เมื่อวันอังคารที่ 17 มีนาคม ในช่วงตลาดซื้อขายนิวยอร์ก ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลงเล็กน้อย แตะระดับ 99.56 ในระหว่างวัน ลดลงประมาณ 0.2%-0.3% จากระดับสูงสุดในช่วงเปิดตลาดที่ 99.86 ช่วงการซื้อขายระหว่างวันอยู่ที่ประมาณ 99.53 ถึง 100.12 ดัชนีได้ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 0.65% เมื่อวานนี้ และยังคงลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สองในวันนี้ แม้ว่าอัตราการลดลงจะแคบลงอย่างเห็นได้ชัด แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มโดยรวมของการรวมตัวและการปรับฐานในระดับสูง



เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มล่าสุด ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดในปี 2026 ที่ประมาณ 100.54 ซึ่งทำได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีกำไรสะสมรายเดือนประมาณ 1.9% และลดลงประมาณ 3.5%-3.6% ในช่วงปีที่ผ่านมา ตลาดยังคงระมัดระวังในวันแรกของการประชุม FOMC สองวันของเฟด (ซึ่งยังไม่มีการประกาศการตัดสินใจใดๆ) ขณะที่การผ่อนคลายในระยะสั้นของราคาน้ำมันเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้เงินทุนที่อยู่ในสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ส่งผลให้ดอลลาร์ได้รับแรงกดดัน แต่ยังคงรักษาความแข็งแกร่งโดยรวมไว้ได้

การวิเคราะห์พื้นฐาน

วันนี้เป็นวันแรกของการประชุม FOMC วันที่ 17-18 มีนาคม ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ไว้ที่ระดับเดิม (ปัจจุบันคาดว่าจะอยู่ที่ระดับค่อนข้างสูง) แต่สิ่งที่จับตามองคือการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันพรุ่งนี้ การสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (แผนภาพจุด) และการแถลงข่าวของนายพาวเวลล์ เนื่องจากสถานการณ์ในอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกสูงขึ้น และความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อก็เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง เฟดอาจลดการคาดการณ์จำนวนครั้งในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ในแผนภาพจุด (ซึ่งตลาดได้คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้) ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์มีข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยและสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น หากแผนภาพจุดบ่งชี้ไปในทิศทางที่แข็งกร้าว หรือคำกล่าวของนายพาวเวลล์มีท่าทีที่เข้มงวดขึ้น ก็จะจุดประกายให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากแผนภาพจุดบ่งชี้ไปในทิศทางที่ผ่อนคลายกว่าที่คาดไว้ แรงกดดันขาลงในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเข้ามาช่วยหนุนอย่างรวดเร็ว

ความตึงเครียดเกี่ยวกับอิหร่านยังคงส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าข่าวการเพิ่มกำลังรักษาความปลอดภัยทางทะเลของสหรัฐฯ ในช่องแคบฮอร์มุซจะส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในระยะสั้น (ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อได้บ้าง) แต่ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานยังคงสูงอยู่ ในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดและผู้ส่งออกสุทธิของโลก เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูง ในขณะที่เศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างเช่นยุโรปเผชิญกับแรงกดดันที่มากกว่า สิ่งนี้ตอกย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ และสถานะของดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินปลอดภัย ความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสถานการณ์ปัจจุบัน

ดัชนีการขายบ้านรอการอนุมัติประจำเดือนกุมภาพันธ์วันนี้อยู่ที่ 72.1 (ค่าก่อนหน้า 70.9) ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย บ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นในตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ และสนับสนุนแนวคิดที่ว่าเศรษฐกิจยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างเต็มรูปแบบ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดนี้มีอิทธิพลจำกัดและส่วนใหญ่ทำหน้าที่เป็นสัญญาณเสริมเพื่อตอกย้ำเรื่องราว "ความพิเศษของอเมริกา"

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเกือบ 2% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะยังคงลดลงในกราฟรายปี แต่ดอลลาร์ก็ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากปัจจัยสามประการ ได้แก่ ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมือง อัตราเงินเฟ้อที่กลับมาสูงขึ้น และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นมากกว่าลงในระยะสั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

โครงสร้างระยะสั้น: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังผันผวนอยู่ในระดับสูงที่ช่วง 99.50-100.50 หลังจากที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้ วันนี้ได้ทรงตัวแล้ว สัญญาณ MACD golden cross ยังคงใช้ได้ แม้ว่า RSI จะอยู่ใกล้ภาวะซื้อมากเกินไป แต่ก็ไม่มีความแตกต่างที่ชัดเจน ในระยะสั้น โมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า

ระดับสำคัญ: แนวต้านอยู่ที่ 100.00-100.50 (ระดับทางจิตวิทยา + จุดสูงสุดล่าสุด) หากทะลุเหนือระดับนี้ได้ อาจนำไปสู่ระดับที่สูงขึ้น แนวรับอยู่ที่ 99.30-99.50 หากทะลุต่ำกว่าระดับนี้ได้ อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วไปยังบริเวณประมาณ 98.50

ภาพรวม: สัญญาณซื้อระยะสั้นค่อนข้างเด่นชัด แต่ควรระมัดระวังเกี่ยวกับการทะลุแนวต้านที่อาจเกิดขึ้นจากผลการประชุม FOMC

ประวัติทางการเงิน

วันแรกของการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) (ประชุมเต็มวัน ไม่มีมติเรื่องอัตราดอกเบี้ย)

การประมูลพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 52 สัปดาห์ (เน้นผลกระทบของอุปสงค์ต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ)

ข้อควรจำ: พรุ่งนี้ วันที่ 18 มีนาคม การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ FOMC สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (แผนภาพจุด) และสุนทรพจน์ของพาวเวลล์ เป็นเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงมากที่สุดในสัปดาห์นี้ ประกอบกับข่าวภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ดอลลาร์สหรัฐอาจผันผวนขึ้นลงอย่างรุนแรง แนะนำให้ตั้งคำสั่งหยุดขาดทุนอย่างเข้มงวด

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: เหตุใดดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงยังคงแข็งแกร่งอยู่ใกล้ระดับสูงสุด แม้ว่าจะอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันนี้?
A: เมื่อวานนี้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 0.65% และวันนี้ลดลงเพียงประมาณ 0.2% ซึ่งเป็นการปรับตัวตามปกติ ประเด็นหลักคือแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางซึ่งผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น สหรัฐฯ ในฐานะผู้ส่งออกพลังงานสุทธิได้รับประโยชน์ ในขณะที่เศรษฐกิจของประเทศผู้นำเข้า เช่น ยูโรโซน มีความเปราะบางมากกว่า ทำให้กองทุนต่างๆ หันมาให้ความสำคัญกับคุณสมบัติที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงในระยะสั้นเนื่องจากข่าวการคว่ำบาตร แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงป้องกันไม่ให้ตลาดออกจากสถานะขาขึ้นของดอลลาร์อย่างสมบูรณ์ และการเพิ่มขึ้นเกือบ 2% ในเดือนนี้สะท้อนให้เห็นถึงตรรกะนี้ ถาม: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐอย่างไรบ้าง?

A: ความขัดแย้งนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการจัดหาพลังงาน และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะยิ่งเพิ่มความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่นำเข้าพลังงานรายใหญ่ เช่น ยุโรปและญี่ปุ่น ซึ่งนำไปสู่การอ่อนค่าของเงินยูโรและเงินเยน และดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสกุลเงินหลักในการค้าขายน้ำมัน ก็ได้รับประโยชน์จากวิกฤตพลังงานนี้โดยธรรมชาติ ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะมีนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น ยิ่งเพิ่มความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวกหลายด้าน ถาม: ผลกระทบที่สำคัญที่สุดของการประชุม FOMC ครั้งนี้ต่อดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

A: การประชุมครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่แผนภาพจุดและการกล่าวสุนทรพจน์ของพาวเวลล์จะเป็นตัวกำหนดทิศทางการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 หากจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน (แนวโน้มเข้มงวดขึ้น) จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างมาก หากความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่หรือเพิ่มขึ้น (แนวโน้มผ่อนคลายลง) อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะเป็นแนวโน้มผ่อนคลายลง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะชดเชยความเสี่ยงด้านลบได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้นโดยรวมแล้วจึงเป็นผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์ ถาม: ข้อมูลยอดขายบ้านรอการอนุมัติที่ดีขึ้นในวันนี้ จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้อย่างมากหรือไม่?
A: การปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของข้อมูลบ่งชี้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยยังคงได้รับการสนับสนุน ซึ่งเป็นการพิสูจน์ทางอ้อมว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่ตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างรุนแรง ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิด "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" อย่างไรก็ตาม ในฐานะตัวชี้วัดรอง ผลกระทบโดยตรงต่อดอลลาร์นั้นมีจำกัด บทบาทหลักของมันคือการป้องกันไม่ให้ตลาดกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับการลงจอดอย่างรุนแรง และเพื่อเป็นตัวพยุงค่าเงินดอลลาร์

ถาม: เงินดอลลาร์สหรัฐจะยังคงแข็งค่าต่อไปในปี 2026 หรือไม่?
A: ในระยะสั้นถึงระยะกลาง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันที่สูง และท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับดอลลาร์ หากความขัดแย้งคลี่คลายลง หรือเฟดเปลี่ยนท่าทีไปในทิศทางผ่อนคลายทางการเงินอย่างชัดเจน ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ความเป็นอิสระด้านพลังงานของสหรัฐฯ ข้อได้เปรียบในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก และความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างดี ทำให้สหรัฐฯ มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงและความไม่แน่นอนสูง สถาบันส่วนใหญ่คาดว่าดอลลาร์จะยังคงแข็งแกร่งค่อนข้างดีในปี 2026 เว้นแต่จะมีพัฒนาการด้านสันติภาพที่สำคัญ หรือข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ตกต่ำอย่างไม่คาดคิด