สำนักข่าว APP รายงานว่า ฮิเดยูกิ อิชิกุโร หัวหน้านักวางกลยุทธ์ของ Nomura Asset Management ชี้ให้เห็นว่า ด้วย ราคาน้ำมัน ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องและคำกล่าวล่าสุดของประธานาธิบดี ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับวิกฤตการณ์อิหร่าน ความตื่นตระหนกในตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางดูเหมือนจะค่อยๆ ลดลง

เขากล่าวอย่างชัดเจนว่า "แม้ในช่วงที่ หุ้นญี่ปุ่น ร่วงลงอย่างหนักเมื่อวานนี้ ก็ยังมีการเข้าซื้อหุ้นในราคาต่ำสุดเป็นจำนวนมาก และความเต็มใจที่จะซื้อของนักลงทุนดูเหมือนจะยังคงแข็งแกร่ง" ข้อสังเกตนี้สะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยของญี่ปุ่นในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง และอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดหุ้นในระยะสั้น

ฮิเดยูกิ อิชิกุโร วิเคราะห์เพิ่มเติมว่า การซื้อเมื่อราคาลดลงดังที่กล่าวมาข้างต้นอาจยังคงมีบทบาทในการซื้อขายช่วงเช้า แต่ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นโดยรวมอาจค่อนข้างจำกัด เขากล่าวเสริมว่า เนื่องจาก ราคาน้ำมัน ยังคงสูงกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และความขัดแย้งในอิหร่านยังไม่พบทางออกที่ชัดเจน ตลาดจึงยังคงระมัดระวังเป็นอย่างมาก

ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตยังคงส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของภาคการเงิน โดยฮิเดยูกิ อิชิกุโร เน้นย้ำว่า "ดังนั้น จึงยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าภาพรวมจะเป็นไปในทิศทางที่ดี" มุมมองเหล่านี้สอดคล้องกับถ้อยแถลงล่าสุด ของอิชิกุโร ในการประชุมวางแผนกลยุทธ์ภายในหลายครั้ง ซึ่งเขาได้ย้ำเตือนนักลงทุนซ้ำแล้วซ้ำเล่าให้จับตาดูผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกต่อเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกของญี่ปุ่น

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ในฐานะประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ของโลก ญี่ปุ่นได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ลดลง ซึ่งช่วยลดต้นทุนด้านพลังงานสำหรับธุรกิจ บรรเทาแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้า และเพิ่มอัตรากำไรของภาคการผลิต อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันในปัจจุบันยังคงค่อนข้างสูง และเมื่อรวมกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในอิหร่าน ความต้องการเสี่ยงในระดับโลกจึงไม่น่าจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว ภาคการเงินอยู่ภายใต้แรงกดดันเป็นพิเศษ โดยธนาคารมีผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่เนื่องจากความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ตลาดมีความกังวลว่าหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อ ต้นทุนทางการเงินของบริษัทที่เพิ่มสูงขึ้นจะยิ่งกัดเซาะผลกำไรมากขึ้น

ในทางตรงกันข้าม ภาคเทคโนโลยีและภาคการส่งออกอาจได้รับประโยชน์บ้างจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน แต่โดยรวมแล้วตลาดยังคงอยู่ในช่วง "มองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง" ตารางด้านล่างเปรียบเทียบความผันผวน ของราคาน้ำมัน ล่าสุดกับผลการดำเนินงานของดัชนี Nikkei หลักๆ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองอย่างชัดเจน:

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ทุกๆ การลดลงของราคาน้ำมัน 1 ดอลลาร์ ดัชนี Nikkei 225 จะได้รับการสนับสนุนโดยเฉลี่ย 0.3-0.5% แต่เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านเครดิตยังคงจำกัดการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มการเงิน นักลงทุนควรให้ความสนใจกับแถลงการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ และพัฒนาการล่าสุดในตะวันออกกลาง เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อความต้องการความเสี่ยงของดัชนี Nikkei

บทสรุปโดยบรรณาธิการ: บทวิเคราะห์ของฮิเดยูกิ อิชิกุโร ชี้ให้เห็นถึงความสมดุลของตลาดในปัจจุบันระหว่างราคาน้ำมันที่ลดลงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หุ้นญี่ปุ่นอาจได้รับแรงหนุนจากการซื้อเมื่อราคาลดลงในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวของหุ้นญี่ปุ่นยังคงขึ้นอยู่กับความคืบหน้าในการแก้ไขความขัดแย้งในอิหร่านและระดับการปรับปรุงของสภาพแวดล้อมด้านสินเชื่อทั่วโลก นักลงทุนควรบริหารจัดการตำแหน่งการลงทุนอย่างยืดหยุ่น

คำถามที่พบบ่อย
คำถามที่ 1: เหตุใดฮิเดยูกิ อิชิกุโระจึงเน้นย้ำว่าราคาน้ำมันที่ลดลงสามารถบรรเทาความตื่นตระหนกต่อวิกฤตการณ์อิหร่านได้?
คำตอบ: การลดลงของราคาน้ำมันช่วยลดต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่นโดยตรง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน คำกล่าวในแง่ดีของทรัมป์เกี่ยวกับสงครามกับอิหร่านช่วยลดความคาดหวังเรื่องการหยุดชะงักของอุปทาน ฮิเดยูกิ อิชิกุโร ชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนบางส่วน โดยนักลงทุนที่มองหาของถูกยังคงซื้อเมื่อราคาลดลงแม้ว่าเมื่อวานนี้จะลดลงอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาด อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 80 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงยังไม่หมดไปอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าจะมีแรงสนับสนุนในระยะสั้น แต่ก็ไม่น่าจะผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
คำถามที่ 2: การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีการซื้ออย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ราคาตกต่ำ หมายความว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นกำลังจะฟื้นตัวหรือไม่?
คำตอบ: ฮิเดยูกิ อิชิกุโร เชื่อว่าตลาดอาจได้รับแรงหนุนในตอนเช้า แต่ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นมีจำกัด ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับระมัดระวังเนื่องจากยังไม่มีทางออกที่ชัดเจนสำหรับความขัดแย้งในอิหร่าน ในขณะที่ญี่ปุ่นในฐานะผู้นำเข้าได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ต่ำ หุ้นกลุ่มการเงินกลับถูกฉุดลงจากความกังวลเรื่องสินเชื่อ และความเสี่ยงด้านสินเชื่อของธนาคารก็เพิ่มสูงขึ้น โดยรวมแล้ว ตลาดอยู่ในช่วงของการสังเกตการณ์ รอปัจจัยบวกเพิ่มเติมเพื่อยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม
คำถามที่ 3: คำพูดล่าสุดของทรัมป์จะมีผลกระทบต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่นอย่างไรบ้าง?
คำตอบ: คำแถลงของทรัมป์ที่ว่าสถานการณ์ในอิหร่านจะกลับสู่ภาวะปกติอย่างรวดเร็ว ช่วยคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงและกระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ในฐานะตลาดที่อ่อนไหวต่ออุปสงค์ภายนอก ตลาดหุ้นญี่ปุ่นจึงได้รับประโยชน์ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ฮิเดยูกิ อิชิกุโระ เตือนว่าหากความขัดแย้งยืดเยื้อ การฟื้นตัวของราคาน้ำมันอาจกัดกร่อนกำไรของบริษัทญี่ปุ่น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มการเงิน ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะประกาศว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีแนวโน้มขาขึ้น
คำถามที่ 4: เหตุใดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตจึงยังคงฉุดราคาหุ้นกลุ่มการเงินลงอย่างต่อเนื่อง?
คำตอบ: วิกฤตการณ์อิหร่านได้เพิ่มความไม่แน่นอนทั่วโลก ส่งผลให้โอกาสที่บริษัทต่างๆ จะผิดนัดชำระหนี้เพิ่มสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อหนี้เสียของธนาคารมากขึ้น ในขณะที่หุ้นกลุ่มการเงินของญี่ปุ่นมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอยู่แล้ว ฮิเดยูกิ อิชิกุโร ชี้ให้เห็นว่าด้วยราคาน้ำมันที่ยังคงสูง ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจะยิ่งยับยั้งการขยายตัวของสินเชื่อ เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีแล้ว ภาคการเงินขาดคุณลักษณะเชิงป้องกัน ทำให้มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดโดยรวมอย่างต่อเนื่อง และกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยฉุดรั้งตลาดที่ใหญ่ที่สุด
คำถามที่ 5: นักลงทุนควรตอบสนองต่อความผันผวนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นในปัจจุบันอย่างไร?
คำตอบ: ฮิเดยูกิ อิชิกุโร แนะนำให้ระมัดระวัง โดยให้ความสำคัญกับการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันและข่าวสารในตะวันออกกลาง ในระยะสั้น ควรพิจารณาซื้อหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมส่งออกเมื่อราคาลดลง แต่ควรควบคุมขนาดของตำแหน่งการลงทุนอย่างเข้มงวดและหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อเมื่อราคาสูงขึ้น ในระยะยาว ให้สังเกตว่าความขัดแย้งในอิหร่านจะคลี่คลายอย่างรวดเร็วหรือไม่ และสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากราคาน้ำมันทรงตัวต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ และความเสี่ยงด้านเครดิตลดลง คาดว่าหุ้นญี่ปุ่นจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งขึ้น มิเช่นนั้น ตลาดจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ต่อไป ขอแนะนำให้ใช้ทั้งดัชนี Topix และ Nikkei 225 ในการวิเคราะห์ เพื่อปรับการจัดสรรสินทรัพย์ให้ยืดหยุ่นเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์