เมื่อวันอังคารที่ 10 กุมภาพันธ์ เงินดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายอยู่ในช่วงประมาณ 0.7070 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงตลาดอเมริกาเหนือ ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดล่าสุดที่ 0.7100 เล็กน้อย แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะพยายามทะลุระดับนี้ แต่ก็ไม่สามารถรักษาระดับไว้ได้และอ่อนตัวลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันขาขึ้นที่สำคัญ จากมุมมองของกราฟรายวัน แนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงภายในช่องทางขาขึ้น โดยความเชื่อมั่นของตลาดเอนเอียงไปทางความระมัดระวัง การเคลื่อนไหวในปัจจุบันได้รับแรงผลักดันจากสองปัจจัยหลัก ประการแรกคือ ข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย และประการที่สองคือ ความคาดหวังที่ผันผวนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐ ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงกดดันขาลงชั่วคราวต่อดอลลาร์สหรัฐ


“การต่อสู้ระหว่างธนาคารกลางทั้งสอง” นี้ส่งผลให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีแรงหนุนขาขึ้น และทำให้การทะลุแนวต้านฝ่ายเดียวเป็นไปได้ยาก นักวิเคราะห์เชื่อว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในข้อมูลจากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งอาจทำให้สมดุลในปัจจุบันเปลี่ยนแปลงไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตัวชี้วัดสำคัญที่กำลังจะมาถึง เช่น ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร และดัชนีราคาผู้บริโภค อาจเป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานานขึ้นหรือไม่ ซึ่งจะส่งผลต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกและความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

แรงกดดันภายในเริ่มปรากฏขึ้นในออสเตรเลีย แต่ธนาคารกลางยังคงไม่ผ่อนปรนท่าทีของตน

แม้ว่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะดูแข็งค่า แต่สัญญาณเศรษฐกิจภายในประเทศกลับแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเวสต์แพคประจำเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน โดยลดลง 2.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ผู้ตอบแบบสอบถามประมาณ 80% เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นอีก โดยหนึ่งในสามคาดการณ์ว่าอาจเพิ่มขึ้นถึง 100 จุด ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวของประชาชนต่อต้นทุนทางการเงิน และผลกระทบทางจิตวิทยาที่สะสมจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในทันที ธนาคารกลางยังคงให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวและความตึงตัวของตลาดแรงงาน ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การที่ความเชื่อมั่นลดลงนี้มักถูกมองว่าเป็นผลข้างเคียงปกติของกระบวนการเข้มงวดทางการเงินมากกว่าที่จะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ในขณะเดียวกัน ผลสำรวจธุรกิจเดือนมกราคมของธนาคารแห่งชาติออสเตรเลียแสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น +3 แต่ดัชนีสภาวะการดำเนินงานลดลงจาก +9 เหลือ +7 ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลง

ข้อมูลโดยละเอียดแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการซื้อขายและผลกำไรค่อนข้างอ่อนแอ ในขณะที่การจ้างงานยังคงทรงตัว อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อล่วงหน้าฟื้นตัวจาก -1 เป็น +2 ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการไม่ได้หยุดชะงักโดยสิ้นเชิง แต่บริษัทต่างๆ กำลังปรับจังหวะการดำเนินงานอย่างกระตือรือร้นในสภาพแวดล้อมที่มีต้นทุนสูง อัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงเหลือ 82.9% ลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ แสดงให้เห็นว่าอุปทานยังคงตึงตัวและไม่มีกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานในวงกว้าง แรงกดดันด้านราคามีสัญญาณของการผ่อนคลาย: ต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้นลดลงเหลือ 1.3% (ค่าก่อนหน้า 1.7%) ต้นทุนการจัดซื้ออยู่ที่ 1.1% (ค่าก่อนหน้า 1.3%) และราคาสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นเพียง 0.5% (ค่าก่อนหน้า 0.8%) ควรสังเกตว่าการสำรวจนี้เสร็จสิ้นก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ดังนั้นจึงไม่ได้สะท้อนผลกระทบของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยล่าสุดต่อพฤติกรรมของบริษัทอย่างเต็มที่ จำเป็นต้องมีการติดตามข้อมูลในภายหลังอย่างต่อเนื่อง

ค่าเงินดอลลาร์ถูกจำกัดด้วยการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความเสี่ยงที่จะพลิกลับยังคงมีอยู่

ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่งเผชิญกับแรงกดดันบ้าง โดยส่วนใหญ่เกิดจากการที่ตลาดประเมินทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ใหม่ เมื่อมีสัญญาณบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ เควิน แฮสเซ็ตต์ ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทำเนียบขาว ได้ออกมาแถลงต่อสาธารณะว่า การเติบโตของการจ้างงานน่าจะยังคงซบเซาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเติบโตของประชากรที่ชะลอตัว และการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพที่ลดลง คำแถลงนี้ยิ่งทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าข้อมูลการจ้างงานจะอ่อนแอลง ส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากขึ้น

โดยทั่วไปแล้ว ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะทำให้ความน่าสนใจของดอลลาร์ในแง่ของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลดลง อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลยอดขายปลีก การจ้างงานนอกภาคเกษตร หรือดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในอนาคตฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิด ตลาดจะปรับแก้ไขการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้อย่างรวดเร็ว และดอลลาร์อาจฟื้นตัวตามไปด้วย ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์ออสเตรเลีย ดังนั้น ความอ่อนแอของดอลลาร์ในปัจจุบันจึงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความเชื่อมั่น และความมั่นคงของดอลลาร์ยังคงต้องรอดูต่อไป

จากสถานการณ์ดังกล่าว ความขัดแย้งหลักในค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถสรุปได้ว่าเป็นการเผชิญหน้ากันระหว่าง "ความคาดหวังว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย กับความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะผ่อนคลายนโยบาย" สัปดาห์ที่แล้ว RBA ได้เริ่มวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอย่างเป็นทางการ และผู้ว่าการมิเชล บุลล็อค ได้กล่าวเป็นนัยว่ายังมีโอกาสที่จะดำเนินการเพิ่มเติมในระยะสั้น ซึ่งทำให้โครงสร้างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปทางดอลลาร์ออสเตรเลียชั่วคราว โดยได้รับการสนับสนุนจากความแตกต่างทางนโยบาย อย่างไรก็ตาม ข้อมูลภายในชี้ให้เห็นว่าต้นทุนในการปรับตัวให้เข้ากับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจกำลังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ หากข้อมูลการบริโภคและการลงทุนแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ตลาดอาจประเมินราคาล่วงหน้าถึงการสิ้นสุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA ซึ่งจะทำให้โมเมนตัมในการแข็งค่าของดอลลาร์ออสเตรเลียลดลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคยืนยันว่าราคาอยู่ในกรอบทรงตัวระดับสูง รอข้อมูลทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนที่จะทะลุแนวต้าน

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟ ระดับ 0.7100 ได้กลายเป็นระดับแนวต้านที่ชัดเจนในระยะปัจจุบัน และราคากำลังทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับนี้ ระดับ 0.7000 ด้านล่างนั้นไม่เพียงแต่เป็นระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดรับเชิงโครงสร้างก่อนหน้านี้ด้วย หากระดับนี้ยังคงอยู่ อัตราแลกเปลี่ยนยังมีโอกาสที่จะทดสอบระดับ 0.7100 อีกครั้ง หากตกลงต่ำกว่านั้น อาจกระตุ้นให้เกิดการดีดตัวกลับ โดยมีเป้าหมายที่บริเวณ 0.6896 ใกล้กับจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้



เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดจะจับจ้องไปที่ผลการดำเนินงานของข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อความแข็งแกร่งของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในออสเตรเลีย ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในอนาคตมีความสำคัญอย่างยิ่ง หากราคาสินค้าลดลงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางออสเตรเลียก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียต่อไป ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อลดลงควบคู่ไปกับอุปสงค์ที่ชะลอตัวลง ก็จะเป็นเรื่องยากขึ้นอย่างมากที่ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะแข็งค่าขึ้นเหนือระดับ 0.7100 ได้