ราคาทองคำยังคงทรงตัวอยู่เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้สำเร็จ แต่มีนักวิเคราะห์ตลาดรายหนึ่งเชื่อว่ามีความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ในระยะสั้น เนื่องจากตลาดพยายามหาจุดสมดุลหลังจากที่ราคาทองคำร่วงลงอย่างหนักเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว

ในรายงานล่าสุดของเธอ รูกายา อิบราฮิม หัวหน้านักกลยุทธ์ของ BCA Research ระบุว่า เธอยังคงมองในแง่ดีต่อราคาทองคำ แต่เตือนนักลงทุนให้เตรียมรับมือกับความผันผวนในระยะสั้นและการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้งในราคาทองคำ



แม้จะมีความเสี่ยงที่ราคาทองคำจะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เธอกล่าวว่า BCA ยังคงรักษาสถานะการถือครองทองคำระยะยาวไว้ ซึ่งเป็นคำแนะนำที่ BCA แนะนำครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน 2022

บริษัทวิจัยแห่งนี้ซึ่งตั้งอยู่ในมอนทรีออล เชื่อว่าการลงทุนในทองคำระยะยาว/ขายทองแดงระยะสั้น การลงทุนในทองคำระยะยาว/ขายหุ้นทั่วโลกระยะสั้น และการลงทุนในเหมืองทองคำระยะยาว/ขายหุ้นทั่วโลกระยะสั้น จะสร้างมูลค่าเพิ่มขึ้นได้อีก

ในรายงานของเธอ เธอระบุว่า "เราคาดว่าราคาทองคำที่พุ่งสูงสุดในเดือนมกราคมนั้นเป็นจุดสูงสุดของตลาดกระทิงเชิงโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงขาลงในระยะสั้นยังคงมีอยู่ ดังนั้น ราคาทองคำอาจเผชิญกับแรงต้านในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก่อนที่จะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง"

แม้ว่าการเทขายทองคำครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษจะทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากตกใจ แต่คุณอิบราฮิมกล่าวว่าการเคลื่อนไหวของราคานั้นไม่น่าแปลกใจเมื่อพิจารณาจากกำไรในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เธอกล่าวเสริมว่าความผันผวนในปัจจุบันสอดคล้องกับวัฏจักรในอดีต

อย่างไรก็ตาม เธอยังชี้ให้เห็น ว่า แม้จะมีการปรับตัวลงอย่างมาก แต่ปัจจัยพื้นฐานของตลาดโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ถึงกระนั้น นักลงทุนอาจต้องใช้เวลาสักระยะในการหาจุดยืนราคาที่มั่นคงอีกครั้ง

เธอกล่าวว่า "ในการปรับฐานของตลาดกระทิงครั้งก่อนๆ ระยะเวลาของการเทขายจะอยู่ระหว่าง 13 วันถึงเกือบ 6 เดือน นอกจากนี้ ราคาทองคำยังใช้เวลาหนึ่งเดือนถึงเกือบหนึ่งปีจึงจะกลับไปสู่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้"

อิบราฮิมอธิบายว่า โมเมนตัมการเก็งกำไรยังคงเป็นความเสี่ยงระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดสำหรับทองคำ เธอชี้ให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำนั้นเกิดจากการไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF ทองคำ ขณะเดียวกัน ความต้องการส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนในเอเชีย เธอกล่าวว่า "เนื่องจากนักลงทุนในเอเชียได้รับอิทธิพลจากโมเมนตัมและอ่อนไหวต่อราคามาก การปรับฐานอาจกระตุ้นให้เกิดการขายสินทรัพย์และทำให้ราคาทองคำลดลงอย่างมากในระยะสั้น ความต้องการลงทุนที่เพิ่มขึ้น (ซึ่งอาจเป็นการเก็งกำไร) จากประเทศสำคัญๆ ในเอเชียในช่วงปีที่ผ่านมาจะทำให้ราคาทองคำผันผวนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และกระแสการเก็งกำไรเหล่านี้อาจพลิกลับอย่างฉับพลันเช่นเดียวกับที่พุ่งขึ้น "

เธอกล่าวว่า แม้ราคาทองคำจะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่ตลาดทองคำยังคงมีรากฐานที่แข็งแกร่งอยู่

เธอกล่าวว่า "นักลงทุนรายย่อยอาจทำให้ราคาทองคำผันผวนในระยะสั้น แต่ในระยะยาวแล้ว พวกเขาน่าจะเป็นปัจจัยบวก ในขณะเดียวกัน การที่ ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจะช่วยสนับสนุนตลาด "

อิบราฮิมกล่าวว่า ด้วยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและหนี้สินของรัฐบาลที่มากขึ้น ธนาคารกลางจึงไม่น่าจะหยุดซื้อทองคำ แม้ว่าอัตราการซื้อจะช้าลงเมื่อเทียบกับช่วงสามปีที่ผ่านมาก็ตาม

เธอกล่าวว่า “การซื้อทองคำของธนาคารกลางนั้นอ่อนไหวต่อราคาในระยะสั้น โดยความต้องการจะชะลอตัวลงเมื่อราคาสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว การซื้อทองคำของธนาคารกลางจะไม่อ่อนไหวต่อราคา เนื่องจากธนาคารกลางยังคงลดความเสี่ยงจากการถือครองทุนสำรองในรูปเงินดอลลาร์ต่อไป ดังนั้น แม้ว่าการซื้อเหล่านี้จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นในกรอบเวลาเชิงโครงสร้าง แต่ก็จะไม่สามารถป้องกันการเทขายทองคำในระยะสั้นได้”

เธอกล่าวว่า เช่นเดียวกับที่เคยทำในตลาดการลงทุนรายย่อย เศรษฐกิจหลักของเอเชียจะยังคงมีบทบาทสำคัญในภาคส่วนภาครัฐต่อไป เธอกล่าวว่า แม้ว่าธนาคารกลางหลักของเอเชียจะเพิ่มทุนสำรองภาครัฐอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่การถือครองทองคำของพวกเขายังคงอยู่ในระดับต่ำ อิบราฮิมชี้ให้เห็นว่า ทองคำคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 9% ของทุนสำรองระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นสัดส่วนที่น้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ ในทุนสำรองโดยรวม เธอกล่าวว่า “หากธนาคารกลางต้องการเพิ่มสัดส่วนนั้นให้ถึงค่าเฉลี่ยของตลาดเกิดใหม่ที่ 18% ธนาคารกลางจะต้องซื้อทองคำเพิ่มอีกประมาณ 60 ตัน (โดยสมมติว่าราคาทองคำยังคงที่และมูลค่ารวมของทุนสำรองยังคงไม่เปลี่ยนแปลง) และการซื้อรายไตรมาสเหล่านี้จะสูงกว่าการซื้อเฉลี่ยของธนาคารตั้งแต่ต้นปี 2023 เกือบ 2.5 เท่า”


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 11:16 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5068.33 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์