การปรับตัวลงครั้งสำคัญในตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่เกิดจากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางชั่วคราว สหรัฐอเมริกาได้เสนอแนวทางแก้ไขความขัดแย้งประมาณ 15 ข้อแก่อิหร่าน พร้อมทั้งผลักดันข้อตกลงหยุดยิงประมาณหนึ่งเดือน ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการเจรจาเพิ่มเติม การพัฒนาครั้งนี้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับทิศทางของสถานการณ์โดยตรง นำไปสู่การพลิกลับของค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้เนื่องจากการทวีความรุนแรงของความขัดแย้ง

จากมุมมองของตลาด ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าระดับ 89 ดอลลาร์หลังจากมีการเผยแพร่ข่าว ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนต่างๆ กำลังปรับราคาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว ก่อนหน้านี้ สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันคือความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญ ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การที่สถานการณ์เลวร้ายลงอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุปทานทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ด้วยสัญญาณทางการทูตที่ออกมา ความน่าจะเป็นของสถานการณ์ที่รุนแรงดังกล่าวจึงลดลงอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ตลาดก็ยังไม่พ้นจากความไม่แน่นอนไปเสียทีเดียว ข้อตกลงหยุดยิงมีลักษณะเป็นขั้นตอนที่ชัดเจน และยังไม่แน่นอนอย่างยิ่งว่าการเจรจาจะบรรลุผลลัพธ์ที่สำคัญได้หรือไม่ ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ยังคงส่งกำลังทหารเพิ่มเติมไปยังตะวันออกกลาง ซึ่งในระดับหนึ่งหมายความว่าสถานการณ์ยังคงอยู่ในสถานะ "การเจรจาและการวางแผน " ความรู้สึกของตลาดกำลังเปลี่ยนจาก "การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างมาก" ไปสู่ "การเฝ้าสังเกตอย่างระมัดระวัง" และความผันผวนจึงอาจยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาคที่กว้างขึ้น ความผันผวนของราคาน้ำมันในปัจจุบันนั้นเกิดจากความรู้สึกของตลาดเป็นหลัก มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในด้านอุปสงค์และอุปทาน ในด้านอุปทาน กลุ่ม OPEC+ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณนโยบายใหม่ใดๆ และกรอบการลดกำลังการผลิตโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ ในด้านอุปสงค์ แม้จะมีสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลก แต่ก็ยังไม่มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอุปสงค์ ดังนั้น การลดลงของราคาน้ำมันในรอบนี้จึงเป็นการบีบอัดของเบี้ยประกันความเสี่ยงมากกว่าความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ในระดับตลาดโลก การลดลงของราคาน้ำมันได้ช่วยบรรเทาความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลงบ้าง ช่วยลดแรงกดดันด้านนโยบายต่อเศรษฐกิจหลักๆ และให้การสนับสนุนเล็กน้อยต่อความเชื่อมั่นในสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม สำหรับภาคพลังงาน ความคาดหวังด้านกำไรในระยะสั้นอาจต้องมีการปรับเปลี่ยน และการจัดสรรเงินทุนอาจมีความระมัดระวังมากขึ้น ความสนใจของนักลงทุนในปัจจุบันกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ความคืบหน้าของการเจรจาที่จะเกิดขึ้น การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลัง และประสิทธิภาพของอุปสงค์ในเศรษฐกิจหลักๆ

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันดิบ WTI แสดงสัญญาณของจุดสูงสุดชั่วคราวในกราฟรายวัน ราคาพบแรงต้านใกล้ระดับสูงสุดก่อนหน้าและปรับตัวลง โดยตัวชี้วัดโมเมนตัมอ่อนตัวลงตามไปด้วย บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่ลดลงอย่างมาก ปัจจุบัน ราคากำลังค่อยๆ เข้าสู่ช่วงการรวมตัว โดยมีแรงต้านสำคัญอยู่ที่ประมาณ 93 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับระดับสูงสุดของความเชื่อมั่นก่อนหน้านี้ ในทางกลับกัน 83 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญ และทำหน้าที่เป็นเส้นแบ่งระหว่างความเชื่อมั่นขาขึ้นและขาลง การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงต่อไปได้อีก

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาในระยะสั้นแสดงให้เห็นแนวโน้มขาลง โดยมีการดีดตัวขึ้นที่อ่อนลงเรื่อยๆ และจุดสูงสุดที่ต่ำลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายขายกำลังค่อยๆ ได้เปรียบ อย่างไรก็ตาม แรงซื้อยังคงอยู่ใกล้บริเวณ 83 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้สร้างมุมมองขาลงที่เป็นเอกภาพ โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วง 83-93 ดอลลาร์ รอการปรากฏตัวของปัจจัยพื้นฐานใหม่ๆ

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยสรุปแล้ว สาเหตุหลักของการลดลงของราคาน้ำมัน WTI ในรอบนี้ มาจากการลดลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน ด้วยแรงผลักดันทางการทูต ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นได้ลดลงอย่างมาก แต่ความไม่แน่นอนยังคงสูงอยู่ เนื่องจากการเจรจายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ในระยะสั้น ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะผันผวน โดยมีแนวโน้มขึ้นจำกัดจากการลดลงของความเสี่ยง และได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และการปรับราคาข้อมูลอุปสงค์และอุปทาน นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการเจรจาและประสิทธิภาพของระดับแนวรับที่สำคัญอย่างใกล้ชิด