Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, tỷ giá USD/JPY duy trì sức mạnh, giao dịch quanh mức 158,55, tiếp tục xu hướng tăng gần đây. Động lực chính của đợt tăng giá này là dữ liệu lạm phát của Nhật Bản thấp hơn dự kiến, làm suy yếu thêm niềm tin của thị trường vào chính sách bình thường hóa của Ngân hàng Nhật Bản, từ đó gây áp lực lên đồng yên.

Theo số liệu do Cục Thống kê Nhật Bản công bố, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn quốc của Nhật Bản đã tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Hai, thấp hơn mức 1,5% của tháng trước, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022 và thấp hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Nhật Bản. Dữ liệu này cho thấy đà lạm phát trong nước tại Nhật Bản tiếp tục suy yếu và nền tảng cho sự phục hồi kinh tế vẫn còn mong manh.

Nhìn vào phân tích chi tiết dữ liệu, chỉ số CPI lõi của Nhật Bản (không bao gồm thực phẩm tươi sống) tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức 2,0% của năm trước và cũng thấp hơn dự báo của thị trường là 1,7% . Trong khi đó, chỉ số CPI lõi, loại trừ thêm giá năng lượng, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng giảm so với mức 2,6% của năm trước. Chuỗi dữ liệu này chỉ ra một xu hướng chung: cơ cấu lạm phát đang hạ nhiệt trên diện rộng, và đây không chỉ là hiệu ứng ngắn hạn của việc giá năng lượng giảm.

Lạm phát suy yếu trực tiếp hạn chế khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa của Ngân hàng Nhật Bản. Trong bối cảnh hiện tại, Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng sẽ duy trì lập trường nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Khoảng cách kỳ vọng chính sách này đã làm bùng phát trở lại các giao dịch chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và yên Nhật, do đó hỗ trợ sự tăng giá liên tục của tỷ giá USD/JPY.

Trong khi đó, môi trường bên ngoài cũng tác động đáng kể đến xu hướng tỷ giá hối đoái. Những diễn biến gần đây ở Trung Đông đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng. Nếu xung đột tiếp diễn hoặc leo thang, giá dầu có thể tăng trở lại, đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao. Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn và định giá chính của thế giới, có xu hướng nhận được sự hỗ trợ, trong khi các đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống của đồng yên Nhật bị suy yếu đáng kể trong môi trường chênh lệch lãi suất hiện tại.

Đáng chú ý là Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây tuyên bố sẽ cho Iran năm ngày để thúc đẩy đàm phán, nhưng Iran nhanh chóng bác bỏ tuyên bố này và nhấn mạnh rằng xung đột sẽ tiếp diễn. Sự không nhất quán trong các tín hiệu chính sách này đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường và khiến các quỹ có xu hướng nắm giữ tài sản bằng đô la để phòng ngừa rủi ro tiềm tàng.

Ngoài ra, thị trường sẽ theo dõi sát sao kết quả sơ bộ chỉ số PMI toàn cầu của S&P Mỹ cho tháng 3 sắp tới. Dữ liệu tích cực sẽ củng cố thêm kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ, từ đó hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn; ngược lại, dữ liệu yếu có thể làm gián đoạn xu hướng tăng hiện tại.

Nhìn chung, logic thị trường ngoại hối hiện nay đã chuyển từ việc chỉ dựa vào một nguồn dữ liệu duy nhất sang dựa vào ba yếu tố: lạm phát, chênh lệch lãi suất và rủi ro địa chính trị. Với việc lạm phát ở Nhật Bản tiếp tục giảm, đồng yên thiếu động lực tăng giá đáng kể trong ngắn hạn, trong khi đồng đô la Mỹ duy trì vị thế tương đối mạnh được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy USD/JPY vẫn nằm trong kênh tăng giá, với giá liên tục giao dịch trên hệ thống đường trung bình động, duy trì xu hướng tăng tổng thể. Mức kháng cự quan trọng hiện tại nằm quanh mức 159.50 ; một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm mức tâm lý 160. Mức hỗ trợ nằm ở khu vực 157.00 ; một sự phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Về mặt động lượng, chỉ báo RSI vẫn ở mức cao nhưng chưa cho thấy sự phân kỳ đáng kể, cho thấy động lượng tăng giá vẫn tiếp tục.

Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá hối đoái đang cho thấy xu hướng tăng với những biến động. Các đường trung bình động ngắn hạn đang ở vị trí thuận lợi cho xu hướng tăng, và giá đã liên tục tìm thấy điểm hỗ trợ tại các đường trung bình động này, cho thấy sức mua ổn định. Kháng cự ngắn hạn hiện tại tập trung trong khoảng 158.80-159.00 ; nếu vượt qua mức này sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Hỗ trợ ngắn hạn nằm quanh mức 157.80 ; nếu phá vỡ mức này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh kỹ thuật. Trong khi đó, chỉ báo MACD đang chạy trên đường số 0, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng, nhưng động lượng đã chậm lại một chút, và cần lưu ý đến rủi ro tích lũy ở các mức cao hơn.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, lạm phát của Nhật Bản liên tục thấp hơn dự kiến là yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự suy yếu của đồng yên, trong khi sự bất ổn ở Trung Đông và dữ liệu kinh tế dự kiến của Mỹ đã củng cố lợi thế tương đối của đồng đô la. Trong ngắn hạn, tỷ giá USD/JPY vẫn đang có đà tăng, nhưng sự biến động của thị trường có thể gia tăng khi tỷ giá tiến gần đến các mức tâm lý quan trọng. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động của dữ liệu kinh tế Mỹ và bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong tình hình địa chính trị. Các nhà đầu tư nên thận trọng với rủi ro giảm giá từ các mức cao và chú ý đến hướng dẫn xu hướng trung hạn được cung cấp bởi sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất.