ในวันอังคารที่ 24 กุมภาพันธ์ ก่อนที่ตลาดสหรัฐฯ จะเปิดทำการ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ประสบกับสถานการณ์ "ถอยหลังเล็กน้อย แล้วทุกอย่างจะดีขึ้น" ราคาเผชิญกับแรงต้านเล็กน้อยที่ระดับประมาณ 66.50 ดอลลาร์ แต่ไม่ใช่การร่วงลงของแนวโน้ม หากแต่เป็นการปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงราคาสูงสุดในรอบเกือบหกเดือน ไม่ไกลจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 67.28 ดอลลาร์ ทำหน้าที่เป็นเหมือนเพดานที่มองไม่เห็น คอยกดดันแรงซื้อ ในขณะที่ด้านล่าง เครือข่ายแนวรับที่แข็งแกร่งได้ยับยั้งแรงขายเพื่อทำกำไร ตลาดกำลังอยู่ในภาวะปรับสมดุลที่ละเอียดอ่อน: ด้านหนึ่งคือสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เย็นชา อีกด้านหนึ่งคือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง



ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 0.15% สู่ระดับ 97.85 ในระหว่างวัน แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในฐานะคู่ปรับสำคัญของสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ โดยปกติแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะกดดันราคาน้ำมัน แต่ในสถานการณ์ปัจจุบัน มันทำหน้าที่เหมือนตัวควบคุมจังหวะมากกว่า โดยเพิ่มความผันผวนของราคาโดยไม่พลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โดยตรง เพื่อให้ราคาน้ำมันทะลุผ่านแนวต้านนี้ได้ จำเป็นต้องอาศัยค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งขึ้นเพื่อชดเชยแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน มิเช่นนั้น ราคาน้ำมันก็มีแนวโน้มที่จะยังคงแกว่งตัวอยู่รอบ ๆ ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ เล่นเกมไล่จับกันไปมา

ตะวันออกกลางเปรียบเสมือนดินปืนที่พร้อมจะระเบิด: จากแรงกดดันทางวาจา สู่เส้นทางแห่งการขนส่งทางทะเลที่ช่วยชีวิตผู้คน

ตรรกะหลักที่สนับสนุนความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันยังคงเชื่อมโยงอย่างแยกไม่ออกกับความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ความสนใจของตลาดมุ่งไปที่ความขัดแย้งเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากผลกระทบดังกล่าว สหรัฐฯ ใช้ท่าทีแข็งกร้าว โดยประธานาธิบดีทรัมป์กดดันอย่างเปิดเผยผ่านทาง Truth.Social เตือนถึงผลที่ตามมาอย่างรุนแรงหากไม่มีข้อตกลง แม้ว่าคำแถลงเหล่านี้จะไม่ได้ตัดอุปทานน้ำมันโดยตรง แต่ก็เพิ่มน้ำหนักราคาของ "ความเสี่ยงด้านลบ" ในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ บังคับให้กองทุนต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับสถานะซื้อระยะยาวเพื่อป้องกันความเสี่ยง ปัจจัยชี้ขาดที่แท้จริงอยู่ที่การเจรจารอบที่สองระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กำหนดไว้ในวันพฤหัสบดี หากการเจรจาส่งสัญญาณถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อเส้นทางการขนส่ง ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นทันที ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณของการผ่อนคลายเกิดขึ้น เบี้ยประกันภัยความเสี่ยงที่สะสมไว้จะกลับตัวอย่างรวดเร็ว และราคาน้ำมันอาจลดลงจากระดับสูงสุด กลับสู่ระดับพื้นฐาน

การวิเคราะห์ของ Commerzbank ชี้ให้เห็นว่าตัวแปรที่สำคัญที่สุดในตลาดน้ำมันปัจจุบันอยู่ที่ความเป็นไปได้ของการโจมตีทางทหารที่อาจทำให้การจัดหาหยุดชะงักอย่างฉับพลัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นประมาณ 10% ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์มาอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าที่เหมาะสมที่ประเมินไว้ที่ 66 ดอลลาร์อย่างมาก ส่วนเกินนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกลัวสงครามที่ตลาดกำลังประเมินไว้ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงมีความสมเหตุสมผลอยู่บ้าง: ประเทศผู้ผลิตน้ำมันในกลุ่ม OPEC บางประเทศยังมีกำลังการผลิตเหลืออยู่ และซาอุดีอาระเบีย อิรัก และประเทศอื่นๆ สามารถเพิ่มการผลิตเพื่อเติมเต็มช่องว่างได้ในทางทฤษฎี แต่จุดอ่อนที่แท้จริงอยู่ที่ช่องแคบฮอร์มุซ การซ้อมรบทางทหารเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจำกัดเส้นทางน้ำเป็นเวลาหลายชั่วโมง ซึ่งน่าจะเพียงพอที่จะเตือนตลาดแล้วว่า หากเส้นทางพลังงานระดับโลกนี้ถูกปิดกั้นเป็นเวลานาน แม้จะมีกำลังการผลิตเหลือเฟือ ก็จะไม่สามารถแก้ปัญหาที่ร้ายแรงของการจำกัดการขนส่งและการส่งออกได้ ความสามารถในการเบี่ยงเส้นทางขนส่งทางท่อทางบกมีจำกัดและใกล้ถึงขีดจำกัดแล้ว ซึ่งหมายความว่ายิ่งการหยุดชะงักยืดเยื้อนานเท่าใด ปริมาณสินค้าคงคลังก็จะลดลงเร็วขึ้นเท่านั้น ส่งผลให้เกิดการแข่งขันอย่างรุนแรงในตลาดซื้อขายทันทีและราคาในระยะใกล้จะพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

เบาะแสที่ซ่อนอยู่ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค: การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในโครงสร้างระยะเวลา

ความตื่นตระหนกและความคาดหวังในตลาดสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนแล้วในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างระยะเวลา ในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากความเสี่ยงของความขัดแย้งที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นได้ถูกนำมาพิจารณาในการกำหนดราคา ทำให้ส่วนต่างระยะเวลาของเส้นโค้งราคาน้ำมันเบรนท์ล่วงหน้ากว้างขึ้นอย่างมาก เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ส่วนต่างระหว่างสัญญาหนึ่งเดือนกับสัญญาเจ็ดเดือนสูงถึง 3.50 ดอลลาร์ รูปแบบ "ตลาดกลับด้าน" นี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าผู้ค้าเต็มใจที่จะจ่ายราคาสูงสำหรับน้ำมันดิบที่มีอยู่ เนื่องจากพวกเขากังวลอย่างมากเกี่ยวกับการขาดแคลนอุปทานในระยะสั้นหรือการหยุดชะงักในห่วงโซ่การขนส่ง กลับมาที่รูปแบบทางเทคนิคของน้ำมันดิบสหรัฐฯ ราคาเข้าสู่ช่วงการรวมตัวหลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 67.28 ดอลลาร์ และปัจจุบันอยู่ในช่วงที่อ่อนไหวที่ 66.50 ดอลลาร์ ตัวชี้วัดแสดงให้เห็นว่า MACD DIFF อยู่ที่ประมาณ 1.36, DEA อยู่ที่ประมาณ 1.23 และฮิสโตแกรมอยู่ที่ประมาณ 0.28 ซึ่งบ่งชี้ถึงรูปแบบขาขึ้นเล็กน้อย แต่โมเมนตัมยังไม่เร่งตัวขึ้น ราวกับกำลังรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อที่จะทำลายภาวะชะงักงัน ค่า RSI อยู่ที่ประมาณ 61.72 ซึ่งอยู่ในภาวะขาขึ้นเล็กน้อยแต่ไม่ถึงกับแออัดมากนัก สอดคล้องกับลักษณะของการรวมตัวในระดับสูงที่รอการพัฒนาจากเหตุการณ์สำคัญ



โดยสรุป ราคาน้ำมันในปัจจุบันกำลังเผชิญกับการต่อสู้ที่ดุเดือดระหว่างแรงกดดันด้านราคาจากเศรษฐกิจมหภาคและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แข็งแกร่ง บริเวณประมาณ 67.28 ดอลลาร์เป็นโซนทดสอบความเครียดสำหรับความเชื่อมั่นและความเสี่ยง หากทะลุและรักษาระดับนี้ไว้ได้ จะเป็นการกำหนดช่วงราคาสูงสุดใหม่ ในขณะเดียวกัน ระดับ 64.80 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับสำคัญสำหรับการลดความเสี่ยง หากทะลุระดับนี้ได้ อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 61.87 ดอลลาร์อีกครั้ง ผลลัพธ์ของการเจรจาในวันพฤหัสบดีจะเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดอนาคต ความเสี่ยงจะยังคงขยายตัวผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก หรือฟองสบู่จะแตกและราคาจะกลับสู่ภาวะสงบ?