ในวันอังคารระหว่างช่วงเวลาซื้อขายในเอเชีย คู่เงิน USD/JPY ยังคงแข็งแกร่ง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.55 ต่อเนื่องจากแนวโน้มขาขึ้นล่าสุด ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นนี้คือข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดต่อการปรับนโยบายเป็นปกติของธนาคารกลางญี่ปุ่นลดลง ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลง

จากข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งประเทศญี่ปุ่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่าเดือนก่อน หน้าที่ 1.5% นับเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 และต่ำกว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างมาก ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าโมเมนตัมเงินเฟ้อภายในประเทศญี่ปุ่นยังคงอ่อนตัวลง และรากฐานสำหรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจยังคงเปราะบาง

เมื่อพิจารณาข้อมูลโดยละเอียด ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของญี่ปุ่น (ไม่รวมอาหารสด) เพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 2.0% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.7% ในขณะเดียวกัน "ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน" ซึ่งไม่รวมราคาน้ำมัน เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งลดลงจากค่าก่อนหน้าที่ 2.6% ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มทั่วไป คือ โครงสร้างเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลงในทุกภาคส่วน และไม่ใช่เพียงผลกระทบระยะสั้นจากการลดลงของราคาน้ำมันเท่านั้น

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงส่งผลโดยตรงต่อข้อจำกัดในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะคงนโยบายผ่อนคลายทางการเงินเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ช่องว่างระหว่างความคาดหวังด้านนโยบายนี้ได้จุดประกายการซื้อขายเก็งกำไรระหว่างดอลลาร์สหรัฐและเยนญี่ปุ่นอีกครั้ง ซึ่งสนับสนุนให้ค่าเงิน USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมภายนอกก็ส่งผลกระทบอย่างมากต่อแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนเช่นกัน เหตุการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลางได้เพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงาน หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปหรือทวีความรุนแรงขึ้น ราคาน้ำมันอาจสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น ในสถานการณ์เช่นนี้ ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินปลอดภัยและสกุลเงินกำหนดราคาหลักของโลก มีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุน ในขณะที่คุณสมบัติการเป็นสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิมของเยนญี่ปุ่นอ่อนแอลงอย่างมากในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันในปัจจุบัน

เป็นที่น่าสังเกตว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ เพิ่งกล่าวว่าเขาจะให้เวลาอิหร่านห้าวันในการเจรจา แต่ทางอิหร่านได้ปฏิเสธข้อกล่าวอ้างนี้อย่างรวดเร็วและเน้นย้ำว่าความขัดแย้งจะดำเนินต่อไป ความไม่สอดคล้องกันของสัญญาณนโยบายนี้ได้ทำให้ความไม่แน่นอนในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น และทำให้กองทุนต่างๆ มีแนวโน้มที่จะถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

นอกจากนี้ ตลาดจะจับตาดูตัวเลขเบื้องต้นของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคมอย่างใกล้ชิด ข้อมูลที่แข็งแกร่งจะยิ่งเสริมความคาดหวังถึงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน ข้อมูลที่อ่อนแออาจทำให้แนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันหยุดชะงักได้

โดยรวมแล้ว ตรรกะของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันได้เปลี่ยนไปจากการขับเคลื่อนด้วยแหล่งข้อมูลเพียงแหล่งเดียว มาเป็นการขับเคลื่อนด้วยปัจจัยสามประการ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินเยนขาดแรงหนุนที่สำคัญในระยะสั้น ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งค่อนข้างดี โดยได้รับการสนับสนุนจากหลายปัจจัย

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า USD/JPY ยังคงอยู่ในกรอบขาขึ้น โดยราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างต่อเนื่อง รักษาแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม ระดับแนวต้านสำคัญอยู่ที่ประมาณ 159.50 การทะลุเหนือระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจนำไปสู่การทดสอบ ระดับ 160 ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยา แนวรับอยู่ที่บริเวณ 157.00 การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงในระยะสั้น จากมุมมองด้านโมเมนตัม ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ยังไม่แสดงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงดำเนินต่อไป

ในกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนแสดงแนวโน้มขาขึ้นพร้อมความผันผวน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอยู่ในแนวเดียวกันในทิศทางขาขึ้น และราคาได้พบแนวรับที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ซึ่งบ่งชี้ถึงกำลังซื้อที่มั่นคง แนวต้านระยะสั้นในปัจจุบันกระจุกตัวอยู่ใน ช่วง 158.80-159.00 การทะลุเหนือระดับนี้จะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไป แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 157.80 การทะลุต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิค ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด MACD กำลังวิ่งอยู่เหนือเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะสั้นยังคงเอนเอียงไปในทิศทางขาขึ้น แต่โมเมนตัมชะลอตัวลงเล็กน้อย และควรระวังความเสี่ยงของการรวมตัวกันที่ระดับสูงกว่า

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง ในขณะที่ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะออกมาได้เสริมความได้เปรียบของดอลลาร์ ในระยะสั้น USD/JPY ยังคงมีโมเมนตัมขาขึ้น แต่ความผันผวนของตลาดอาจทวีความรุนแรงขึ้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยา แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ ในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงของการปรับตัวลงจากระดับสูงและให้ความสนใจกับแนวทางการคาดการณ์แนวโน้มระยะกลางที่ได้จากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย