เมื่อวันพุธ (25 มีนาคม) ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 99.25 เพิ่มขึ้น 0.03% โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายวันอยู่ที่ 99.07-99.43 ดอลลาร์เพิ่งดีดตัวขึ้นและทดสอบระดับเหนือ 100 หลายครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง การซื้อขายในวันนี้อยู่ในกรอบแคบๆ โดยไม่มีแนวโน้มขาลงที่ยั่งยืน โดยรวมแล้ว ดอลลาร์ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงการเคลื่อนไหวเก้าเดือน รักษาความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไว้ได้



สาเหตุของสถานการณ์ของดอลลาร์สหรัฐในขณะนี้คือ ตลาดตอบสนองต่อรายงานที่ว่าสหรัฐฯ ได้ยื่นแผนสันติภาพ 15 ข้อให้แก่อิหร่านในเบื้องต้น ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว ราคาน้ำมันลดลง และมีการขายทำกำไรเกิดขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งหลักๆ ในความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ (การปิดช่องแคบฮอร์มุซและการใช้ประโยชน์จากพลังงาน) ยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างแท้จริง การสนับสนุนสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่ และศักยภาพในการอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐนั้นมีจำกัดอย่างชัดเจน

การวิเคราะห์พื้นฐาน

รายงานระบุว่า สหรัฐอเมริกา โดยผ่านทางปากีสถาน ได้ยื่นแผนสันติภาพ 15 ข้อแก่อิหร่าน ซึ่งอาจรวมถึงเงื่อนไขหลัก เช่น การหยุดยิงหนึ่งเดือน การรื้อถอนโรงงานนิวเคลียร์บางแห่ง การจำกัดโครงการขีปนาวุธ และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบ ในทางกลับกัน สหรัฐฯ อาจยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรบางส่วนและให้ความช่วยเหลือโครงการนิวเคลียร์พลเรือนของอิหร่าน คาดว่าจะเริ่มการเจรจาในวันพฤหัสบดีที่กรุงอิสลามาบัด แม้ว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะฟื้นตัวในการซื้อขายในยุโรปและราคาน้ำมันลดลง แต่อิหร่านยังไม่ได้ยอมรับแผนดังกล่าวอย่างชัดเจน ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ และบางประเทศได้ใช้มาตรการปันส่วนเชื้อเพลิง

สถาบันกระแสหลักเชื่อว่าอิหร่านมีอำนาจต่อรองสูงในการเจรจาเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูง ในขณะที่สหรัฐฯ และอิสราเอลมีอำนาจต่อรองทางทหาร ทำให้การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันหรือการอ่อนค่าอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะสั้นนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นได้

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและราคาในตลาดเงิน: เส้นโค้งตลาดเงินของสหรัฐได้ตัดความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ออกไปอย่างสิ้นเชิง อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่น่าจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% ได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากวิกฤตพลังงาน ซึ่งจะทำให้วงจรการผ่อนคลายทางการเงินหยุดชะงักชั่วคราว ตราบใดที่ตลาดแรงงานของสหรัฐไม่แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดอาจเริ่มคาดการณ์ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งเป็นการสนับสนุนนโยบายที่แข็งแกร่งสำหรับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้นจะทำให้เกิดการปรับตัวลง แต่ตรรกะในระยะยาวก็ยังคงเป็นขาขึ้น

การคาดการณ์ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ: วันนี้เราจะมาจับตาดูคำสั่งซื้อสินค้าคงทนและคำสั่งซื้อสินค้าคงทนหลักของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ (ซึ่งมีผลกระทบสูง) ข้อมูลที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับดอลลาร์ได้ แต่ขณะนี้ตลาดอยู่ในช่วงเฝ้าระวังอย่างระมัดระวัง เนื่องจากยังไม่มีการประกาศตัวเลขการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) หรือแถลงการณ์สำคัญจากธนาคารกลางใดๆ ออกมา ล่าสุด คำสั่งซื้อภาคการผลิตของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นที่ไม่สม่ำเสมอ ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง

ผลกระทบต่อพลังงานโลกและอัตราแลกเปลี่ยน: อัตราดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำปีของสหราชอาณาจักรในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 3% ซึ่งตรงกับที่คาดการณ์ไว้ และมีผลกระทบต่อเงินปอนด์ในระดับเป็นกลาง ราคาน้ำมันที่สูงยังคงให้การสนับสนุนทางอ้อมแก่ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่จำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

รูปแบบการซื้อขายในกรอบแคบ: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ พบแนวรับที่แข็งแกร่งในช่วง 99.00-100.00 ตัวชี้วัดค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันในการขายที่เป็นกลางถึงเล็กน้อย แต่ไม่น่าจะเกิดการขายที่ยั่งยืนก่อนที่จะมีพัฒนาการที่เด็ดขาดในความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

ระดับราคาสำคัญสำหรับแนวรับและแนวต้าน: แนวรับที่แข็งแกร่งอยู่ที่ประมาณ 99.00 ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 100.00 หากรักษาระดับ 99 ไว้ได้ คาดว่าจะมีการดีดตัวขึ้น และหากทะลุเหนือระดับ 100 ได้ ก็อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้

ปฏิทินการเงิน (เหตุการณ์สำคัญและการแจ้งเตือนสำหรับวันนี้)

อัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหราชอาณาจักรในเดือนกุมภาพันธ์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (ประกาศที่ 3% ซึ่งตรงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และมีผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ในระดับเป็นกลาง)

อัตราการสั่งซื้อสินค้าคงทนรายเดือนของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ และคำสั่งซื้อสินค้าคงทนหลัก (มีผลกระทบสูง โปรดจับตาดูผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อแนวทางการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ)

การประมูลพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: พันธบัตรอายุ 17 สัปดาห์, พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอายุ 2 ปี, พันธบัตรอายุ 5 ปี

คำเตือน: โปรดจับตาดูความแตกต่างระหว่างมูลค่าจริงและมูลค่าที่คาดการณ์ไว้ของคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด ความแตกต่างที่มากเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ นอกจากนี้ โปรดติดตามความคืบหน้าล่าสุดของแผนสันติภาพ 15 ข้อสำหรับตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด ความคืบหน้าใดๆ ในการเจรจาอาจทำให้ตลาดผันผวนอย่างรุนแรง โปรดระวังความเสี่ยงจากการคลาดเคลื่อนของราคาในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ และพิจารณาตั้งคำสั่งหยุดขาดทุนที่เหมาะสม

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันนี้ แทนที่จะแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย?
A1: ในช่วงแรก ตลาดตอบสนองต่อรายงานที่ว่าสหรัฐฯ ยื่นแผนสันติภาพ 15 ข้อ โดยสินทรัพย์เสี่ยงดีดตัวขึ้นและราคาน้ำมันลดลง กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร อย่างไรก็ตาม สถาบันต่างๆ เช่น ING และ FXStreet ได้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่านี่เป็นการปรับตัวในระยะสั้นเท่านั้น เพราะความขัดแย้งหลักของวิกฤตการณ์—การปิดช่องแคบฮอร์มุซและการที่อิหร่านมีอำนาจต่อรองด้านราคาน้ำมัน—ยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างแท้จริง และการสนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งไม่ใช่สัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้ม

คำถามที่ 2: แผนสันติภาพ 15 ข้อของสหรัฐฯ มีเนื้อหาเฉพาะอะไรบ้าง และมีผลกระทบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะสั้นและระยะกลางอย่างไร?
A2: รายงานระบุว่า แผนดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการหยุดยิงเป็นเวลาหนึ่งเดือน อิหร่านจะรื้อถอนโรงงานนิวเคลียร์บางส่วน จำกัดโครงการขีปนาวุธ ลดการสนับสนุนพันธมิตรในภูมิภาค และเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบ ในทางกลับกัน สหรัฐฯ อาจยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรบางส่วนและให้ความช่วยเหลือโครงการนิวเคลียร์พลเรือนของอิหร่าน ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้น แต่จะกดดันราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อิหร่านยังไม่ยอมรับข้อเสนอนี้และเน้นย้ำถึงอำนาจต่อรองด้านพลังงานของตนเอง มุมมองที่แพร่หลายคือ "การคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะถูกขายต่อไปเร็วเกินไป" นั้นเร็วเกินไป และดัชนีดอลลาร์น่าจะยังคงผันผวนระหว่าง 99 ถึง 100 จนกว่าจะเกิดบทต่อไปที่เด็ดขาดในความขัดแย้งนี้

คำถามที่ 3: ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้จริงหรือ? ตลาดเงินกำลังประเมินราคาอย่างไร?
A3: เส้นโค้งตลาดเงินได้สะท้อนการผ่อนคลายทางการเงินในปี 2026 ไว้แล้ว และเจ้าหน้าที่เฟดได้เน้นย้ำถึง "ความอดทน" ซ้ำแล้วซ้ำเล่า อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่น่าจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% อย่างรวดเร็วเนื่องจากผลกระทบจากภาคพลังงาน ซึ่งจะทำให้วงจรการผ่อนคลายทางการเงินหยุดชะงัก ตราบใดที่ตลาดแรงงานไม่แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจเริ่มสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ นี่เป็นการสนับสนุนนโยบายระยะยาวสำหรับดอลลาร์ และแม้ว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้นจะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่ดอลลาร์ก็ยังคงแข็งแกร่ง

คำถามที่ 4: ผลกระทบที่แท้จริงของการปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อเศรษฐกิจโลกและดอลลาร์สหรัฐฯ คืออะไร?
A4: การปิดช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้บางประเทศต้องจำกัดการใช้เชื้อเพลิง ซึ่งก่อให้เกิดภาวะช็อกด้านพลังงานอย่างมากต่อเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นนั้น ในด้านหนึ่งผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะเดียวกันก็จำกัดการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง ตราบใดที่ช่องแคบฮอร์มุซยังไม่เปิด และอิหร่านยังมีอำนาจต่อรองทางเศรษฐกิจอย่างมาก ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ไม่น่าจะอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ และค่าเผื่อจากความขัดแย้งจะยังคงให้การสนับสนุนดอลลาร์ต่อไป

คำถามที่ 5: สถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันเป็นอย่างไร เราควรประเมินแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้และในระยะสั้นอย่างไร?
A5: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงเก้าเดือน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญ และนักลงทุนยังคงลงทุนในหุ้นมากเกินไปและคาดหวังว่าสถานการณ์จะคลี่คลายอย่างรวดเร็ว มุมมองที่แพร่หลายคือ ดอลลาร์จะผันผวนระหว่าง 99.00 ถึง 100.00 ในสัปดาห์นี้ จนกว่าจะมีความคืบหน้าอย่างชัดเจนในสถานการณ์ตะวันออกกลาง การปรับตัวลงเล็กน้อยในวันนี้เป็นการขายทำกำไรตามปกติและไม่ใช่สัญญาณของความอ่อนแอในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการเจรจาและข้อมูลของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง