ในวันพุธ (18 กุมภาพันธ์) ระหว่างช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป คู่เงิน EUR/USD ซื้อขายอยู่ในช่วง 1.1833-1.1846 โดยมีความผันผวนแคบลงอย่างเห็นได้ชัด ตลาดเอเชียปิดทำการ และการไม่มีการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจจากยุโรปและสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้เกิดสภาวะ "การรวมตัวที่สภาพคล่องถูกบีบอัด" ทั่วไป โครงสร้างโดยรวมแสดงลักษณะของ "การรวมตัวที่อ่อนแอพร้อมโมเมนตัมขาลงที่ชะลอตัว" กล่าวคือ ราคาอยู่ภายในช่องขาลงระยะสั้น แต่ความชันของการลดลงนั้นนุ่มนวลกว่า และความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขายเริ่มเท่าเทียมกันมากขึ้น



หลังจากที่อัตราแลกเปลี่ยนร่วงลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้าที่ 1.2081 อัตราแลกเปลี่ยนได้ลดลงต่ำกว่า 1.1900 และเข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะกลาง โดยปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 1.1800 และ 1.1900 แนวโน้มระยะสั้นยังไม่กลับตัวจากรูปแบบขาขึ้นตั้งแต่ต้นปีอย่างสมบูรณ์ และมีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงของการปรับฐานภายในช่วงขาขึ้นมากกว่า

ปัจจัยพื้นฐาน: แนวรับในระยะกลางยังคงอยู่ แรงกดดันจากข้อมูลระยะสั้นยังคงมีอยู่

นักลงทุนสถาบันมีความเห็นพ้องต้องกันว่า "แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง แต่มีความผันผวนในระยะสั้น" ทีมกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ Scotiabank เชื่อว่าความอ่อนแอของเงินยูโรในระยะสั้นส่วนใหญ่เกิดจากการปรับฐานทางเทคนิคและการหยุดชะงักของข้อมูล แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปยังคงเป็นแนวรับที่สำคัญสำหรับเงินยูโร แนะนำให้ระมัดระวังจนกว่าจะทะลุระดับ 1.20 ขึ้นไปได้ แต่แนวโน้มระยะกลางยังไม่เปลี่ยนแปลง

ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW ของเยอรมนีที่อ่อนตัวลงส่งผลให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงชั่วคราว ดัชนีนี้มักจะนำหน้าการผลิตภาคอุตสาหกรรมประมาณ 12-18 เดือน และการลดลงของดัชนีบ่งชี้ถึงความคาดหวังที่ลดลงสำหรับการฟื้นตัวของภาคการผลิต อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงลบไม่ได้ส่งผลให้เกิดแรงขายอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนยังคงเอื้ออำนวยต่อค่าเงินยูโร ซึ่งจำกัดการอ่อนค่าลงของเงินยูโร

นอกจากนี้ ประสิทธิภาพของเงินยูโรในปัจจุบันยังมีความสัมพันธ์อย่างมากกับตัวชี้วัดความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง ในช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจไม่ค่อยมีการเปลี่ยนแปลง ความเชื่อมั่นของตลาดจะเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนของราคาในระยะสั้น มากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเพียงจุดเดียว

นโยบายและเหตุการณ์: ข่าวลือมีผลกระทบจำกัด ดัชนี PMI กลายเป็นกุญแจสำคัญในการแก้ปัญหาความขัดแย้ง

ในส่วนของนโยบายการเงิน สุนทรพจน์ล่าสุดของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปยังคงยึดหลักการพิจารณาจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ โดยไม่ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวหรือผ่อนคลายอย่างไม่คาดคิด ตลาดกำลังจับตาดูการประกาศตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของยูโรโซนและสหรัฐอเมริกาที่จะมีผลโดยตรงต่อการประเมินโมเมนตัมการเติบโตและทิศทางของอัตราดอกเบี้ย ทำให้ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวกำหนดทิศทางที่แท้จริงในสัปดาห์นี้

ในแง่ของบุคลากร ตามรายงานของ Financial Times คริสติน ลาการ์ด อาจลาออกจากตำแหน่งก่อนครบวาระ ผู้สืบทอดตำแหน่งที่เป็นไปได้ ได้แก่ เดคอส ผู้ว่าการธนาคารกลางสเปน และนาเกล ประธานธนาคารกลางเยอรมนี อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ยังอีกนาน และจะไม่เปลี่ยนแปลงกรอบนโยบายของ ECB ซึ่งมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อและข้อมูล ดังนั้น ผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนระยะสั้นจึงมีจำกัด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ระดับ 1.1856 และ 1.1831 เป็นระดับแนวรับ/แนวต้านระยะสั้น

ณ วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2569 คู่เงิน EUR/USD ผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 1.1830-1.1850 หลังจากที่ร่วงลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 1.2081 อัตราแลกเปลี่ยนได้ทะลุลงต่ำกว่า 1.1900 และเข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะกลาง ปัจจุบันมีการซื้อขายอยู่ในช่วงหลักระหว่าง 1.1800-1.1900 แนวโน้มยังไม่เปลี่ยนเป็นขาลงอย่างสมบูรณ์และใกล้เคียงกับการปรับฐานภายในโครงสร้างขาขึ้น


(ที่มาของกราฟรายวัน EUR/USD: FX678)

ทิศทางในระยะสั้นถูกกำหนดโดยจุดเปลี่ยนสำคัญสองประการ:

1.1856: จุดกลับตัวจากตลาดกระทิงเป็นตลาดหมี

1.1831: การป้องกันหลายแนวรบ

หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 1.1856 ในกราฟรายชั่วโมงได้ โครงสร้างขาลงระยะสั้นจะถูกทำลาย และผู้ซื้ออาจกลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายที่ 1.1887 และ 1.1900 หากการดีดตัวขึ้นพบกับแนวต้าน ความน่าจะเป็นที่แนวโน้มขาลงจะดำเนินต่อไปก็จะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากราคาหลุดลงต่ำกว่า 1.1831 ศักยภาพในการลงก็จะเปิดกว้างไปถึง 1.1806 และอาจถึง 1.1766 ด้วย

ในเชิงโครงสร้าง ราคาอยู่ในช่วงขาลงในระยะสั้น แต่ความเร็วในการลดลงชะลอตัวลงอย่างมาก และโมเมนตัมกำลังอ่อนตัวลง ฝ่ายขายไม่สามารถทะลุแนวต้านได้ และฝ่ายซื้อขาดความแข็งแกร่งที่จะดันราคาให้สูงขึ้น แสดงให้เห็นถึง "การรวมตัวที่ชะลอตัวของแนวโน้ม" ทั่วไป ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ การรอสัญญาณการเคลื่อนไหวของราคาที่ชัดเจนรอบจุดเปลี่ยนสำคัญจึงเหมาะสมกว่าการคาดการณ์ทิศทางล่วงหน้า

IV. บทสรุปและเหตุผลระยะสั้น

โครงสร้างหลักของอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในปัจจุบันสามารถสรุปได้ดังนี้:

แนวโน้มระยะกลาง: ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แนวโน้มระยะสั้น: การซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ รอข้อมูลทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม

ภูมิภาคสำคัญ: 1.1831–1.1856

ก่อนการประกาศดัชนี PMI อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1.1800-1.1900 หากทะลุผ่านและทรงตัวเหนือ 1.1856 ได้ นักลงทุนขาขึ้นอาจทดสอบระดับ 1.1900 แต่หากร่วงลงต่ำกว่า 1.1831 การปรับฐานจะรุนแรงขึ้น และควรให้ความสนใจกับแนวรับบริเวณ 1.1800

ในสภาวะสภาพคล่องต่ำ การไล่ซื้อเมื่อราคาสูงขึ้นและขายเมื่อราคาต่ำลงนั้นไม่ใช่เรื่องที่ฉลาด ตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจนมักจะปรากฏขึ้นหลังจากมีการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจ กลยุทธ์หลักในขั้นตอนนี้คือการพึ่งพาจุดเปลี่ยนสำคัญและรอการยืนยัน แทนที่จะทำการคาดการณ์