เมื่อวันศุกร์ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กลับมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดของช่วงราคาซื้อขาย ในด้านปัจจัยพื้นฐาน สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้เผยแพร่รายงานประจำเดือน ซึ่งระบุว่าโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานของตลาดน้ำมันดิบโลกแย่ลงอย่างมาก เนื่องจากมีการขยายตัวของอุปทานและการชะลอตัวของอุปสงค์เกิดขึ้นพร้อมกัน

คาดการณ์ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 477 ล้านบาร์เรลในปี 2025 ซึ่งเป็นอัตราการสะสมที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 และคาดว่าปริมาณสำรองของประเทศสมาชิก OECD จะสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการกลับเข้าสู่ภาวะน้ำมันล้นตลาดอีกครั้ง

ในด้านอุปสงค์ องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกในปี 2025 ลงเหลือ 769,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการบริโภคที่ลดลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูง คาดการณ์ว่าอุปสงค์จะเพิ่มขึ้น 849,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2026 ทำให้มีปริมาณรวม 104.87 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะรองรับการขยายตัวของอุปทาน

ในด้านอุปทาน กลุ่ม OPEC+ ได้กลับมาผลิตน้ำมันบางส่วนแล้ว ขณะที่สหรัฐอเมริกา บราซิล แคนาดา และกายอานา ยังคงขยายการผลิตอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านอุปทานจากหลายจุด องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันส่วนเกินทั่วโลกต่อวันจะเกิน 3.7 ล้านบาร์เรลในปี 2026 ซึ่งอาจสร้างสถิติสูงสุดใหม่

แม้ปัจจัยพื้นฐานจะอ่อนแอลง แต่ราคาน้ำมันยังคงทรงตัวได้ดี โดยได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่าปริมาณสินค้าคงคลังที่ค่อนข้างจำกัดในศูนย์กลางการกำหนดราคา ช่วยหนุนราคาในระยะสั้น ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าการเจรจากับอิหร่านอาจกินเวลานานถึงหนึ่งเดือน และหากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ จะส่งผลร้ายแรงตามมา

ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพด้านอุปทานในตะวันออกกลางส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้นชั่วคราว ผู้ก่อตั้ง Vanda Insights กล่าวว่า "ถ้อยคำที่แสดงท่าทีเผชิญหน้ามากขึ้นอาจผลักดันให้เบี้ยประกันความเสี่ยงสูงขึ้น แต่หากสถานการณ์ไม่บานปลายไปสู่ความขัดแย้งที่ใกล้จะเกิดขึ้น ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอาจมีจำกัด" โดยรวมแล้ว ความเป็นจริงของสินค้าคงคลังและเบี้ยประกันความเสี่ยงกำลังสร้างความขัดแย้งกัน ส่งผลให้ราคาผันผวนมากขึ้น

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายต่ำกว่า 63 ดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มระยะสั้นที่อ่อนตัวลง การรวมตัวขึ้นก่อนหน้านี้ได้ถูกทำลายลงแล้ว โดยราคาลดลงต่ำกว่าขอบล่างของช่องแนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้านี้ ทำให้ตลาดเปลี่ยนจากตลาดที่มีแนวโน้มไปสู่การซื้อขายในกรอบแคบ

แนวรับทางเทคนิคแรกในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 62 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับบริเวณที่มีการซื้อขายหนาแน่นก่อนหน้านี้และจุดต่ำสุดล่าสุด หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาลงไปทดสอบระดับทางจิตวิทยาที่ 60 ดอลลาร์ หากราคาหลุดระดับ 60 ดอลลาร์ได้อย่างเด็ดขาด โครงสร้างระยะกลางจะเปลี่ยนเป็นขาลง

แนวต้านกระจุกตัวอยู่ในช่วงราคา 64.50 ถึง 65 ดอลลาร์ บริเวณนี้เป็นทั้งจุดทะลุแนวต้านก่อนหน้านี้และจุดบรรจบของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น หากการดีดตัวขึ้นไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 65 ดอลลาร์ได้ โมเมนตัมขาขึ้นจะฟื้นตัวได้ยาก ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม ดัชนี RSI ลดลงต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงอย่างมาก

ฮิสโตแกรม MACD กำลังหดตัว ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะเกิดสัญญาณ "เดธครอส" (Death Cross) แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันขาลงในระยะสั้นยังไม่หายไปอย่างสมบูรณ์ โดยรวมแล้ว โครงสร้างทางเทคนิคของ WTI เปลี่ยนจากแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยไปเป็นแนวโน้มขาลงเล็กน้อย หากปริมาณสินค้าคงคลังยังคงสะสมต่อไป และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาอาจค่อยๆ ปรับตัวลง


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ประเด็นสำคัญในราคาน้ำมันปัจจุบันได้เปลี่ยนจาก "ความคาดหวังเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทาน" ไปสู่ "ความเป็นจริงของการสะสมสินค้าคงคลังอย่างรวดเร็ว" ค่าพรีเมียมความเสี่ยงอาจช่วยพยุงราคาในระยะสั้นได้ แต่ไม่น่าจะสามารถชดเชยอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่องในระยะยาวได้ จากมุมมองเชิงวัฏจักร เมื่อสินค้าคงคลังเข้าสู่ช่วงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาจะกลับสู่ความเป็นจริงของอุปสงค์และอุปทานในที่สุด

ปัจจัยสำคัญที่จะกำหนดแนวโน้มราคาในอนาคตอยู่ที่การตัดสินใจด้านการผลิตของกลุ่ม OPEC+ และว่าน้ำมันดิบส่วนเกินจะแปรเปลี่ยนเป็นความต้องการในภูมิภาคที่มีการบริโภคหลักได้จริงหรือไม่ ก่อนที่โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานจะดีขึ้น ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ในรูปแบบที่อ่อนแอและผันผวนมากกว่าที่จะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง