน คล้ายกับเกมที่มีการใช้เลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ทางการเงิน

ในบทวิเคราะห์ของเขา สุนิล การ์ก กรรมการผู้จัดการของ Lighthouse Canton ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญอาวุโส เน้นย้ำว่า ตำแหน่งเก็งกำไรจำนวนมากยังไม่ถูกเคลียร์ออกไปอย่างสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่าตลาดอาจยังคงเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเพิ่มเติมในระยะสั้น

เขายังอธิบายเพิ่มเติมว่า ความต้องการพื้นฐานของเงินยังคงแข็งแกร่ง รวมถึงการใช้งานที่หลากหลายในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ ตัวเร่งปฏิกิริยา และอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นพื้นฐานของมูลค่าระยะยาวของเงินในฐานะโลหะเชิงกลยุทธ์

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังและรอให้กลไกตลาดค่อยๆ "กำจัด" ตำแหน่งการลงทุนที่มีเลเวอเรจสูงเหล่านี้ออกไปก่อนที่ฟองสบู่เก็งกำไรจะแตก

นอกจากนี้ การเพิ่มข้อกำหนดด้านมาร์จินของตลาดโลหะระดับโลกหลายแห่งยังช่วยยับยั้งกิจกรรมการเก็งกำไรได้ในระดับหนึ่ง ตัวอย่างเช่น CME Group ได้ปรับข้อกำหนดด้านมาร์จินอย่างรวดเร็วหลังจากราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งช่วยลดความร้อนแรงของการซื้อขายและเร่งให้เงินทุนเก็งกำไรถอนตัวออกไปมากขึ้น

ผลกระทบที่ทวีคูณของกลไกตลาดและปัจจัยภายนอก

เมื่อราคาสินค้าลดลง ปฏิกิริยาลูกโซ่ของกลไกการซื้อขายยิ่งทำให้ตลาดปั่นป่วนมากขึ้น โกลด์แมน แซคส์ได้อธิบายกระบวนการนี้อย่างละเอียดในรายงานเมื่อวันพุธ (4 กุมภาพันธ์) ว่า เมื่อราคาสินค้าลดลง กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนเปลี่ยนจากการซื้อเมื่อราคาตกต่ำไปเป็นการขายเมื่อราคาสูงขึ้น ซึ่งกระตุ้นกลไกการตัดขาดทุนในหมู่นักลงทุน ทำให้การขาดทุนทวีความรุนแรงขึ้นในแต่ละระดับของระบบ

ในทางตรงกันข้าม การปรับตัวลงของเงินนั้นรุนแรงกว่าทองคำมาก โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสภาพคล่องที่ตึงตัวในตลาดลอนดอน ซึ่งทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มมากขึ้น โกลด์แมน แซคส์ยังชี้ให้เห็นจากมุมมองด้านเวลาว่า ความผันผวนอย่างรุนแรงส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าของจีนปิดทำการ ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนจากตะวันตกมากกว่าแรงเก็งกำไรจากจีน เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการสร้างและปิดสถานะเหล่านี้ ลักษณะเฉพาะของการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนนี้เน้นย้ำถึงความเชื่อมโยงกันของตลาดการเงินโลกมากยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ ความผันผวนในตลาดเงินยังถูกนำไปเปรียบเทียบกับปรากฏการณ์ "หุ้นมีม" เช่น การพุ่งขึ้นของราคาหุ้น GameStop ในปี 2021 ซึ่งเกิดจากความคึกคักอย่างไม่สมเหตุสมผลของกลุ่มนักลงทุนรายย่อยใน Reddit

ก่อนหน้านี้ ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้เตือนว่าราคาสินเงินได้เบี่ยงเบนจากระดับที่ยั่งยืนและเปลี่ยนไปสู่รูปแบบการซื้อขายแบบ "อิงกระแส" ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าโลหะมีค่ากำลังดึงดูดความสนใจของสาธารณชนและกระตุ้นการซื้อขายตามโมเมนตัมที่เกินกว่าความผันผวนของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

สตีฟ โซสนิก หัวหน้านักกลยุทธ์ของ Interactive Brokers กล่าวว่า การซื้อขายตามโมเมนตัมนี้ยังเหนือกว่าระดับสูงสุดในอดีตของสินทรัพย์เก็งกำไรหลายประเภทอีกด้วย

การเปรียบเทียบกับตลาดทองคำและผลกระทบโดยรวม

ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาทองคำเคลื่อนไหวในระดับปานกลาง โดยราคาทองคำในตลาดปัจจุบันและราคาทองคำล่วงหน้าลดลงมากกว่า 3% เพียงช่วงเดียวเท่านั้น โดยแตะระดับ 4,790 ดอลลาร์และ 4,805 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตามลำดับ และปัจจุบันฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4,915 ดอลลาร์และ 4,935 ดอลลาร์ตามลำดับ ความแตกต่างนี้ไม่ได้เกิดจากคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่งกว่าของทองคำเท่านั้น แต่ยังเกิดจากสภาพคล่องที่ดีกว่า ทำให้ทองคำมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนจากการเก็งกำไรในระยะสั้นน้อยกว่าด้วย

คุณสมบัติทางอุตสาหกรรมของเงินทำให้มันอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจมากขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นศักยภาพในการฟื้นตัวเช่นกัน โดยรวมแล้ว เหตุการณ์นี้เป็นเครื่องเตือนใจนักลงทุนว่า แม้ตลาดโลหะมีค่าจะมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนในระยะสั้นก็ไม่ควรมองข้าม การใช้เลเวอเรจมากเกินไปและพฤติกรรมเก็งกำไรมักนำไปสู่วัฏจักร "บูม-ล่มสลาย" ในขณะที่มาตรการกำกับดูแล เช่น การปรับมาร์จิน เป็นเครื่องมือสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของตลาด

โดยสรุปแล้ว การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาสินเงินนั้นไม่เพียงแต่เป็นผลตามธรรมชาติของการปรับตัวของตลาดเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณเตือนถึงฟองสบู่เก็งกำไรที่กำลังจะแตกอีกด้วย แม้ว่าความต้องการพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง แต่นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงในระยะสั้นและรอให้ตลาดทรงตัว เหตุการณ์นี้ยังเป็นสัญญาณเตือนสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก: ในยุคดิจิทัลและโลกาภิวัตน์ สินทรัพย์ใดๆ ก็สามารถถูกขับเคลื่อนอย่างไม่สมเหตุสมผลด้วยอารมณ์ได้ ในอนาคต ด้วยการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและความก้าวหน้าของเทคโนโลยี สินเงินอาจกลับมามีแรงผลักดันขาขึ้นอีกครั้ง แต่การลงทุนอย่างมีเหตุผลยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการรับมือกับความผันผวน


(กราฟราคาสปอตเงินรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เวลา 14:48 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 78.11 ดอลลาร์ต่อออนซ์