ตั้งแต่การเรียกเก็บภาษีนำเข้าจำนวนมหาศาลไปจนถึงการขู่ว่าจะรุกรานกรีนแลนด์ การกระทำของจีนเป็นที่ถกเถียงกันมานานแล้ว และตอนนี้ การปะทุของสงครามกับอิหร่านได้ผลักดันความวุ่นวายนี้เข้าสู่ภาคพลังงาน ทำให้เกิดความปั่นป่วนอย่างรุนแรงในตลาดน้ำมันโลก

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ ซึ่งนำโดยสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ที่ไม่สมดุลในที่สุด โดย "สหรัฐอเมริกาประสบความสูญเสียเพียงเล็กน้อย ในขณะที่โลกต้องแบกรับแรงกดดัน" ซึ่งเป็นการตอกย้ำภาพลักษณ์ของทรัมป์ในฐานะคนพาลที่ "สนใจแต่ผลประโยชน์ของตนเองและไม่สนใจต้นทุนระดับโลก" อีกครั้ง

ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น: การปิดช่องแคบฮอร์มุซก่อให้เกิดวิกฤตด้านการจัดหาพลังงานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

ในด้านการทหาร สหรัฐอเมริกามีความได้เปรียบอย่างชัดเจนในการเผชิญหน้ากับอิหร่าน โดยได้ทำลายฐานยิงขีปนาวุธของอิหร่าน สังหารผู้นำ และยึดครองน่านฟ้าได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลทรัมป์ประเมินความมุ่งมั่นของอิหร่านในการตอบโต้ต่ำเกินไปอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดโลกคาดการณ์ไว้ อิหร่านได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยตรง ซึ่งเป็นจุดสำคัญสำหรับการขนส่งพลังงานทั่วโลก โดยมีสัดส่วนการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวทั่วโลกประมาณ 20-25% ที่ต้องพึ่งพาเส้นทางนี้

(แผนที่แสดงสภาพการผ่านช่องแคบฮอร์มุซ)

การลุกลามของความขัดแย้งทำให้เรือหลายลำต้องเปลี่ยนเส้นทาง ส่งผลกระทบโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่านี่คือ "ภาวะช็อกด้านอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมัน"

อุปสงค์ที่ไม่ยืดหยุ่นของน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวหมายความว่า การลดลงของอุปทานสามารถส่งผลให้ราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็วแบบทวีคูณ


(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้ารายสัปดาห์ แหล่งที่มา: EasyForex)

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 30% ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยเคยแตะระดับสูงสุดที่ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และปัจจุบันยังคงอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดก๊าซธรรมชาติก็ประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงเช่นกัน โดยราคาก๊าซธรรมชาติ TTF ของยุโรปพุ่งขึ้นถึง 35% ในช่วงหนึ่ง และราคาก๊าซธรรมชาติ JKM ของเอเชียแตะระดับสูงสุดในรอบสามปี การสูญเสียกำลังการผลิตที่เกิดจากการโจมตีศูนย์กลางก๊าซธรรมชาติเหลวของกาตาร์ (คิดเป็น 3% ของกำลังการผลิตทั่วโลก) อาจต้องใช้เวลา 3-5 ปีในการฟื้นตัว


(แนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติ แหล่งที่มา: ธนาคารกลางสหรัฐ)

ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำอย่างโกลด์แมน แซคส์ ได้เตือนว่า หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปและส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตต้นน้ำ ราคาน้ำมันอาจคงอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นเวลาสองปีข้างหน้า

ความแตกต่างระดับโลก: สหรัฐอเมริกาสามารถถอนตัวได้อย่างง่ายดาย ในขณะที่หลายประเทศกำลังเผชิญกับวิกฤตพลังงาน

ในวิกฤตพลังงานครั้งนี้ สหรัฐอเมริกาซึ่งมีแหล่งพลังงานและปุ๋ยภายในประเทศอย่างอุดมสมบูรณ์ กลายเป็นประเทศเศรษฐกิจหลักที่ได้รับผลกระทบน้อยที่สุด

แม้ว่าราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ จะดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน (ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดอันดับสองนับตั้งแต่เริ่มต้นสงครามรัสเซีย-ยูเครน) ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบนั้นถือว่า "เบาบาง" เมื่อเทียบกับวิกฤตการขาดแคลนเชื้อเพลิงในส่วนอื่นๆ ของโลก

ชาวอเมริกันกำลังเผชิญกับค่าครองชีพที่สูงขึ้นเท่านั้น ในขณะที่ประเทศส่วนใหญ่ทั่วโลกกำลังแบกรับผลกระทบที่หนักหน่วงกว่ามากจากมาตรการของทรัมป์

เอเชียกลายเป็นภูมิภาคที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากวิกฤตนี้ เนื่องจากเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยเกือบ 90% ของน้ำมันและก๊าซที่ผ่านช่องแคบนี้ไหลไปยังประเทศในเอเชีย ส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนพลังงานในหลายประเทศ

เพื่อเป็นการประหยัดพลังงาน ประเทศต่างๆ จึงจำเป็นต้องใช้มาตรการขั้นรุนแรง เช่น ให้พนักงานทำงานจากที่บ้าน ลดชั่วโมงการทำงานต่อสัปดาห์ ประกาศวันหยุดราชการ และปิดมหาวิทยาลัยก่อนเวลา

แม้ว่าประเทศของฉันจะมีปริมาณสำรองเทียบเท่ากับปริมาณการนำเข้าถึงสามเดือน แต่ก็ยังต้องจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเพื่อรับมือกับการขึ้นราคา 20% และป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงขึ้น

อินเดียกำลังประสบปัญหาการขาดแคลนน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างกว้างขวางและเกิดความตื่นตระหนก โดยมีคิวยาวเหยียดที่สถานีบริการน้ำมัน ฟิลิปปินส์ประกาศภาวะฉุกเฉินและกำลังพิจารณาระงับเที่ยวบิน ออสเตรเลียกำลังพิจารณานโยบายปันส่วนน้ำมันเชื้อเพลิงทั่วประเทศ และวิกฤตพลังงานได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อการทำงานของสังคมแล้ว

ยุโรปและสหราชอาณาจักรต่างอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากไม่แพ้กัน งานวิจัยของ Kylian และ Zhou (2023) ได้แสดงให้เห็นแล้วว่า ยุโรปและสหราชอาณาจักรมีความอ่อนไหวต่อภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันมากกว่าสหรัฐอเมริกาหรือญี่ปุ่นมาก

เนื่องจากผลกระทบจากความขัดแย้งกับอิหร่าน ราคาแก๊สธรรมชาติ TTF ในยุโรปจึงเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับก่อนเกิดความขัดแย้ง ประกอบกับความเสียหายในระยะยาวต่อกำลังการผลิต LNG ของกาตาร์ โกลด์แมนแซคส์จึงปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาแก๊สธรรมชาติ TTF ในยุโรปไตรมาสที่สองเป็น 72 ยูโร/เมกะวัตต์ชั่วโมง

สำหรับภาคอุตสาหกรรมของยุโรปที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่จากวิกฤตพลังงานในรัสเซียและยูเครน ต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นนั้นย่อมเป็นการซ้ำเติมสถานการณ์ให้แย่ลงไปอีก และยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อ (stagflation)

ประเทศยากจนอย่างปากีสถานและยูกันดา กำลังเผชิญกับวิกฤตเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อันเนื่องมาจากความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่างราคาน้ำมันในตลาดโลกและราคาอาหารในประเทศ

ผลกระทบทางเศรษฐกิจ: สามารถควบคุมได้ แต่มีผลกระทบในวงกว้างและทำให้ความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้น

แม้ว่าตลาดจะตื่นตระหนกในช่วงแรก แต่จากมุมมองพื้นฐานทางเศรษฐกิจแล้ว ความเสียหายโดยตรงจากวิกฤตพลังงานครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะค่อนข้างจำกัดมากกว่าที่จะร้ายแรงถึงขั้นหายนะ

งานวิจัยของนักเศรษฐศาสตร์ ลุตซ์ คีเลียน แสดงให้เห็นว่า เมื่อการพึ่งพาพลังงานน้ำมันของเศรษฐกิจโลกลดลง และความสามารถในการกำกับดูแลนโยบายดีขึ้น ความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสมัยใหม่ต่อภาวะช็อกด้านพลังงานก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

จากการประเมินของพวกเขา การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 10% จะส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเพียง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ และผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ในอีกหนึ่งปีต่อมา แม้ว่าราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นถึง 50% อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4% และการเติบโตของ GDP อาจลดลงเหลือ 1.5% ในปีหน้า แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่น่าผิดหวัง แต่ก็ไม่ใช่เรื่องที่รับไม่ได้

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือผลกระทบระยะยาวและลึกซึ้งจากวิกฤตนี้ ประการแรก ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะยิ่งทำให้ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น ตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนา เนื่องจากมีความสามารถในการต้านทานความเสี่ยงที่อ่อนแอกว่า อาจตกอยู่ในภาวะ "เงินเฟ้อสูงและการเติบโตต่ำ" ในขณะที่สหรัฐอเมริกาเองได้รับความเสียหายเพียงเล็กน้อย ความวุ่นวายทั่วโลกที่เกิดจากนโยบายของทรัมป์กำลังบั่นทอนความน่าดึงดูดใจในระยะยาวของสินทรัพย์ดอลลาร์ และเร่งกระบวนการลดบทบาทของดอลลาร์ในระดับโลก


(ภาพรวมแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ)

ประการที่สอง ความเชื่อมั่นของตลาดต่อนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และภาพลักษณ์ของสหรัฐฯ ในฐานะผู้ใช้อำนาจในทางที่ผิดและ "ควบคุมไม่ได้" กำลังฝังรากลึกมากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าทรัมป์จะพ้นจากตำแหน่งไปแล้ว ผลกระทบเชิงลบนี้ก็ยากที่จะขจัดออกไปได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับทรัมป์ ความขัดแย้งนี้ไม่ได้นำมาซึ่งผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญใดๆ ระบอบการปกครองของอิหร่านไม่ได้ตกอยู่ในความเสี่ยงที่จะล่มสลาย โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านไม่ได้ถูกทำลายจากการโจมตีทางอากาศ และสงครามมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นภาวะชะงักงันที่ยืดเยื้อ

ในทางกลับกัน ความรู้สึกเชิงลบต่อเศรษฐกิจในหมู่ประชาชนชาวอเมริกันกลับตกต่ำถึงขีดสุด ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงอย่างมาก และคะแนนนิยมต่อนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากสงครามอิหร่าน

ประชาชนชาวอเมริกันอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันเบนซินมากกว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวม และราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นของประชาชนแย่ลง ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สรุป: การปรับโครงสร้างภูมิทัศน์พลังงานโลกเบื้องหลังความวุ่นวาย

พายุในตลาดน้ำมันที่เกิดขึ้นจากการบริหารของรัฐบาลทรัมป์นั้น แท้จริงแล้วเป็นการโจมตีระเบียบโลกแบบพหุภาคีอีกครั้งหนึ่งจากลัทธิเอกภาคี

ความพยายามของสหรัฐฯ ในการเอาความมั่นคงด้านพลังงานโลกมาแลกกับผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ของตนเองนั้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นและเกิดวิกฤตการณ์ด้านอุปทานในหลายประเทศในที่สุด

แม้ว่าความเสียหายทางเศรษฐกิจในระยะสั้นจะสามารถจัดการได้ แต่ในระยะยาว ความขัดแย้งนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนแปลงมุมมองของประเทศต่างๆ เกี่ยวกับความมั่นคงด้านพลังงานด้วย ระบบพลังงานที่พึ่งพาเส้นทางการขนส่งเพียงเส้นทางเดียวและขึ้นอยู่กับมหาอำนาจครอบงำนั้นไม่ยั่งยืนอีกต่อไป

โกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ว่าปริมาณการจราจรในช่องแคบฮอร์มุซอาจค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่กลางเดือนเมษายน แต่ตลาดจะไม่ลืมวิกฤตอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์นี้ไปได้ง่ายๆ

สถานการณ์ปัจจุบันที่อุปทานกระจุกตัวมากเกินไปและความเสียหายต่อกำลังการผลิตสำรองได้เพิ่ม "ค่าเผื่อความปลอดภัย" ในระยะยาวขึ้นอย่างมาก

สำหรับประเทศต่างๆ ทั่วโลก วิกฤตการณ์นี้เป็นทั้งคำเตือนและโอกาสในการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานพลังงานและลดการพึ่งพาแหล่งพลังงานเพียงแหล่งเดียว

การกระทำของทรัมป์จะส่งผลให้สหรัฐอเมริกาค่อยๆ สูญเสียอำนาจเหนือกว่าในการปรับโครงสร้างภูมิทัศน์พลังงานโลก ทำให้ประเทศต่างๆ ตระหนักถึงอันตรายของการกระทำฝ่ายเดียวมากขึ้น และเร่งการก่อตัวของระเบียบพลังงานแบบหลายขั้ว