ในวันพฤหัสบดีที่ 19 กุมภาพันธ์ เงินดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.7050 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดยมีการเคลื่อนไหวแบบทรงตัวอย่างละเอียดอ่อนในระดับสูง อัตราแลกเปลี่ยนเคยพุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 0.7146 แต่โมเมนตัมอ่อนตัวลงในภายหลัง และราคาก็ถอยกลับลงมา โดยผันผวนอยู่รอบเส้นแนวโน้มขาขึ้น การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในตลาดกำลังรอคอยตัวกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคใหม่ที่จะเข้ามาเปลี่ยนแปลงภาวะชะงักงันนี้



จากมุมมองของกราฟรายวัน ระดับ 0.7000 ได้กลายเป็น "เส้นชีวิต" ที่ถูกทดสอบซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงที่ผ่านมา ตราบใดที่อัตราแลกเปลี่ยนยังคงรักษาระดับนี้ไว้ได้ รูปแบบโดยรวมยังคงเป็นการรวมตัวแบบขาขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรขนาดใหญ่ ส่งผลให้เกิดการดึงกลับอย่างรวดเร็ว ตัวชี้วัดทางเทคนิคยังส่งสัญญาณเตือนอย่างละเอียดอีกด้วย เส้น MACD เร็วได้ตัดลงต่ำกว่าเส้นช้า โดยมีค่า -0.0019 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นหลังจากพุ่งขึ้นในระยะสั้นกำลังลดลงอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด RSI กำลังเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงแข็งแกร่งที่ 60 โดยไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปหรือเปลี่ยนเป็นขาลงอย่างเต็มที่ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจากแนวโน้มขาขึ้นด้านเดียวไปสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง หากราคายังคงรวมตัวอยู่รอบๆ 0.7050 โดยมีจุดสูงสุดที่ต่ำลง ตลาดมีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปสู่การรวมตัวแบบ "เวลาแลกพื้นที่" เฉพาะเมื่อสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 0.7100 และเปิดฉากโจมตีที่ 0.7146 เท่านั้น จึงจะกล่าวได้ว่าฝ่ายซื้อได้กลับมาควบคุมตลาดอีกครั้งแล้ว

เหตุผลที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นคือ ความขัดแย้งระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีกว่าที่คาดไว้และความคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยหลักที่ทำให้ค่าเงินผันผวนในช่วงที่ผ่านมายังคงเป็นการปรับสมดุลของข้อมูลเศรษฐกิจและนโยบายของสหรัฐฯ แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้จะอยู่ในระดับปานกลาง ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 58 จุดก่อนสิ้นปี แต่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งได้พลิกสถานการณ์อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ นักวิเคราะห์ชี้ว่า เนื่องจากก่อนหน้านี้มีสถานะขายชอร์ตในดอลลาร์มากเกินไป จึงจำเป็นต้องมีเหตุผลที่แข็งแกร่งและสม่ำเสมอกว่านี้เพื่อให้ดอลลาร์ยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อไป และในปัจจุบัน เหตุผลดังกล่าวมีไม่เพียงพอ

ในทางกลับกัน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้บ่อยครั้ง ได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อผู้ขายชอร์ตให้ต้องปิดสถานะขายชอร์ต คำแถลงจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยิ่งตอกย้ำความเชื่อที่ว่าเกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นสูงเกินไป โดยพวกเขาได้ระบุอย่างชัดเจนว่า จะพิจารณาการดำเนินการเพิ่มเติมก็ต่อเมื่อเห็นการปรับปรุงอัตราเงินเฟ้อที่ชัดเจนมากเท่านั้น ท่าทีที่ระมัดระวังนี้ได้เพิ่มความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูล และตัวชี้วัดด้านการจ้างงานและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้แต่ละครั้ง ก็จะส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนอย่างมั่นคงมากขึ้น

ปัญหาพื้นฐานของดอลลาร์ออสเตรเลีย: ปัจจัยเชิงบวกทั้งหมดหมดไปแล้ว และปริศนาเรื่องเงินเฟ้อ

ในทางกลับกัน ปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์ออสเตรเลียกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ "ข่าวดีทั้งหมดได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว" รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งล่าสุดของออสเตรเลียล้มเหลวในการช่วยให้ดอลลาร์ออสเตรเลียรักษาระดับโมเมนตัมขาขึ้น ซึ่งเป็นจุดที่น่าสังเกตเป็นพิเศษ โดยปกติแล้ว ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งจะเพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นจากธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) แต่ราคาในตลาดกลับไม่เป็นไปตามนั้น เส้นทางนโยบายสิ้นปีของนักลงทุนยังคงถูกสะท้อนอยู่ที่ประมาณ 42 จุดพื้นฐานของการเข้มงวด ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจเชื่อว่าการปรับราคาของความคาดหวังที่เข้มงวดได้ถึงจุดสูงสุดในระยะสั้นแล้ว และกังวลเกี่ยวกับการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากปัจจัยเชิงบวกได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาอย่างเต็มที่แล้ว กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดอลลาร์ออสเตรเลียต้องการหลักฐานใหม่และมีผลกระทบมากกว่านี้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออย่างเร่งด่วน เพื่อเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อไป

เมื่อพิจารณาในด้านนโยบาย แม้ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุด เป็น 3.85% และส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นอีกสองครั้งก่อนสิ้นปี แต่ค่าเงินกลับไม่สามารถแตะระดับสูงสุดใหม่ได้ แม้ว่าการจ้างงานจะยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอการยืนยันโดยตรงเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในอนาคตเป็นบวก ความเชื่อมั่นของตลาดในเรื่อง "การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง" จะแข็งแกร่งขึ้น และคาดว่าดอลลาร์ออสเตรเลียจะท้าทายระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้น ประกอบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยง ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นและเข้าสู่แนวโน้มขาลงได้ง่าย นอกจากนี้ ในฐานะสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูง ดอลลาร์ออสเตรเลียมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อความต้องการความเสี่ยงทั่วโลก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นมักนำไปสู่การไหลของเงินทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีสภาพคล่องสูงกว่า ซึ่งส่งผลกระทบในเชิงลบต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย

บทสรุป: ทางเลือก ณ ทางแยก

โดยสรุป การทรงตัวของเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ระดับประมาณ 0.7050 นั้นเป็นการปรับตัวที่จำเป็นหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ และเป็นกระบวนการสำคัญสำหรับทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในการปรับราคาและคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายของทั้งสองประเทศ กุญแจสำคัญในการซื้อขายระยะสั้นอยู่ที่ว่าระดับ 0.7000 จะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ เพราะจะเป็นตัวกำหนดว่าการปรับตัวลงจะมีความสำคัญหรือไม่ ในทางกลับกัน ควรให้ความสนใจกับระดับแนวต้านที่ประมาณ 0.7100 และ 0.7146 อย่างใกล้ชิด



ในแง่ของปัจจัยขับเคลื่อน เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับปัจจัยด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ มากกว่า โดยท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะช่วยสนับสนุนข้อมูลทางเศรษฐกิจได้ดียิ่งขึ้น ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์ออสเตรเลียต้องอาศัยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเพื่อรักษาสถานะที่แข็งกร้าว มิเช่นนั้นแล้ว ด้วยความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้น 42 จุดพื้นฐาน ซึ่งไม่น่าจะมีการปรับขึ้นอีก การปรับตัวลงจึงสอดคล้องกับตรรกะพื้นฐานของตลาดการเงินมากกว่า โดยรวมแล้ว หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แข็งแกร่งและความต้องการความเสี่ยงลดลง เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญทางเทคนิค เงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะมีศักยภาพที่จะกลับมาแข็งค่าได้อีกครั้งหลังจากช่วงทรงตัวก็ต่อเมื่อมีข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนแอลงและอัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียสูงขึ้นพร้อมกันเท่านั้น