เมื่อวันจันทร์ (23 มีนาคม) ในช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ ตลาดทองคำและเงินฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญหลังจากผันผวนอย่างรุนแรง บ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงอาจกำลังอ่อนตัวลง การประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ทางโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับการเลื่อนการโจมตีทางทหารต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันร่วงลงประมาณ 10%-13% และดอลลาร์อ่อนค่าลง ส่งผลให้โลหะมีค่าได้รับการพักตัวในระยะสั้น แม้ว่าจะยังคงได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยสูงและแรงกดดันจากดอลลาร์ แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นสัญญาณที่ชัดเจนของภาวะขายมากเกินไป บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงอาจใกล้สิ้นสุดลงแล้ว



ราคาทองคำสปอตร่วงลงมากกว่า 8% ในช่วงต้นของการซื้อขาย แตะระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนที่ประมาณ 4,099 ดอลลาร์ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งและซื้อขายอยู่ในช่วงประมาณ 4,388-4,442 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาสินสปอตแสดงความแข็งแกร่งมากกว่า โดยดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดมาอยู่ที่ประมาณ 67-69 ดอลลาร์ พร้อมกับกำไรระหว่างวัน 0.6%-1.4% และอัตราส่วนทองคำต่อสินสปอตแคบลงเหลือประมาณ 64.4:1-65:1

นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำลดลงมากกว่า 15%-17% และลดลงประมาณ 20%-22% จากราคาสูงสุดในเดือนมกราคมที่ประมาณ 5,595 ดอลลาร์ โดยวันศุกร์ที่ผ่านมาเป็นวันที่ราคาทองคำลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1983 อย่างไรก็ตาม การดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาด โดยผู้ขายชอร์ตทำกำไร การซื้อเพื่อเก็งกำไร และการเข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนเข้ามาในตลาด

ตัวเร่งปฏิกิริยาทางภูมิรัฐศาสตร์

ในแถลงการณ์ของเขา ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ และอิหร่านได้เจรจากันอย่างสร้างสรรค์ในช่วงสองวันที่ผ่านมา และสั่งการให้กระทรวงกลาโหมเลื่อนการโจมตีโรงงานนิวเคลียร์ โรงไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านออกไปอีกห้าวัน โดยขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการเจรจาเพิ่มเติม เขาระบุว่าการเจรจาจะดำเนินต่อไปตลอดทั้งสัปดาห์

ข่าวนี้ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาด: ราคาน้ำมันดิ่งลงเหลือประมาณ 86-92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (หลังจากลดลงต่ำสุดถึงประมาณ 84 ดอลลาร์ในระหว่างวัน ลดลงกว่า 13%) ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลง (ประมาณ 99.0-99.8) ตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัว และราคาพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น อิหร่านปฏิเสธการติดต่อโดยตรง โดยชี้ว่าคำแถลงของทรัมป์อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อบรรเทาความตื่นตระหนกในตลาดหรือ "ซื้อเวลา"

ในระยะสั้น ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อด้านพลังงานลดลง ทำให้การคาดการณ์ระยะยาวเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงลดลงไปด้วย นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงยังช่วยหนุนความต้องการทองคำที่ไม่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดการซื้อคืนและเข้าซื้อในราคาถูก

การวิเคราะห์พื้นฐาน

การเคลื่อนไหวรูปตัว V ที่น่าทึ่งในตลาดโลหะมีค่าในวันนี้ สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความคาดหวังในตลาดเกี่ยวกับการ "ลดความตึงเครียด" ของสถานการณ์ในอิหร่านโดยตรง:

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในช่วงเช้า (ซึ่งเกิดจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง) และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงไปอีก สภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนที่แท้จริงสูงยิ่งทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนเพิ่มสูงขึ้น กระตุ้นให้เกิดการขายสินทรัพย์ระยะยาวโดยสมัครใจ และเกิด "ความไม่สมดุล" ของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สงครามควรจะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น แต่กลับกลายเป็นว่าราคาทองคำร่วงลงเนื่องจาก "ราคาน้ำมันดูดซับเงินทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย บวกกับความกลัวภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน"

หลังจากราคาน้ำมันดิ่งลงในช่วงบ่าย แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็ลดลงในระยะสั้น ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย (ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.33%-4.39%) และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ซึ่งเปิดโอกาสให้ราคาสินค้าโลหะมีค่าฟื้นตัวขึ้นโดยตรง

อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงเป็นข้อจำกัดหลัก โดยความคาดหวังของเฟดที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง วิกฤตการณ์ด้านพลังงานในช่วงแรกตอกย้ำเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ "สูงขึ้นและยาวนานขึ้น" และดอลลาร์ที่แข็งค่าได้กดดันความต้องการเงินดอลลาร์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม คำแถลงของทรัมป์เกี่ยวกับการเลื่อนการประท้วงหยุดงานได้เปลี่ยนสถานการณ์ และการที่ราคาน้ำมันร่วงลงได้ลดความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation) ลง ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่ถูกอัดอั้นไว้ลดลงบางส่วน การสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงอยู่ (การสะสมอย่างต่อเนื่องในตลาดเกิดใหม่) และคุณสมบัติทางอุตสาหกรรมของเงินแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ในช่วงที่ราคาน้ำมันลดลง (อัตราส่วนทองคำต่อเงินแคบลง)

ในระยะยาว หนี้สินทั่วโลกที่สูง ความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของสกุลเงิน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงสนับสนุนโลหะมีค่าในฐานะเครื่องมือ "ปรับราคา" อย่างไรก็ตาม ตลาดในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าแรงขับเคลื่อนในระยะสั้นยังคงเป็นการต่อสู้ระหว่างอัตราดอกเบี้ย/ดอลลาร์สหรัฐ และอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงาน การลดลงของราคาน้ำมันได้บรรเทาแรงกดดันลง แต่หากการเจรจาหยุดชะงักหรืออิหร่านตอบโต้ ความผันผวนสูงก็จะยังคงอยู่ต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาร่วงลงสู่โซนแนวรับที่แข็งแกร่งที่ 4,400-4,500 ดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว และดีดตัวขึ้นหลังจากทดสอบจุดต่ำสุดสำคัญที่ 4,098-4,200 ดอลลาร์ในช่วงเช้าตรู่ ดัชนี RSI (14) เข้าสู่โซนขายมากเกินไป (ประมาณ 26-30) ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่รุนแรงและสัญญาณการดีดตัวขึ้นที่อาจเกิดขึ้น ดัชนี MACD ยังคงลดลง แต่ฮิสโตแกรมแคบลง แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงอ่อนตัวลงและอาจเกิดความแตกต่างขาขึ้นขึ้น

แนวรับสำคัญ: 4,200-4,300 ดอลลาร์ หากราคาหลุดระดับนี้ไป อาจร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 4,100 ดอลลาร์ และระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์

แนวต้าน: 4,650-4,700 ดอลลาร์ (โซนการทะลุแนวต้านล่าสุด) หากทะลุเหนือระดับนี้ได้ อาจนำไปสู่ 4,800-5,000 ดอลลาร์

โดยรวมแล้ว: ตลาดอยู่ในช่วงปรับฐานขาลงในระยะสั้น แต่ภาวะขายมากเกินไปและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงอาจกระตุ้นให้เกิดการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังเนื่องจากการทะลุลงต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์จะเพิ่มความเสี่ยงขาลง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ส่วนใหญ่เป็นขาลง (สัญญาณขายที่แข็งแกร่ง) แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงเป็นขาขึ้น

มุมมองของสถาบัน

ในการวิเคราะห์วันนี้ จิม ไวคอฟฟ์ นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Kitco เน้นย้ำว่า ตลาดโลหะมีค่ากำลังเผชิญกับแรงกดดันสองด้านจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (เช่น สถานการณ์ในอิหร่าน) และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงกำลังให้การสนับสนุน เขาชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงสัญญาณขายมากเกินไปอย่างชัดเจน ไวคอฟฟ์เชื่อว่าเมื่อตลาดไม่สามารถปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแม้จะมีข่าวดีที่สำคัญ (เช่น การลดความตึงเครียดของความขัดแย้ง) อาจบ่งชี้ว่าแรงซื้อเริ่มหมดลงแล้ว ในทางกลับกัน ในการดีดตัวขึ้นในวันนี้ โมเมนตัมขาลงอาจหมดลงแล้ว โดยการซื้อเพื่อมูลค่าและการปิดสถานะขายชอร์ตกำลังขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้น เขาโดยทั่วไปมองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสในระยะยาวของโลหะมีค่า แต่เชื่อว่าความผันผวนในระยะสั้นนั้นสูงและถูกครอบงำโดยนโยบายของเฟดและเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ เขาแนะนำให้จับตาดูว่าระดับแนวรับจะยังคงอยู่หรือไม่ และตัวชี้วัดทางเทคนิคจะแข็งแกร่งขึ้นหรือไม่

เดวิด เมเกอร์ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายโลหะของ Gaoling Futures กล่าวเพิ่มเติมว่า "การเทขายในช่วงข้ามคืนยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากมีการปิดสถานะซื้อระยะยาว โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย โพสต์ของทรัมป์ทำให้เกิดการพลิกผันอย่างมาก ส่งผลให้ตลาดโดยรวมฟื้นตัว ความผันผวนจะยังคงดำเนินต่อไป"