ในช่วงตลาดเอเชียเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนญี่ปุ่น (USD/JPY) ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ใกล้ 152.30 แต่ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงประมาณ 153 โดยขาดแรงผลักดันที่ยั่งยืนสำหรับการดีดตัวขึ้น

สภาวะตลาดมีความผสมผสาน โดยทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขายต่างอยู่ในภาวะชะงักงัน ในญี่ปุ่น ตลาดคาดการณ์ว่านายกรัฐมนตรีคนใหม่ ซานาเอะ ทาคาอิจิ จะนำนโยบายการคลังที่รอบคอบมากขึ้นมาใช้ และกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านมาตรการเชิงโครงสร้าง

เส้นทางการคลังที่ระมัดระวังมากขึ้นอาจเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) สามารถดำเนินการปรับนโยบายให้เป็นปกติได้ต่อไป ท่ามกลางความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงที่ลดลง เงินเยนซึ่งเป็นสกุลเงินปลอดภัยจึงได้รับการสนับสนุน ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นของเงินเยน

สำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนมกราคมจะแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยลดการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม แต่โดยรวมแล้วค่าเงินดอลลาร์ยังคงอ่อนแอ ราคาตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 จุด ในปี 2026

ในขณะเดียวกัน การอภิปรายเกี่ยวกับความเป็นอิสระในการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็ได้ลดทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในระดับหนึ่ง โดยทั่วไปแล้ว ผู้เข้าร่วมตลาดเลือกที่จะรอดูสถานการณ์จนกว่าจะมีการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐออกมา

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่กำลังจะประกาศในเร็วๆ นี้ จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ย หากอัตราเงินเฟ้อลดลง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงได้อีก

หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุนในระยะสั้น เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานรายสัปดาห์ คู่เงิน USD/JPY ใกล้จะบันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในรอบสัปดาห์ ความคาดหวังด้านนโยบายที่แตกต่างกัน—ญี่ปุ่นค่อยๆ เข้มงวดนโยบายการเงิน ในขณะที่สหรัฐฯ อาจเปลี่ยนไปผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะกลาง—เป็นปัจจัยที่บ่งชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนค่าลงในระยะกลาง

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ก่อนหน้านี้ได้ถอยลงจากจุดสูงสุด โดยทะลุแนวรับเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นและสร้างจุดต่ำสุดชั่วคราวที่ประมาณ 152.30 การดีดตัวขึ้นในปัจจุบันเป็นการปรับฐานทางเทคนิค ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม แนวรับสำคัญอยู่ที่บริเวณ 152.00 หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาด อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 151.20 ต่อไป ซึ่งสอดคล้องกับขอบล่างของช่วงการรวมตัวก่อนหน้านี้

หากโมเมนตัมขาลงยังคงดำเนินต่อไป การปรับตัวลงมาที่ระดับ 150 อาจเกิดขึ้นได้ แนวต้านแรกอยู่ที่ประมาณ 153.50 ตามด้วยบริเวณ 154.20 การรักษาระดับเหนือ 154 อย่างมั่นคงเท่านั้นที่จะสามารถพลิกกลับแนวโน้มที่อ่อนแอในปัจจุบันได้ ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่า RSI ต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงการครอบงำของขาลง

ฮิสโตแกรม MACD ยังคงอยู่ในแดนลบ บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงระยะกลางยังไม่สิ้นสุด แม้ว่าอาจมีโอกาสดีดตัวขึ้นทางเทคนิคในระยะสั้น แต่โครงสร้างโดยรวมโน้มเอียงไปทางแนวโน้มขาลงที่มีความผันผวน


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ได้เปลี่ยนจากข้อมูลเฉพาะจุดไปสู่พลวัตด้านนโยบายแล้ว หากญี่ปุ่นยังคงดำเนินนโยบายการปรับสู่ภาวะปกติ ในขณะที่สหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงผ่อนคลายทางการเงินประมาณปี 2026 ข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยจะค่อยๆ ลดลง ซึ่งจะสร้างแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

ในระยะสั้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ ในระยะกลาง ความแตกต่างทางนโยบายจะเป็นตัวแปรแนวโน้ม เมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยค่อยๆ กลับทิศทาง อัตราแลกเปลี่ยนจึงมีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงอีก