Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, tỷ giá đô la Mỹ/yên Nhật (USD/JPY) đã phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong hai tuần gần 152,30, nhưng nhìn chung vẫn bị giới hạn quanh mức 153, và đà phục hồi thiếu động lực bền vững.

Tâm lý thị trường đang trái chiều, với phe mua và phe bán hiện đang rơi vào thế bế tắc. Tại Nhật Bản, thị trường dự đoán Thủ tướng mới Sanae Takaichi sẽ áp dụng chính sách tài khóa thận trọng hơn và kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua các biện pháp cơ cấu.

Một lộ trình tài chính thận trọng hơn có thể tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tiếp tục bình thường hóa chính sách của mình. Trong bối cảnh tâm lý chấp nhận rủi ro giảm sút, đồng yên, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn, được hỗ trợ, hạn chế tiềm năng tăng giá của nó.

Về đồng đô la Mỹ, mặc dù dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tích cực của Mỹ trong tháng 1 đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng nhìn chung hiệu suất của đồng đô la vẫn yếu. Giá thị trường hiện tại cho thấy các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2026.

Trong khi đó, các cuộc thảo luận về tính độc lập trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng đã làm giảm phần nào niềm tin của những người lạc quan về đồng đô la. Nhìn chung, những người tham gia thị trường đã chọn đứng ngoài cuộc cho đến khi dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ được công bố.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về diễn biến lãi suất. Nếu lạm phát giảm, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể tăng trở lại, tiềm ẩn nguy cơ gây thêm áp lực lên đồng đô la Mỹ.

Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, đồng đô la Mỹ có thể nhận được một số hỗ trợ trong ngắn hạn. Xét về diễn biến hàng tuần, cặp tỷ giá USD/JPY đang gần ghi nhận mức giảm đáng kể trong tuần. Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách – Nhật Bản dần thắt chặt trong khi Mỹ có thể chuyển sang nới lỏng trong trung hạn – tạo nên logic giảm giá cho tỷ giá hối đoái trong trung hạn.

Xét trên biểu đồ ngày, cặp USD/JPY trước đó đã giảm từ mức đỉnh, phá vỡ đường hỗ trợ xu hướng tăng ngắn hạn và tạo mức đáy tạm thời quanh 152.30. Sự phục hồi hiện tại là một sự điều chỉnh kỹ thuật, không phải là sự đảo chiều xu hướng. Mức hỗ trợ quan trọng nằm ở khu vực 152.00; một sự phá vỡ quyết định dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm mức 151.20, tương ứng với cạnh dưới của phạm vi tích lũy trước đó.

Nếu đà giảm tiếp tục, giá có thể điều chỉnh giảm xuống mức 150. Mức kháng cự đầu tiên nằm quanh 153,50, tiếp theo là vùng 154,20. Chỉ khi giữ vững trên mức 154 mới có thể đảo ngược xu hướng giảm hiện tại. Các chỉ báo động lượng cho thấy chỉ số RSI dưới 50, cho thấy xu hướng giảm chiếm ưu thế.

Biểu đồ MACD vẫn nằm trong vùng âm, cho thấy xu hướng giảm trung hạn vẫn chưa kết thúc. Mặc dù có thể có khả năng phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn, nhưng cấu trúc tổng thể nghiêng về xu hướng giảm với những biến động.


Ghi chú của biên tập viên:

Yếu tố tác động chính đến tỷ giá USD/JPY đã chuyển từ các dữ liệu đơn lẻ sang các động thái chính sách. Nếu Nhật Bản tiếp tục bình thường hóa chính sách trong khi Mỹ bước vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào khoảng năm 2026, lợi thế về lãi suất sẽ dần thu hẹp, tạo áp lực cấu trúc lên tỷ giá USD/JPY.

Trong ngắn hạn, dữ liệu lạm phát sẽ quyết định hướng đi của đồng đô la Mỹ; trong trung hạn, sự khác biệt về chính sách sẽ là biến số xu hướng. Với kỳ vọng về lãi suất dần đảo chiều, tỷ giá hối đoái đối mặt với nguy cơ giảm giá hơn nữa.