Vào thứ Hai (ngày 23 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục xu hướng giảm từ thứ Sáu tuần trước, nhưng đã phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy. Hiện tại, chỉ số này đang giao dịch ở mức 97,52, giảm 2,8%.

Thị trường tài chính đã trải qua sự biến động mạnh hơn vào đầu tuần, khi các nhà đầu tư cân nhắc những diễn biến mới nhất trong chính sách thương mại và địa chính trị của Mỹ. Trong bối cảnh thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng, diễn biến thị trường ngày thứ Hai xoay quanh hai vấn đề này, với chỉ số đô la Mỹ là một trong những tài sản bị ảnh hưởng trực tiếp nhất.

Phán quyết của Tòa án Tối cao: Tính hợp pháp của thuế quan bị tổn hại nghiêm trọng, chính sách chuyển sang lập trường quyết liệt hơn.

Thứ Sáu tuần trước, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã đưa ra một phán quyết mang tính bước ngoặt, quyết định với tỷ lệ 6-3 rằng các mức thuế quan toàn cầu mà chính quyền Trump áp đặt theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) thiếu cơ sở pháp lý. Phán quyết này đã trực tiếp làm suy yếu tính hợp pháp của các chính sách thuế quan của chính quyền Trump và chặn đứng con đường cốt lõi của tổng thống trong việc bỏ qua Quốc hội để áp đặt thuế quan dưới danh nghĩa tình trạng khẩn cấp quốc gia.

Phán quyết này đặt hơn 100 tỷ đô la tiền thuế quan đã áp đặt trước đó theo IEEPA vào nguy cơ bị vô hiệu hóa và hoàn trả, đồng thời xác định rõ ràng phạm vi quyền hạn khẩn cấp của tổng thống.

Sau phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ (CBP) tuyên bố rằng hàng hóa nhập khẩu vào thị trường tiêu dùng hoặc được lấy từ kho để tiêu dùng bắt đầu từ ngày 24 tháng 2, theo giờ miền Đông, sẽ không còn phải chịu thuế quan này nữa.

Cũng vào ngày 20, sau khi phán quyết của Tòa án Tối cao được công bố, Trump tuyên bố rằng, theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại Hoa Kỳ năm 1974, ông sẽ áp thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu trên toàn cầu trong 150 ngày, thay thế cho các mức thuế mà Tòa án Tối cao đã phán quyết là bất hợp pháp.

Ngày 21, Trump đăng trên mạng xã hội rằng ông đã thông báo vào ngày hôm trước về việc tăng "thuế nhập khẩu toàn cầu" đối với hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ từ 10% lên 15%.

Ông Trump lập tức phản ứng mạnh mẽ, tuyên bố chỉ vài giờ sau đó rằng ông sẽ viện dẫn Điều 122 của dự luật mới để áp thuế 10% trên toàn cầu, và chỉ một ngày sau, mức thuế này đã được nâng lên 15%. Ông cũng chuyển sang các khuôn khổ thay thế như Điều 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974 để tăng cường hơn nữa chủ nghĩa bảo hộ. Sự thay đổi chính sách quyết liệt này đã tác động trực tiếp đến sự ổn định của thị trường ngoại hối và vốn toàn cầu.

Phản ứng toàn cầu: Nguy cơ xung đột thương mại leo thang trở lại.

Xét đến những hệ quả sâu rộng hơn của phán quyết Tòa án Tối cao, tác động kinh tế trực tiếp của nó khá hạn chế. Trong ngắn hạn, nó có thể phần nào làm giảm áp lực lạm phát, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh chính sách và mang lại lợi ích tạm thời cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, quá trình hoàn thuế có thể gây ra sự hỗn loạn về mặt hành chính, và công cụ thuế quan vẫn chưa bị loại bỏ hoàn toàn, vì vậy cuộc chơi tiếp theo sẽ vẫn tiếp diễn.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, ngay trước thềm cuộc gặp giữa lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ, phán quyết này đã làm tăng sức mạnh đàm phán của Trung Quốc. Tuy nhiên, ông Trump vẫn có thể sử dụng các rào cản phi thuế quan như kiểm soát xuất khẩu công nghệ để làm trầm trọng thêm rủi ro tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, hỗ trợ tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường ngoại hối, nhưng điều này chưa chắc đã có lợi cho đồng đô la Mỹ.

Ủy ban châu Âu đã phản ứng mạnh mẽ vào Chủ nhật, bác bỏ rõ ràng bất kỳ hình thức tăng thuế nào, nhấn mạnh rằng "một thỏa thuận là một thỏa thuận" và ám chỉ các biện pháp đối phó; trong khi đó, Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Greer đưa ra những tín hiệu hòa giải, nói rằng ông sẽ không sửa đổi thỏa thuận thương mại hiện có nhằm ổn định kỳ vọng thị trường.

Ấn Độ đã hoãn chuyến thăm thương mại tới Washington, và sự bất ổn xung quanh các chính sách thương mại tại các thị trường mới nổi đã gia tăng đáng kể. Một số nhà bình luận đã chỉ ra rằng tình hình hiện tại là "một bước tiến nhỏ, hai bước lùi lớn". Phán quyết của Tòa án Tối cao nhằm mục đích nới lỏng các hạn chế thương mại, nhưng các biện pháp đối phó của chính phủ đã làm gia tăng nguy cơ xung đột hơn nữa.

Thống đốc California Gavin Newsom tuyên bố rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Trump là một trò hề, và chính quyền Trump nên hoàn trả các khoản thuế đã áp đặt lên người dân Mỹ sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ phán quyết rằng chính sách thuế quan quy mô lớn của chính phủ Mỹ là bất hợp pháp.

Ông Newsom cho biết GDP của Mỹ chỉ tăng 1,4% trong quý trước, lạm phát tăng lên 3%, và số liệu việc làm tồi tệ nhất kể từ năm 2013. Ông nói thêm rằng Trump và Bộ trưởng Tài chính Bessant đang "cùng nhau phá hoại nền kinh tế Mỹ".

Rủi ro địa chính trị gia tăng: các cuộc đàm phán hạt nhân Iran và kỳ vọng quân sự tạo ra những xáo động kép.

Các yếu tố địa chính trị đang tiếp tục tác động đến đồng đô la Mỹ. Theo Bộ trưởng Ngoại giao Oman, Mỹ và Iran sẽ tổ chức vòng đàm phán hạt nhân mới tại Geneva vào thứ Năm, sau khi vòng đàm phán trước đó thất bại trong việc đạt được thỏa thuận do những bất đồng cốt lõi giữa hai bên về việc miễn trừ trừng phạt.

Tờ New York Times tiết lộ rằng ông Trump đang cân nhắc một cuộc tấn công chính xác vào Iran trong thời gian ngắn, và nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ, một chiến dịch quân sự quy mô lớn hơn không thể bị loại trừ trong năm nay. Rủi ro địa chính trị và sự biến động thuế quan sẽ tạo ra những xáo trộn kép trên thị trường.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Sự sụt giảm mạnh gần đây trong tăng trưởng GDP của Mỹ so với dự kiến, cùng với phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ rằng thuế quan của Trump thiếu cơ sở pháp lý, đều cho thấy triển vọng ảm đạm đối với khả năng trả nợ của chính phủ Mỹ. Điều này cũng phản ánh những lo ngại gần đây của thị trường về một cuộc khủng hoảng nợ của Mỹ.
Mặc dù sau đó Trump đã áp đặt thêm thuế quan, nhưng thời hạn chỉ là 150 ngày.

Tuy nhiên, thị trường dự đoán ông Trump sẽ không dễ dàng từ bỏ, và có nhiều lựa chọn khác để áp thuế, do đó chỉ số đô la đã phục hồi sau khi chạm đáy.

Ngoài ra, thị trường toàn cầu cũng sẽ tập trung vào báo cáo thu nhập của Nvidia vào thứ Tư tuần này. Ngành công nghiệp AI hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh định giá và phân bổ lại vốn, và báo cáo thu nhập cũng như các tuyên bố của ban lãnh đạo sẽ ảnh hưởng đến định giá của lĩnh vực công nghệ và sự phân bổ thanh khoản đô la, gián tiếp ảnh hưởng đến xu hướng của chỉ số đô la.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ đã hai lần cố gắng thách thức mức hỗ trợ/kháng cự 97.86 trong tháng này, nhưng cuối cùng đều không vượt qua được. Hiện tại, các mức kháng cự nằm ở mức giá này và ranh giới trên của phạm vi giao dịch ở mức 97.61.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 17:23 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 97,58.