เมื่อวันอังคารที่ 10 กุมภาพันธ์ ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำสปอตเข้าสู่การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย หลังจากที่ราคาดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการฟื้นตัวและดีดตัวขึ้น โดยจุดต่ำสุดในระหว่างวันอยู่ที่ 4986 จุด ปัจจุบันราคากลับมาอยู่เหนือ 5000 จุด และซื้อขายอยู่ที่ 5046 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความคาดหวังด้านนโยบายที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่จะนำมาสู่ตลาด และการเปิดเผยข้อมูลสำคัญหลายชุดที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น: ช่องแคบฮอร์มุซกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะอ้างว่าได้ "มีความคืบหน้าในเชิงบวก" หลังจากการเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาเริ่มต้นใหม่ แต่สถานการณ์ความตึงเครียดก็ยังไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ

สหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มกำลังทหารในตะวันออกกลางและเพิ่มความเข้มงวดในการคว่ำบาตรน้ำมันอิหร่าน ขณะเดียวกันก็ผลักดันการเจรจาต่อไป แต่ทรัมป์ได้ออกคำเตือนอย่างหนักแน่นว่าหากการเจรจาล้มเหลว อิหร่านจะต้องจ่าย “ราคาที่สูงมาก”

นายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮูของอิสราเอลจะพบกับโดนัลด์ ทรัมป์ในวันพุธ และคาดว่าจะกดดันสหรัฐฯ ให้คงท่าทีแข็งกร้าวต่ออิหร่านต่อไป

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลทั่วโลกเกือบหนึ่งในสาม และกำลังเผชิญกับความเสี่ยงด้านการขนส่งที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลดีโดยตรงต่อสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น น้ำมันดิบและทองคำ

สำนักงานบริหารความปลอดภัยทางทะเลของสหรัฐฯ ออกคำเตือนด้านการเดินเรืออย่างเป็นทางการเมื่อวันจันทร์ โดยกำหนดให้เรือที่ติดธงสหรัฐฯ ทุกลำต้องอยู่ห่างจากน่านน้ำอิหร่าน และสำหรับเรือที่มุ่งหน้าไปทางตะวันออก ให้แล่นเข้าใกล้ฝั่งโอมานมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ คำเตือนดังกล่าวยังปฏิเสธคำขอของอิหร่านที่จะขึ้นไปบนเรืออย่างชัดเจน ซึ่งเป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน

สหรัฐฯ เปิดเผยว่า เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ อิหร่านใช้เรือเล็กและเฮลิคอปเตอร์พยายามสกัดกั้นเรือสินค้าลำหนึ่ง เอกสารเตือนระบุอย่างชัดเจนว่าลูกเรือห้ามใช้กำลังขัดขืนเมื่อถูกขึ้นเรือโดยใช้กำลัง แต่เน้นย้ำว่าการให้ความร่วมมือโดยไม่ใช้กำลังไม่ได้หมายความว่าเป็นการรับรองความถูกต้องของการกระทำดังกล่าว การยกระดับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นี้กลายเป็นแรงผลักดันที่สำคัญที่สุดสำหรับความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในวันนั้น

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ: การปรับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงานกลายเป็นจุดสังเกตที่สำคัญ <br/>สัปดาห์นี้ จะมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จำนวนมาก ข้อมูลยอดขายปลีกเดือนธันวาคมจะประกาศในเย็นวันอังคาร โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะยังคงมีแนวโน้มทรงตัวต่อไป นอกจากนี้ รายงานอุปสงค์และอุปทานรายเดือนของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ ก็จะประกาศในเวลาเที่ยงของวันเดียวกัน และในวันพฤหัสบดี สมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติจะประกาศข้อมูลยอดขายบ้านมือสองเดือนมกราคม ซึ่งคาดว่าจะลดลง

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ล่าช้าได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญในการซื้อขายทองคำ รายงานฉบับนี้จะเปิดเผยตัวเลขที่แก้ไขแล้วสำหรับการจ้างงานนอกภาคเกษตรตลอดทั้งปี 2025 พร้อมกัน สำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกา (BLS) ได้เปิดเผยข้อมูลนี้ล่วงหน้าแล้วเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงประมาณ 900,000 ตำแหน่ง

จากมุมมองการซื้อขาย หากการปรับลดประมาณการเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะส่งผลโดยตรงให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ซึ่งจะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากการปรับลดประมาณการเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้น อาจเป็นโอกาสที่ดีในการขายชอร์ตทองคำในราคาที่สูงขึ้น

อัตราการว่างงานเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตาในข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรครั้งนี้ ตามกฎ SAM เมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือนของอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ สูงกว่าจุดต่ำสุดในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการ ซึ่งเกณฑ์นี้อยู่ที่ 4.4% พอดี

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าจุดเปลี่ยนของเส้นโค้งเบเวอร์ริดจ์อยู่ที่ 4.4% เมื่ออัตราการว่างงานทะลุผ่านจุดเปลี่ยนนี้ นั่นหมายความว่าตลาดแรงงานไม่ได้แค่ชะลอตัวลง แต่กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย

หลักฐานทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เคยแตะระดับ 4.3% ในเดือนกรกฎาคม ปี 2024 ซึ่งเป็นสาเหตุโดยตรงของความผันผวน "วันจันทร์สีดำ" ในตลาดโลก แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่สำคัญของระดับดังกล่าวต่อตลาด

ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนความคาดหวังต่อนโยบายของประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่อย่างต่อเนื่อง

ตลาดเองก็ได้รับอิทธิพลจากภูมิหลังของวอร์ช ซึ่งนำไปสู่ความกังวลเกี่ยวกับการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ วอร์ชถูกมองว่าเป็นผู้ที่มีแนวคิดแข็งกร้าว อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนระยะยาวของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ผลตอบแทนปัจจุบันที่ 4.83% นั้นสร้างต้นทุนการออกหนี้ที่สูงให้กับรัฐบาลอยู่แล้ว การลดขนาดงบดุลจะยิ่งผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสูงขึ้นและเพิ่มต้นทุนการออกหนี้ของรัฐบาล ดังนั้น การลดขนาดงบดุลจึงไม่สมจริงอย่างยิ่ง การลดขนาดงบดุลจะทำให้รัฐบาลสหรัฐถูกจำกัดด้วยแรงกดดันด้านหนี้สินและไม่สามารถดำเนินการใดๆ ได้

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดต่อมาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในงานเลี้ยงอาหารค่ำส่วนตัวเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2026 ทรัมป์พูดติดตลกว่า หากเควิน วอร์ช ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากเข้ารับตำแหน่ง เขาอาจจะฟ้องวอร์ช

แม้ว่าทรัมป์จะบอกกับผู้สื่อข่าวในภายหลังว่ามันเป็นเพียง "การล้อเล่น" แต่เหตุการณ์นี้ก็สร้างความกังวลในแวดวงการเมือง ปัจจุบัน มีการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ ซึ่งเป็นการสนับสนุนราคาทองคำในระดับพื้นฐาน

ทัศนคติของตลาดที่มีต่อวอร์ชเปลี่ยนไป จากผู้สนับสนุนการลดขนาดงบดุลอย่างแข็งขัน มาเป็นผู้สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างประนีประนอม

เรื่องราวเกี่ยวกับบุคลากรของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐฯ) ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด

กระบวนการเสนอชื่อประธานธนาคารกลางสหรัฐยังนำมาซึ่งตัวแปรเพิ่มเติมในการซื้อขายทองคำ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วถือเป็นเรื่องดี เนื่องจากช่วยลดอุปสรรคในการแต่งตั้งนายวอร์ชลงได้อีก

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสแซนต์ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า เขาได้เรียกร้องให้วุฒิสภาดำเนินการไต่สวนการเสนอชื่อเควิน วอร์ช ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากประธานาธิบดีทรัมป์ ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อไป แม้จะมีคำขู่จากวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันคนสำคัญว่าจะขัดขวางการเสนอชื่อผู้ดำรงตำแหน่งในธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั้งหมด จนกว่าการสอบสวนคดีอาญาต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางคนปัจจุบันจะเสร็จสิ้น

วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันจากนอร์ทแคโรไลนา นายทอม ทิลลิส สมาชิกคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาซึ่งรับผิดชอบการพิจารณาผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าดำรงตำแหน่งในธนาคารกลางสหรัฐ ได้แสดงจุดยืนอย่างชัดเจนว่าเขาจะปฏิเสธผู้ได้รับการเสนอชื่อจากประธานาธิบดีทรัมป์ทั้งหมด จนกว่ากระทรวงยุติธรรมจะเสร็จสิ้นการสอบสวนคำให้การของนายเจอโรม พาวเวลล์ ต่อสภาคองเกรสเมื่อปีที่แล้วเกี่ยวกับการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ของธนาคารกลางสหรัฐ

จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นเมื่อเบสแซนต์ชี้ให้เห็นในรายการ "Sunday Morning Futures" ทางช่องฟ็อกซ์นิวส์ว่า วุฒิสมาชิกทิลลิสได้ให้การสนับสนุนการลงสมัครรับเลือกตั้งของเควิน วอลช์อย่างเปิดเผย และแนะนำให้เริ่มการไต่สวนในขณะที่รอผลการสอบสวนของอัยการสหรัฐฯ จีนีน พิโร เกี่ยวกับพาวเวลล์

ขณะนี้ปิโรได้เข้ามาเป็นผู้นำในการสอบสวนและออกหมายเรียกพยานแล้ว ความขัดแย้งภายในองค์กรนี้จะส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความต่อเนื่องของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นทางอ้อม

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

โดยสรุป ตลาดซื้อขายทองคำในปัจจุบันกำลังเผชิญกับปัจจัยสามประการ ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลทางเศรษฐกิจ และความคาดหวังด้านนโยบาย

ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจกับการพัฒนาสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซต่อไป ในระยะกลาง ควรให้ความสำคัญกับการทบทวนข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและประสิทธิภาพของอัตราการว่างงาน และในระยะยาว จำเป็นต้องติดตามทิศทางของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความยั่งยืนของความต้องการซื้อทองคำอย่างเป็นทางการ

นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวนที่เพิ่มขึ้นก่อนและหลังการประกาศข้อมูล และควรบริหารจัดการความสมดุลระหว่างสถานะซื้อและสถานะขายอย่างมีเหตุผล โดยมุ่งเน้นไปที่ประเด็นสำคัญ เช่น เกณฑ์อัตราการว่างงานที่ 4.4% และการปรับลดคาดการณ์การจ้างงานนอกภาคเกษตรลงที่ 900,000 ตำแหน่ง

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา แต่ถึงแม้จะมีปัจจัยบวกมากมาย ราคาก็ยังไม่ปรับตัวสูงขึ้นไปอีก ต่อไป เราควรจับตาดูว่าราคาทองคำจะยังคงทรงตัวอยู่หรือไม่ แม้จะมีข่าวดี ซึ่งบ่งชี้ว่าทองคำต้องการเวลาในการรวมตัวและปรับตัวหลังจากฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เราควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นในตลาดในอนาคต

แนวรับอยู่ที่ประมาณ 4940 ซึ่งใกล้เคียงกับ 5000 ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 5125 ตราบใดที่ราคาทองคำยังไม่ปรับตัวสูงกว่า 5125 ราคาทองคำก็จะยังคงผันผวนในทิศทางขาลงต่อไป


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 17:55 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5042.2 ดอลลาร์ต่อออนซ์