Các nhà kinh tế tại Rabobank cho biết họ không còn kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn hai lần trong năm nay.

Xung đột ở Trung Đông đã chấm dứt mọi hy vọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay, một phát hiện quan trọng trong báo cáo mới nhất của Rabobank. Nếu đánh giá này chính xác, nó sẽ giúp ổn định lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Anh và hỗ trợ đồng bảng Anh.



Các nhà kinh tế tại ngân hàng đầu tư trước đó đã dự đoán rằng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất lần lượt vào tháng 3 và tháng 6 năm 2026, dựa trên đánh giá rằng tăng trưởng nhu cầu nội địa yếu và rủi ro suy yếu hơn nữa của thị trường lao động lớn hơn rủi ro lạm phát kéo dài.

Tuy nhiên, cuộc xung đột kéo dài 5 ngày ở Trung Đông đã hoàn toàn đảo ngược những dự đoán này.

Stefan Koopman, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Rabobank, cho biết: "Sự tăng vọt của giá dầu và khí đốt đã làm dấy lên nghi ngờ về kỳ vọng này, và nền kinh tế Anh sẽ phải đối mặt với cú sốc nguồn cung tiêu cực trừ khi tình hình ở Trung Đông được giải quyết nhanh chóng."

Ông chỉ ra rằng giá dầu tăng cao sẽ nhanh chóng tác động đến mức lạm phát của Anh, và nếu điều này tiếp tục, giá khí đốt tự nhiên cao sẽ càng đẩy lạm phát lên cao hơn nữa từ tháng 7 trở đi.

Ông Koopman nói thêm: "Do đó, chúng tôi đã quyết định loại bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất khỏi dự báo năm 2026 của mình và sẽ đánh giá lại nếu thị trường năng lượng ổn định sớm hơn dự kiến."

Thị trường tiền tệ cũng đã điều chỉnh theo: trước đây, thị trường dự đoán xác suất cắt giảm lãi suất vào ngày 19 tháng 3 là 80%, nhưng hiện tại xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã giảm xuống chỉ còn 25%.

Sau tháng 3, cơ hội cắt giảm lãi suất càng thu hẹp hơn, vì tháng 4 có thể là thời điểm lạm phát CPI chạm đáy.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn hai năm đã tăng đáng kể trong tuần này, từ mức thấp 3,548% lên mức cao 3,84% vào thứ Ba, trước khi giảm trở lại 3,72%. Lợi suất này rất quan trọng vì nó liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Anh và phản ánh trực tiếp đánh giá của nhà đầu tư về hướng đi của lãi suất chuẩn.

Là một sản phẩm tài chính quan trọng hỗ trợ lãi suất hoán đổi và lãi suất thế chấp, nếu xu hướng giảm liên tục của lợi suất trái phiếu hai năm dừng lại, thì sự giảm lãi suất thế chấp cũng sẽ tạm dừng.

Điều này có thể đánh dấu một bước ngoặt đối với đồng bảng Anh. Tỷ giá hối đoái bảng Anh/euro trước đây đã ổn định theo sự giảm sút của lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, và sự ổn định, hoặc thậm chí là sự phục hồi tiềm năng, được kỳ vọng sẽ dẫn đến tỷ giá hối đoái cao hơn.

Các nhà phân tích của ING Bank cũng đã công bố quan điểm của họ về lãi suất của Ngân hàng Anh ngày hôm nay.

Họ cho rằng nếu giá năng lượng duy trì ở mức hiện tại trong quý thứ hai, lạm phát ở Anh có thể đạt đỉnh 3,5% trong năm nay. Tuy nhiên, họ tin rằng Ngân hàng Anh sẽ hoãn chứ không hủy bỏ hoàn toàn việc cắt giảm lãi suất.

James Smith, một nhà kinh tế học tại ING UK Developed Markets, cho biết: "Chúng tôi hiện dự đoán Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất lần tiếp theo vào tháng 4, mặc dù việc cắt giảm vào tháng 3 vẫn là một khả năng đáng kể nếu căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt nhanh chóng. Với áp lực liên tục lên thị trường lao động, việc nới lỏng hơn nữa vẫn có nhiều khả năng xảy ra hơn là không nới lỏng."