เมื่อวันจันทร์ที่ 23 กุมภาพันธ์ ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องจากวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุด ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 97.52 ลดลง 2.8%

ตลาดการเงินเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ โดยนักลงทุนต่างคาดการณ์ถึงความเคลื่อนไหวล่าสุดในนโยบายการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ของสหรัฐฯ เนื่องจากไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญออกมา ตลาดในวันจันทร์จึงหมุนรอบสองประเด็นนี้ โดยดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบโดยตรงมากที่สุด

คำตัดสินของศาลฎีกา: ความชอบด้วยกฎหมายของภาษีศุลกากรได้รับความเสียหายอย่างรุนแรง นโยบายจึงเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ศาลฎีกาสหรัฐฯ ได้ออกคำตัดสินครั้งสำคัญ โดยมีมติ 6 ต่อ 3 ว่ามาตรการภาษีนำเข้าทั่วโลกของรัฐบาลทรัมป์ที่บังคับใช้ภายใต้กฎหมายอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) นั้นขาดอำนาจทางกฎหมาย คำตัดสินนี้บ่อนทำลายความชอบธรรมของนโยบายภาษีนำเข้าของรัฐบาลทรัมป์โดยตรง และตัดเส้นทางหลักของประธานาธิบดีในการหลีกเลี่ยงรัฐสภาเพื่อบังคับใช้ภาษีนำเข้าภายใต้ข้ออ้างภาวะฉุกเฉินแห่งชาติ

คำตัดสินนี้ทำให้ภาษีมูลค่ากว่า 100 พันล้านดอลลาร์ที่เคยเรียกเก็บภายใต้ IEEPA มีความเสี่ยงที่จะเป็นโมฆะและต้องมีการคืนเงิน อีกทั้งยังกำหนดขอบเขตอำนาจฉุกเฉินของประธานาธิบดีไว้อย่างชัดเจน

ภายหลังคำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ หน่วยงานศุลกากรและพิทักษ์ชายแดนสหรัฐฯ (CBP) ระบุว่า สินค้าที่เข้าสู่ตลาดผู้บริโภคหรือถูกนำออกจากคลังสินค้าเพื่อการบริโภคตั้งแต่วันที่ 24 กุมภาพันธ์ ตามเวลาฝั่งตะวันออก เป็นต้นไป จะไม่ถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากรนี้อีกต่อไป

ในวันที่ 20 เช่นกัน หลังจากมีการประกาศคำตัดสินของศาลฎีกา ทรัมป์ได้ประกาศว่า ตามมาตรา 122 แห่งพระราชบัญญัติการค้าของสหรัฐฯ ปี 1974 เขาจะเรียกเก็บภาษี 10% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากทั่วโลกเป็นเวลา 150 วัน แทนที่ภาษีที่ศาลฎีกาตัดสินว่าผิดกฎหมาย

เมื่อวันที่ 21 ทรัมป์โพสต์ข้อความบนโซเชียลมีเดียว่า เขาได้ประกาศเมื่อวันก่อนว่า "ภาษีนำเข้าทั่วโลก" สำหรับสินค้าที่นำเข้าสู่สหรัฐอเมริกาจะเพิ่มขึ้นจาก 10% เป็น 15%

ทรัมป์ตอบโต้ทันทีอย่างรุนแรง โดยประกาศภายในไม่กี่ชั่วโมงว่าเขาจะใช้มาตรา 122 ของร่างกฎหมายฉบับใหม่เพื่อเรียกเก็บภาษี 10% ทั่วโลก ซึ่งต่อมาเพิ่มขึ้นเป็น 15% ในวันถัดไป นอกจากนี้เขายังเปลี่ยนไปใช้กรอบนโยบายทางเลือกอื่นๆ เช่น มาตรา 301 ของพระราชบัญญัติการค้าปี 1974 เพื่อเสริมสร้างการคุ้มครองทางการค้าให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรุนแรงนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อเสถียรภาพของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดทุนทั่วโลก

การตอบสนองทั่วโลก: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง

เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบในเชิงลึกของการตัดสินของศาลฎีกา ผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยตรงนั้นมีจำกัด ในระยะสั้น อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้บ้าง เปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับนโยบาย และให้ประโยชน์ชั่วคราวแก่สินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม กระบวนการคืนเงินภาษีอาจก่อให้เกิดความวุ่นวายทางการบริหาร และเครื่องมือภาษียังไม่ได้ถูกยกเลิก ดังนั้นเกมที่ตามมาจึงจะดำเนินต่อไป

นักวิเคราะห์ชี้ว่า คำตัดสินนี้ในช่วงก่อนการประชุมระหว่างผู้นำจีนและสหรัฐฯ ได้เพิ่มอำนาจต่อรองของจีน อย่างไรก็ตาม ทรัมป์อาจยังคงใช้มาตรการกีดกันทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษี เช่น การควบคุมการส่งออกเทคโนโลยี เพื่อเพิ่มความเสี่ยงของการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ซึ่งจะส่งผลให้เกิดความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ก็อาจไม่ได้ส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐเสมอไป

คณะกรรมาธิการยุโรปตอบโต้ด้วยท่าทีแข็งกร้าวในวันอาทิตย์ โดยปฏิเสธการขึ้นภาษีทุกรูปแบบอย่างชัดเจน เน้นย้ำว่า "ข้อตกลงก็คือข้อตกลง" และบอกเป็นนัยถึงมาตรการตอบโต้ ในขณะที่ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ นายเกรียร์ ส่งสัญญาณประนีประนอม โดยกล่าวว่าจะไม่แก้ไขข้อตกลงการค้าที่มีอยู่เพื่อพยายามสร้างเสถียรภาพให้กับความคาดหวังของตลาด

อินเดียได้เลื่อนการเยือนวอชิงตันเพื่อหารือด้านการค้าออกไป และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าในตลาดเกิดใหม่ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็น "ก้าวไปข้างหน้าเล็กน้อย แต่ถอยหลังสองก้าวใหญ่" คำตัดสินของศาลฎีกามีจุดประสงค์เพื่อผ่อนคลายข้อจำกัดทางการค้า แต่มาตรการตอบโต้ของรัฐบาลกลับเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งมากขึ้น

ผู้ว่าการรัฐแคลิฟอร์เนีย แกรวิน นิวซัม กล่าวว่า นโยบายภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีทรัมป์เป็นเรื่องตลก และรัฐบาลทรัมป์ควรคืนเงินภาษีที่เรียกเก็บจากชาวอเมริกันไปแล้ว หลังจากที่ศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินว่านโยบายภาษีนำเข้าจำนวนมหาศาลของรัฐบาลสหรัฐฯ นั้นผิดกฎหมาย

นิวซัมกล่าวว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ เติบโตเพียง 1.4% ในไตรมาสที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 3% และข้อมูลการจ้างงานแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 เขากล่าวเสริมว่า ทรัมป์และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เบสแซนต์ กำลัง "ร่วมมือกันเพื่อทำลายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ"

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น: การเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ของอิหร่านและความคาดหวังทางทหารก่อให้เกิดความปั่นป่วนสองด้าน

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากยิ่งขึ้น ตามที่รัฐมนตรีต่างประเทศโอมานกล่าว สหรัฐฯ และอิหร่านจะจัดการเจรจานิวเคลียร์รอบใหม่ที่เจนีวาในวันพฤหัสบดีนี้ เนื่องจากรอบการเจรจาก่อนหน้านี้ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้เพราะความเห็นที่แตกต่างกันในประเด็นสำคัญเกี่ยวกับการยกเว้นมาตรการคว่ำบาตร

หนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทมส์เปิดเผยว่าทรัมป์กำลังพิจารณาโจมตีอิหร่านแบบเจาะจงเป้าหมายในระยะสั้น และหากการเจรจาล้มเหลว ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการปฏิบัติการทางทหารขนาดใหญ่ขึ้นในปีนี้ได้ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของภาษีจะสร้างความปั่นป่วนในตลาดสองด้าน

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

การลดลงอย่างมากของอัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ ประกอบกับการตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ ที่ระบุว่ามาตรการภาษีของทรัมป์ไม่มีพื้นฐานทางกฎหมาย ล้วนชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่มืดมนสำหรับความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมาด้วย
แม้ว่าทรัมป์จะเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมในภายหลัง แต่กำหนดเส้นตายมีเพียง 150 วันเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดการณ์ว่าทรัมป์จะไม่ยอมแพ้ง่ายๆ และยังมีทางเลือกอื่นๆ อีกมากมายในการเรียกเก็บภาษีนำเข้า ดังนั้นดัชนีค่าเงินดอลลาร์จึงดีดตัวขึ้นหลังจากแตะระดับต่ำสุด

นอกจากนี้ ตลาดโลกยังจะจับตาดูรายงานผลประกอบการของ Nvidia ในวันพุธนี้ด้วย อุตสาหกรรม AI กำลังอยู่ในช่วงของการปรับมูลค่าและจัดสรรเงินทุนใหม่ และรายงานผลประกอบการและแถลงการณ์ของผู้บริหารจะมีผลต่อมูลค่าของภาคเทคโนโลยีและการกระจายสภาพคล่องของดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของดัชนีดอลลาร์ทางอ้อม

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพยายามทดสอบระดับแนวรับ/แนวต้านที่ 97.86 สองครั้งในเดือนนี้ แต่สุดท้ายก็ไม่สามารถทะลุผ่านได้ ปัจจุบัน ระดับแนวต้านอยู่ที่ระดับราคานี้ และขอบเขตบนของช่วงการซื้อขายอยู่ที่ 97.61


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ณ เวลา 17:23 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 97.58