เมื่อวันอังคารที่ 10 กุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 69.40 ดอลลาร์ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด การเคลื่อนไหวของราคาในครั้งนี้ขาดแนวโน้มที่ชัดเจนไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่ดูเหมือนจะเป็นผลมาจากการต่อสู้ที่ดุเดือดระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในระดับราคาสำคัญๆ ในด้านหนึ่ง ข่าวความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง ในอีกด้านหนึ่ง การหยุดชะงักของอุปทานหลายประการเกิดขึ้น รวมถึงการส่งออกของคาซัคสถานลดลงอย่างมาก ข้อจำกัดในการขนส่งน้ำมันของรัสเซีย และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการซื้อของอินเดีย ปัจจัยเหล่านี้หักล้างกัน ทำให้ผู้ค้าลังเลที่จะเดิมพันในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ส่งผลให้โดยรวมแล้วเกิดความระมัดระวัง



ในสถานการณ์ชะงักงันนี้ ความผันผวนของราคาน้ำมันได้รับอิทธิพลจากข่าวสำคัญมากกว่าแนวโน้มพื้นฐาน เมื่อใดก็ตามที่มีสัญญาณแห่งความหวังในการผ่อนคลายการเจรจา ตลาดจะดูดซับ "ค่าความเสี่ยง" อย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาน้ำมันลดลงในระยะสั้น แต่เมื่อมีสัญญาณใหม่ของการหยุดชะงักของอุปทานปรากฏขึ้น ราคาจะดีดตัวขึ้นและฟื้นตัวกลับมาทันที สถานการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ผ่านการซื้อขายในกรอบแคบๆ ว่านี่คือสัญญาณแห่งสันติภาพ หรือวิกฤตอุปทานเต็มรูปแบบกันแน่

เหตุการณ์ไม่คาดฝันสามประการที่เกิดขึ้นจากฝั่งอุปทานได้ปะทุขึ้นอย่างเงียบๆ ส่งผลให้เกิดความปั่นป่วนในตลาดน้ำมันโลก

แม้ว่าการเจรจาทางภูมิรัฐศาสตร์จะนำมาซึ่งความหวังเล็กน้อย นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าความเสี่ยงที่แท้จริงยังไม่หมดไป แต่กำลังสะสมอย่างเงียบๆ ในด้านอื่นๆ ประเด็นที่น่ากังวลที่สุดคือสถานการณ์การส่งออกของคาซัคสถาน การฟื้นตัวของการผลิตที่ช้าในแหล่งน้ำมันหลักของประเทศอย่างเทงกิซ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการขนส่งน้ำมันดิบผ่านท่อส่ง CPC และท่าเรือทะเลดำ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการส่งออกรายวันในปัจจุบันอาจอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าที่วางแผนไว้เดิมที่ 1.7 ล้านบาร์เรลมาก เทียบเท่ากับการลดลงของอุปทานเกือบ 35% ต่อเดือน หากระดับการขาดแคลนนี้ยังคงอยู่เป็นเวลาหลายสัปดาห์ อาจเปลี่ยนแปลงสมดุลอุปทานและอุปสงค์น้ำมันดิบโลกในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะสร้างแรงกดดันต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในระยะใกล้ ทำให้ส่วนลดแคบลงหรืออาจกลายเป็นส่วนเพิ่มได้

ในขณะเดียวกัน การไหลเวียนของน้ำมันดิบรัสเซียกำลังเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ เนื่องจากบางประเทศปรับกลยุทธ์การนำเข้า อินเดียซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ซื้อน้ำมันรัสเซียรายใหญ่ที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อาจลดการซื้อลงในอนาคตอันใกล้นี้ แม้ว่าการนำเข้ารายวันจะยังคงอยู่ที่ 1.1 ล้านถึง 1.2 ล้านบาร์เรลในเดือนธันวาคม แต่การแข่งขันในตลาดซื้อขายทันทีจะทวีความรุนแรงขึ้น หากอินเดียจำเป็นต้องเสริมความต้องการจากภูมิภาคอื่นๆ ในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแข่งขันสำหรับน้ำมันดิบชนิดปานกลางและชนิดหนัก ซึ่งจะทำให้ราคาพรีเมียมสูงขึ้น

นอกจากนี้ กลุ่มพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมันโดยรวมยังคงรักษาระดับการผลิตที่คงที่และไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะเพิ่มผลผลิตอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่าด้านอุปทานขาดความสามารถในการเติมเต็มอย่างรวดเร็ว เมื่อฤดูกาลบริโภคสูงสุดใกล้เข้ามาและความต้องการเติมสต็อกคาดว่าจะฟื้นตัว การหยุดชะงักในพื้นที่ใดพื้นที่หนึ่งอาจทวีความรุนแรงขึ้น ปัจจัยเหล่านี้รวมกันกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการกำหนดราคาของตลาดสำหรับอุปทานในระยะสั้นอย่างเงียบๆ

ในทางเทคนิคแล้ว ตลาดกำลังอยู่ในช่วงที่พร้อมจะทะลุแนวต้าน การเคลื่อนไหวในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอยู่ห่างออกไปเพียงแค่ก้าวเดียวเท่านั้น

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ขณะนี้ราคายังอยู่ในช่วงการรวมตัวบนกราฟรายวัน แต่แนวโน้มโดยรวมเป็นขาขึ้น ราคาปัจจุบันซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 70 ดอลลาร์เล็กน้อย หากสามารถทะลุระดับนี้ได้สำเร็จ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้ ในทางกลับกัน หากพบแรงต้านและราคาร่วงลง ระดับแนวรับแรกที่ต้องจับตาคือ 66.50 ดอลลาร์ ตามด้วยระดับแนวรับสำคัญที่ 64.00 ดอลลาร์

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ โดยมีค่า DIFF อยู่ที่ 1.53 ค่า DEA อยู่ที่ 1.43 และฮิสโตแกรมประมาณ 0.20 ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้โมเมนตัมขาขึ้นจะยังคงอยู่ แต่เห็นได้ชัดว่าอัตราการขยายตัวชะลอตัวลง สอดคล้องกับลักษณะของการรวมตัว RSI ปัจจุบันอยู่ที่ 62.22 ยังไม่เข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป แสดงให้เห็นว่าราคายังมีโอกาสที่จะทดสอบระดับที่สูงขึ้น แต่มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงกดดันจากการขายทำกำไรใกล้กับโซนแนวต้าน โดยรวมแล้ว แนวโน้มสะท้อนให้เห็นว่าตลาดอยู่ในสภาวะสะสม รอตัวกระตุ้นภายนอกเพื่อทำลายภาวะชะงักงัน



เป็นที่น่าสังเกตว่าการเคลื่อนไหวของราคาในกรอบแคบๆ เช่นนี้ มักจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เมื่อตัวแปรสำคัญเกิดขึ้นจริง ไม่ว่าจะเป็นการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หรือการฟื้นตัวของการส่งออกของคาซัคสถาน ราคาอาจเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความแตกต่างของการส่งออกที่ต่อเนื่องระหว่าง 1.1 ล้านบาร์เรลและ 1.7 ล้านบาร์เรล หรือการยืนยันว่าอินเดียได้ลดการซื้อน้ำมันจากรัสเซียลงจริง อาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานในตลาด

ประเด็นสำคัญของการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด: การปรับตัวลงของเบี้ยประกันความเสี่ยงเทียบกับการประเมินภาวะอุปทานตึงตัวอีกครั้ง

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์มีแนวโน้มที่จะยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ ในระยะสั้น แต่กลไกพื้นฐานมีความซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ ในด้านหนึ่ง หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นจะลดลง และค่าพรีเมียมความเสี่ยงบางส่วนจะถูกปรับลดลงอย่างเป็นระบบ ซึ่งอาจผลักดันราคาน้ำมันลงไปทดสอบระดับแนวรับที่ 66.50 ดอลลาร์ หรือแม้กระทั่ง 64.00 ดอลลาร์ ในสถานการณ์นี้ แรงกดดันทางการเงินอาจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะยิ่งสร้างแรงกดดันให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลง

ในทางกลับกัน หากความผันผวนด้านอุปทานหลายประการยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ—รวมถึงการส่งออกที่ชะลอตัวจากคาซัคสถาน ข้อจำกัดในการขนส่งน้ำมันของรัสเซีย และการเปลี่ยนแปลงในการซื้อของอินเดีย—ตลาดจะต้องประเมินความตึงเครียดด้านอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นอีกครั้ง ณ จุดนั้น แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง แต่การขาดแคลนเชิงโครงสร้างในตลาดจริงอาจยังคงสนับสนุนให้ราคาน้ำมันกลับไปทดสอบระดับ 70.56 ดอลลาร์ หรืออาจพยายามทะลุระดับนั้นขึ้นไปได้