ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นประมาณ 2.36% สู่ระดับ 72.67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นประมาณ 2.51% สู่ระดับ 66.85 ดอลลาร์ สูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม สำหรับทั้งสัปดาห์ ราคาน้ำมันมาตรฐานทั้งสองชนิดปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 1.52% และ 2.08% ตามลำดับ



ปัจจัยหลัก: ความชะงักงันในการเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของตลาดในสัปดาห์นี้คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ทั้งสองฝ่ายได้เจรจากันทางอ้อมที่เจนีวาเมื่อวันพฤหัสบดี แต่ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ ในระหว่างการเจรจา ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นมากกว่า 1 ดอลลาร์ในวันเดียว หลังจากมีรายงานว่าสหรัฐฯ ยืนกรานว่าอิหร่านไม่ควรเสริมสมรรถนะยูเรเนียม ต่อมา ผู้ไกล่เกลี่ยจากโอมานระบุว่าการเจรจามีความคืบหน้า และราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้วยังคงอยู่ในระดับสูง

ขณะนี้ มีกำหนดการหารือทางเทคนิคเพิ่มเติมในกรุงเวียนนาในสัปดาห์หน้า เป็นที่น่าสังเกตว่า เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ได้เตือนอย่างเปิดเผยว่า อิหร่านต้องบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ภายใน 10 ถึง 15 วัน มิฉะนั้นจะเผชิญกับผลกระทบร้ายแรง ซึ่งกำหนดเส้นตายนี้จะหมดลงไม่เกินสัปดาห์หน้า

นักวิเคราะห์ของ DBS ตั้งข้อสังเกตว่า การเจรจารอบล่าสุดให้ความหวังเล็กน้อยสำหรับการแก้ไขปัญหาอย่างสันติ แต่ความเป็นไปได้ของการโจมตีทางทหารก็ยังไม่สามารถตัดทิ้งได้ ตลาดได้คำนึงถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์แล้วที่ 8 ถึง 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับน้ำมัน ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นกับช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางน้ำที่สำคัญซึ่งจัดหาน้ำมันประมาณ 20% ของโลก) เป็นหลัก

อุปสงค์และอุปทาน: ปัจจัยพื้นฐานเป็นขาลง แต่ค่าพรีเมียมความเสี่ยงช่วยหนุนราคา

จากมุมมองพื้นฐาน คาดว่าปริมาณน้ำมันดิบในตลาดโลกจะยังคงเกินความต้องการในปีนี้ และปริมาณน้ำมันส่วนเกินนี้ควรจะส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก EIA ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าปริมาณน้ำมันดิบสำรองของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 16 ล้านบาร์เรล เป็น 435.8 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์เดียว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 ยืนยันถึงความเป็นจริงของปริมาณน้ำมันที่เพียงพอ

อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงอยู่ในระดับสูง ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันด้านลบต่อปัจจัยพื้นฐาน

แนวโน้มการผลิต: การประชุม OPEC+ ใกล้เข้ามาแล้ว

แหล่งข่าวหลายแห่งระบุว่า อาบูดาบี สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ วางแผนที่จะเพิ่มการส่งออกน้ำมันดิบมูร์บัน ซึ่งเป็นน้ำมันดิบหลักของประเทศ ในเดือนเมษายน และซาอุดีอาระเบียอาจปรับขึ้นราคาน้ำมันดิบเอเชียอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายนเป็นครั้งแรกในรอบห้าเดือน ประมาณ 1 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอินเดีย และความตั้งใจที่จะเข้ามาทดแทนอุปทานจากรัสเซีย

ตลาดกำลังจับจ้องไปที่การประชุม OPEC+ ที่กำหนดในวันที่ 1 มีนาคม เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าองค์กรจะประกาศการกลับมาเพิ่มกำลังการผลิต โดยเริ่มต้นที่ประมาณ 137,000 บาร์เรลต่อวัน

พื้นหลังมาโคร

ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีอยู่ แต่จังหวะเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐที่สูงเกินคาดในเดือนมกราคม ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อค้าส่งที่เร่งตัวขึ้น ทำให้ตลาดระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับกรอบเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดหลังจากการตัดสินของศาลฎีกาเมื่อเร็วๆ นี้

แนวโน้มสัปดาห์หน้า


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่า เมื่อใกล้ถึงกำหนดเส้นตายที่ทรัมป์กำหนดไว้สำหรับการเจรจากับอิหร่าน ความเสี่ยงจากการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นปัจจัยหลักในตลาดน้ำมัน ซึ่งจะช่วยหนุนราคาน้ำมันอย่างแข็งแกร่ง นักลงทุนจะจับตาดูคำปราศรัยของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ข้อมูลการจ้างงานของ ADP และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้น เพื่อประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยด้วย