นักเศรษฐศาสตร์จาก Rabobank กล่าวว่า พวกเขาไม่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานสองครั้งในปีนี้อีกต่อไปแล้ว

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ยุติความหวังที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้อย่างสิ้นเชิง ซึ่งเป็นข้อค้นพบสำคัญในรายงานล่าสุดของ Rabobank หากการประเมินนี้ถูกต้อง จะช่วยรักษาเสถียรภาพของผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของสหราชอาณาจักรและสนับสนุนค่าเงินปอนด์



ก่อนหน้านี้ นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารเพื่อการลงทุนได้คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมและมิถุนายน ปี 2026 ตามลำดับ โดยพิจารณาจากข้อประเมินที่ว่า การเติบโตของอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและความเสี่ยงที่ตลาดแรงงานจะอ่อนตัวลงอีกนั้น มีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งห้าวันในตะวันออกกลางได้พลิกผันการคาดการณ์เหล่านี้ไปอย่างสิ้นเชิง

"การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและก๊าซทำให้ความคาดหวังนี้เริ่มไม่แน่นอน และเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะเผชิญกับภาวะช็อกด้านอุปทานในเชิงลบ เว้นแต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว" สเตฟาน คูปมัน นักกลยุทธ์มหภาคอาวุโสของ Rabobank กล่าว

เขาชี้ให้เห็นว่า ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจะส่งผลกระทบต่อระดับเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรอย่างรวดเร็ว และหากเป็นเช่นนี้ต่อไป ราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นจะยิ่งผลักดันให้เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นไปอีกตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นไป

คูปแมนกล่าวเพิ่มเติมว่า "ด้วยเหตุนี้ เราจึงตัดสินใจตัดความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยออกจากประมาณการปี 2026 ของเรา และเราจะประเมินอีกครั้งหากตลาดพลังงานมีเสถียรภาพเร็วกว่าที่เราคาดไว้"

ตลาดเงินก็ปรับตัวตามไปด้วยเช่นกัน ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลงในวันที่ 19 มีนาคมถึง 80% แต่ขณะนี้ โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุด ได้ลดลงเหลือเพียง 25% แล้ว

หลังจากเดือนมีนาคม โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยก็แคบลงไปอีก เนื่องจากเดือนเมษายนอาจเป็นจุดต่ำสุดของอัตราเงินเฟ้อ CPI

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 2 ปี ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ จากระดับต่ำสุดที่ 3.548% ไปสู่ระดับสูงสุดที่ 3.84% ในวันอังคาร ก่อนจะลดลงมาอยู่ที่ 3.72% อัตราผลตอบแทนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังของธนาคารกลางอังกฤษเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย และสะท้อนให้เห็นถึงการตัดสินใจของนักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงโดยตรง

เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสองปีเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สำคัญซึ่งสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยจำนอง หากแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่องของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสองปีหยุดลง การลดลงของอัตราดอกเบี้ยจำนองก็จะหยุดชะงักลงเช่นกัน

นี่อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับเงินปอนด์ อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์/ยูโรนั้นก่อนหน้านี้เคลื่อนไหวตามการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรระยะสองปีมาโดยตลอด และความเสถียร หรือแม้แต่การดีดตัวขึ้นที่อาจเกิดขึ้น คาดว่าจะส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น

นักวิเคราะห์จากธนาคาร ING ได้เผยแพร่ความเห็นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในวันนี้เช่นกัน

พวกเขาระบุว่าหากราคาน้ำมันและก๊าซยังคงอยู่ในระดับปัจจุบันในไตรมาสที่สอง อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรอาจพุ่งสูงสุดที่ 3.5% ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาเชื่อว่าธนาคารกลางอังกฤษจะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปมากกว่าที่จะยกเลิกโดยสิ้นเชิง

เจมส์ สมิธ นักเศรษฐศาสตร์จาก ING UK Developed Markets กล่าวว่า "ขณะนี้เราคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในเดือนเมษายน แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมยังคงมีความเป็นไปได้สูง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว เมื่อพิจารณาจากแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงาน การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมจึงมีแนวโน้มมากกว่าการไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงินเลย"