เมื่อวันพุธที่ 18 กุมภาพันธ์ ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% มาอยู่ที่ 63.75 ดอลลาร์ ปัจจัยหลักที่หนุนราคาน้ำมันคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการและความปั่นป่วนด้านอุปทาน ความไม่มั่นใจในตลาด และความกังวลเกี่ยวกับอุปทาน

การทิ้งระเบิดสถานีสูบน้ำ CPC ในรัสเซีย ประกอบกับการลด/ปิดการผลิตพร้อมกันในทะเลดำ อเมริกาเหนือ และแคนาดา ทำให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปทานสามเท่า สถานการณ์นี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากความเสี่ยงทางทหารที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครน และการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ การรวมกันของการดีดตัวขึ้นจากการขายมากเกินไปทางเทคนิค การปิดสถานะขายชอร์ต และการกลับมาของสภาพคล่อง นำไปสู่การปรับตัวขึ้นหลายปัจจัย

ปัจจัยหลัก: การต่อสู้แย่งชิงอำนาจซ้ำแล้วซ้ำเล่าเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

อิหร่านแถลงเมื่อเช้าวันพุธว่า การเจรจานิวเคลียร์ระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ได้บรรลุข้อตกลงในหลักการพื้นฐานแล้ว แต่ข้อตกลงขั้นสุดท้ายยังคงอยู่ห่างไกล

ความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเจรจา ประกอบกับความเสี่ยงที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน ส่งผลให้ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดน้ำมันยังคงสูงอยู่

ขณะเดียวกัน การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนก็ดำเนินไปควบคู่กัน โดยตัวแทนจากทั้งสองฝ่ายได้เสร็จสิ้นการเจรจาวันแรกซึ่งมีสหรัฐอเมริกาเป็นผู้ไกล่เกลี่ย ณ กรุงเจนีวา ทรัมป์เรียกร้องให้ยูเครนยุติการสู้รบโดยเร็วที่สุด

สหรัฐฯ และรัสเซียกำลังเจรจากันที่ริยาดเช่นกัน แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการหยุดยิงจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ก็ยังไม่มีความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในเรื่องข้อตกลง ความกังวลเกี่ยวกับการที่ยูเครนถูกกีดกันออกจากการเจรจายังคงมีอยู่ และการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในภูมิทัศน์ทางการเมืองอาจส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันได้ทุกเมื่อ

ด้านอุปทาน: ความผันผวนทั่วโลกช่วยหนุนราคาน้ำมัน

เหตุการณ์ไม่คาดฝันที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในด้านอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ตัวอย่างเช่น การโจมตีด้วยโดรนของยูเครนต่อสถานีสูบน้ำสำคัญของรัสเซีย ทำให้การขนส่งน้ำมันดิบผ่านท่อส่งแคสเปียนลดลง และการฟื้นตัวจะใช้เวลา 1.5-2 เดือน

พายุในทะเลดำทำให้การขนถ่ายน้ำมันที่ท่าเรือโนโวรอสซิสค์ต้องหยุดชะงัก สภาพอากาศหนาวจัดในนอร์ทดาโคตา สหรัฐอเมริกา ทำให้การผลิตน้ำมันดิบในพื้นที่ลดลง 120,000-150,000 บาร์เรลต่อวัน และบริษัทเอ็กซอนโมบิลในแคนาดาได้ลดการคาดการณ์การผลิตสำหรับแหล่งน้ำมันสำคัญสองแห่งเนื่องจากขาดแคลนเรือบรรทุกน้ำมันและสภาพอากาศเลวร้าย

นอกจากนี้ การผลิตน้ำมันจากแหล่งน้ำมันเทงกิซของคาซัคสถานกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปและมีกำหนดจะกลับมาผลิตเต็มกำลังภายในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ กลุ่ม G7 วางแผนที่จะเข้มงวดการควบคุมราคาน้ำมันของรัสเซีย และบราซิลได้เข้าร่วมกลุ่ม OPEC+ อย่างเป็นทางการ ส่งผลให้รูปแบบอุปทานระยะยาวมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อย สถาบันวิจัยพลังงานแห่งอ็อกซ์ฟอร์ดคงการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในปี 2025 ไว้ที่ 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และลดการคาดการณ์ในปี 2026 ลงเล็กน้อยเหลือ 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ความต้องการและข้อมูล: เน้นที่ปริมาณสินค้าคงคลัง API ในช่วงเย็น

ความต้องการใช้น้ำมันอ่อนตัวลง โดยประเทศสมาชิก JODI ประสบกับความต้องการใช้น้ำมันที่ลดลงสองเท่าในเดือนธันวาคม ทั้งเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าและเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สภาพอากาศที่อบอุ่นกว่าปกติในสหรัฐอเมริกาในช่วง 6-14 วันข้างหน้าคาดว่าจะทำให้ความต้องการใช้น้ำมันทำความร้อนลดลง และส่วนต่างราคาน้ำมันดิบในการกลั่นได้ลดลง ทำให้กำไรที่เคยได้มาก่อนหน้านี้หายไป

ความสนใจของตลาดเปลี่ยนไปอยู่ที่ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันดิบของ API ในช่วงเย็น และข้อมูลจาก EIA ในวันพฤหัสบดี ตลาดคาดการณ์ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นลดลง 200,000 บาร์เรลและ 1.6 ล้านบาร์เรลตามลำดับ

นโยบายด้านพลังงานของสหรัฐฯ มีแนวโน้มไปในทิศทางของการปฏิเสธแหล่งพลังงานใหม่ๆ และการฟื้นฟูอำนาจผูกขาดของน้ำมัน

รัฐบาลทรัมป์มีท่าทีเชิงลบอย่างชัดเจนต่อแหล่งพลังงานใหม่และพลังงานลม นโยบายของรัฐบาลมุ่งเน้นไปที่ "การฟื้นฟูพลังงานแบบดั้งเดิมและการยับยั้งพลังงานสะอาด" รัฐบาลอ้างซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเรามีแหล่งสำรองน้ำมันและก๊าซที่ร่ำรวยที่สุดในโลก แต่เรากลับมุ่งมั่นกับพลังงานลมที่มีราคาแพงและไม่มั่นคง ซึ่งเป็นการทรยศต่อความเป็นอิสระด้านพลังงานของอเมริกา

ในด้านหนึ่ง การอ้างถึง "ความเสี่ยงด้านความมั่นคงของชาติ" และ "ข้อบกพร่องทางกฎหมาย" ทำให้โครงการพลังงานลมขนาดใหญ่ในทะเลที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างทั้งหมด รวมถึงโครงการพลังงานลมลาวา ริดจ์ ที่ได้รับอนุมัติในสมัยรัฐบาลไบเดน ถูกระงับ โดยให้เหตุผลว่าโรงไฟฟ้าพลังงานลมจะรบกวนการตรวจจับด้วยเรดาร์และเป็นอันตรายต่อชุมชนในชนบท ในอีกด้านหนึ่ง "กฎหมายอันยิ่งใหญ่" ได้ยกเลิกเครดิตภาษีของรัฐบาลกลางสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าอย่างสิ้นเชิง ค่อยๆ ยุติเครดิตภาษีสำหรับการลงทุนและการผลิตพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ เปิดพื้นที่ดินและน่านน้ำของรัฐบาลกลางให้กับการขุดเจาะน้ำมันและก๊าซ ลดค่าธรรมเนียมการสกัด และให้การสนับสนุนอุตสาหกรรมพลังงานแบบดั้งเดิมอย่างแข็งขันด้วยนโยบายที่โน้มเอียงไปในทิศทางนั้น นอกจากนี้ สหรัฐฯ ยังขยายการควบคุมทรัพยากรที่มีอยู่ของโลกด้วยวิธีการต่างๆ เช่น การส่งกองกำลังไปยังเวเนซุเอลา

ภาพรวมตลาด: ปัจจัยหลายประการมีอิทธิพลต่อแนวโน้มตลาด

ราคาน้ำมันในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวในเชิงเทคนิค โดยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นเป็นตัวแปรสำคัญ

ในระยะกลาง ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสภาพแวดล้อมทางการค้าโลก จะเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบในอนาคต

ในระยะยาว การกระทำของทรัมป์—รวมถึงการแทรกแซงทางทหารในเวเนซุเอลา การเจรจากับบริษัทน้ำมันในประเทศ และนโยบายและกลยุทธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เพื่อผลักดันราคาน้ำมัน—มีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซธรรมชาติจากหินดินดาน เป้าหมายสูงสุดของเขาคือการได้มาซึ่งทรัพยากรพลังงานมากขึ้นผ่านการฉ้อฉล เพื่อเพิ่มรายได้ทางการคลังและรับประกันการจัดหาพลังงานภายในประเทศ จนกว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมน้ำมัน ราคาน้ำมันคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง

จากมุมมองทางเทคนิค สอดคล้องกับสิ่งที่ผมเขียนไว้ในบทความเมื่อวานนี้ การปรับตัวลงของราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ถือเป็นโอกาสที่ดี หลังจากแตะเส้นกลางของช่องราคาแล้ว ราคาก็ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ระดับแนวต้านและแนวรับอยู่ที่ 64.60 และ 62.37 ตามลำดับ


(กราฟราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 20:14 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 63.78/79 ดอลลาร์