ในฐานะผู้จัดหาเงินทุนข้ามพรมแดนรายใหญ่ของโลก กลุ่มประเทศอาหรับในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งเคยให้คำมั่นว่าจะลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกา กำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่จะผิดนัดชำระหนี้อย่างมากเนื่องจากการล่มสลายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากสงคราม สิ่งนี้ไม่เพียงแต่สร้างแรงกดดันต่อแรงขับเคลื่อนของ "ยุคทองแห่งความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ" ที่รัฐบาลทรัมป์หวังไว้เท่านั้น แต่ยังก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในห่วงโซ่เงินทุนระดับโลก เปลี่ยนแปลงรูปแบบการปฏิสัมพันธ์ของเงินทุนระหว่างตะวันออกกลางและตลาดโลกอีกด้วย

รากฐานทางเศรษฐกิจพังทลาย: ประเทศในอ่าวเปอร์เซียเผชิญความเสียหายสองเท่าต่อศักยภาพการลงทุน

การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัยกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำลายเศรษฐกิจของประเทศในอ่าวเปอร์เซีย

เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางคมนาคมที่สำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวถึง 20-25% ของโลก การปิดช่องแคบนี้จะตัดขาดแหล่งรายได้หลักของสถาบันการเงินในอ่าวเปอร์เซียอย่างสิ้นเชิง ซึ่งก็คือกระแสเงินสดจากน้ำมันและก๊าซ ซึ่งเป็นผู้จัดหาเงินทุนข้ามพรมแดนหลักของโลก

ในขณะเดียวกัน การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญอย่างต่อเนื่องของอิหร่านได้บั่นทอนเสาหลักทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซียมากยิ่งขึ้น ท่าอากาศยานนานาชาติดูไบถูกโจมตีด้วยโดรนเป็นครั้งที่สาม และเหตุไฟไหม้ถังเก็บน้ำมันทำให้เที่ยวบินจำนวนมากถูกยกเลิกหรือเปลี่ยนเส้นทาง เที่ยวบินทั่วภูมิภาคลดลงเหลือเพียงครึ่งหนึ่งของระดับปกติ และอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวในตะวันออกกลาง ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 367 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ก็หยุดชะงักลงอย่างสิ้นเชิง

เมืองต่างๆ เช่น ดูไบและโดฮา ซึ่งพึ่งพาการท่องเที่ยวระดับไฮเอนด์และบริการทางธุรกิจ กำลังเผชิญกับภาวะเงินสำรองระหว่างประเทศที่ลดลง และศักยภาพในการลงทุนข้ามพรมแดนที่อ่อนแอลงอย่างมาก

ที่แย่ไปกว่านั้น ความขัดแย้งนี้ยังส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลผลิตทางอุตสาหกรรมหลักของประเทศในแถบอ่าวอีกด้วย

หลังจากการโจมตีโรงงานผลิตก๊าซธรรมชาติเหลวของกาตาร์ นักวิเคราะห์ธนาคารคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จะลดลงอย่างมาก ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อความสามารถในการบริหารจัดการเงินทุนของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ

แม้ก่อนที่ความขัดแย้งจะปะทุขึ้น ซาอุดีอาระเบียก็ได้ส่งสัญญาณถึงการลดการลงทุนลงแล้ว เนื่องจากแรงกดดันทางการคลังที่เกิดจากการใช้จ่ายอย่างหนักในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

อัดนาน มาซาเร อดีตรองผู้อำนวยการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ชี้ให้เห็นว่า ค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูบูรณะครั้งใหญ่ที่เกิดจากสงครามได้เปลี่ยนแปลงตรรกะการจัดสรรเงินทุนของประเทศในอ่าวเปอร์เซียไปอย่างสิ้นเชิง "การรักษาความมั่นคงด้านสภาพคล่องภายในประเทศกลายเป็นสิ่งสำคัญที่สุด และการลงทุนจากต่างประเทศก็จะลดลงตามธรรมชาติ"

ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ในการลงทุนในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น: สภาพคล่องของสินทรัพย์ดอลลาร์อยู่ในภาวะกดดัน

รัฐบาลทรัมป์เคยมองว่าการลงทุนจำนวนมหาศาลในประเทศแถบอ่าวเป็นกลไกสำคัญในการฟื้นฟูเศรษฐกิจ

การเยือนตะวันออกกลางของทรัมป์เมื่อฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมา ซึ่งได้รับความสนใจอย่างมาก ได้อำนวยความสะดวกให้เกิดข้อตกลงด้านการลงทุนมูลค่ากว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ รวมถึงคำสั่งซื้อจากซาอุดีอาระเบียให้กับผู้รับเหมาด้านกลาโหมของสหรัฐฯ มูลค่า 150 พันล้านดอลลาร์ สัญญาซื้อเครื่องบินโบอิ้ง 160 ลำจากกาตาร์ และโครงการความร่วมมือมูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ระหว่างบริษัทพลังงานของสหรัฐฯ กับบริษัทน้ำมันอาบูดาบี

แต่ตอนนี้ คำสัญญาเหล่านั้นกำลังเสี่ยงที่จะถูกผิดนัดชำระ

จากแหล่งข่าวสามแหล่งที่คุ้นเคยกับการหารือภายใน ระบุว่า ประเทศในแถบอ่าวเปอร์เซียได้ออกคำเตือนอย่างชัดเจนว่า พวกเขาอาจถูกบังคับให้ถอนเงินลงทุนหลายหมื่นล้านดอลลาร์ออกจากสหรัฐอเมริกาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

"การนำเงินทุนกลับประเทศในปริมาณมากเช่นนี้ จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อระบบการกำหนดราคาของสินทรัพย์ดอลลาร์ ขัดแย้งโดยตรงกับเป้าหมายของประธานาธิบดีในการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ และจะทำให้ความผันผวนในตลาดหุ้นและเทคโนโลยีของสหรัฐฯ รุนแรงขึ้น"

แหล่งข่าววงในกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ผลกระทบนี้ร้ายแรงเป็นพิเศษสำหรับตลาดสหรัฐฯ: บริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยี สถาบันการลงทุน และบริษัทขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ต่างมองว่ากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซียและกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเป็นแหล่งเงินทุนหลักมานานแล้ว เมื่อเงินทุนถอนตัวออกไป จะส่งผลโดยตรงต่อสภาพคล่องในตลาดที่ตึงตัวขึ้น ต้นทุนทางการเงินสำหรับภาคเทคโนโลยีและพลังงานที่สูงขึ้น และทำให้ความเหลื่อมล้ำด้านสภาพคล่องรุนแรงขึ้น

สิ่งที่ร้ายแรงกว่านั้นคือ การหดตัวของการลงทุนนี้ไม่ใช่ความผันผวนระยะสั้น

โมฮาเหม็ด เอล-เอเรียน ศาสตราจารย์จากวอร์ตัน สคูล และหัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของกลุ่มบริษัทอัลลิอันซ์ กล่าวว่า ประเทศในกลุ่มอ่าวเปอร์เซียจะต้องใช้เวลาอย่างน้อยหลายเดือนหรืออาจหลายปีในการฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐานเพื่อให้กลับมาเป็นศูนย์กลางทางการเงินระดับโลกได้ “ในระยะสั้น พวกเขาจะชะลอการลงทุนที่ได้ตกลงกันไว้แล้ว และระงับการลงทุนใหม่ๆ และผลกระทบจากการดึงดูดเงินทุนของสินทรัพย์ดอลลาร์จะอ่อนลงอย่างมาก”

เกมแห่งกลยุทธ์: รูปแบบคู่ขนานระหว่างการหดตัวระยะสั้นและการลงทุนเชิงกลยุทธ์ระยะยาว

เมื่อเผชิญกับความเป็นจริงของการลงทุนที่ลดลง ทำเนียบขาวพยายามลดความกังวลลง โฆษก คุช เดไซ เน้นย้ำว่านี่เป็น "ปฏิบัติการทางทหารระยะสั้นที่จะไม่ก่อให้เกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจในระยะยาว" และเปิดเผยว่ารัฐบาลได้เปิดใช้งานกลไกการป้องกันความเสี่ยง เช่น การประกันความเสี่ยงทางการเมืองและการยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรเฉพาะเจาะจง เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดพลังงาน

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังย้ำและเพิ่มความมุ่งมั่นในการลงทุนในสหรัฐอเมริกาเป็นสองเท่า แต่คำแถลงนี้ไม่สามารถปกปิดสถานการณ์ที่ยากลำบากโดยทั่วไปของประเทศในอ่าวเปอร์เซียได้ หลายประเทศเริ่มนำระบบการทำงานและการเรียนทางไกลมาใช้ การแจ้งเตือนและการโจมตีที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งทำให้ความวิตกกังวลทางสังคมทวีความรุนแรงขึ้น และค่าใช้จ่ายมหาศาลในการสร้างระบบป้องกันขีปนาวุธและการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานทำให้พวกเขาต้องระงับเงินทุนที่วางแผนไว้สำหรับการลงทุนในสหรัฐฯ ไว้ชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งนี้ยังได้สร้างโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ซึ่งเปลี่ยนแปลงทิศทางความร่วมมือด้านเงินทุนระหว่างสหรัฐฯ และประเทศในอ่าวเปอร์เซีย

เนื่องจากการโจมตีของอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ความต้องการด้านการป้องกันและความมั่นคงของประเทศในอ่าวเปอร์เซียจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ได้บรรลุข้อตกลงกรอบความร่วมมือกับบริษัทด้านการป้องกันประเทศ เช่น ล็อกฮีด มาร์ติน และฮันนี่เวลล์ เพื่อผลักดันอุตสาหกรรมป้องกันประเทศเข้าสู่ภาวะสงครามและขยายขนาดการผลิตผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น ระบบสกัดกั้นขีปนาวุธและขีปนาวุธโจมตีแม่นยำ

แกรี่ โคห์น รองประธานบริษัท IBM และอดีตที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทรัมป์ ชี้ว่า "ในที่สุดแล้ว ประเทศในแถบอ่าวหลายประเทศจะเพิ่มการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในสหรัฐอเมริกา และสหรัฐอเมริกาในฐานะผู้ผลิตอาวุธขั้นสูงรายใหญ่ที่สุดของโลก จะกลายเป็นพันธมิตรหลักในการสร้างความมั่นคงด้านการป้องกันประเทศของประเทศเหล่านั้น"

การเปลี่ยนแปลงนี้หมายความว่าความร่วมมือด้านเงินทุนระหว่างสหรัฐฯ และประเทศในอ่าวเปอร์เซียจะเปลี่ยนจากการลงทุนทางเศรษฐกิจในวงกว้างไปสู่การมุ่งเน้นในด้านยุทธศาสตร์ เช่น การป้องกันประเทศและการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน

แต่การปรับเปลี่ยนครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เลวร้ายเป็นพิเศษสำหรับรัฐบาลทรัมป์ ผลสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีผู้ตอบแบบสอบถามเพียง 25% เท่านั้นที่เห็นด้วยกับการจัดการค่าครองชีพของทรัมป์ และ 29% เห็นด้วยกับผลงานด้านเศรษฐกิจของเขา ซึ่งถือเป็นคะแนนนิยมต่ำที่สุดนับตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่ง

การลงทุนภาคเอกชนที่ชะงักงัน ซึ่งก่อนหน้านี้มีความหวังสูง อาจส่งผลกระทบต่อการเลือกตั้งกลางเทอมต่อไปอีก

การปรับโครงสร้างเงินทุนระดับโลก: ผลกระทบระยะยาวของการ "หดตัวเข้า" ของเงินทุนจากตะวันออกกลาง

ความขัดแย้งนี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความผันผวนของการลงทุนในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังก่อให้เกิดการปรับตัวอย่างลึกซึ้งต่อภูมิทัศน์ของเงินทุนโลกอีกด้วย

“โดยพื้นฐานแล้ว ตะวันออกกลางได้หลุดพ้นจากวงจรเงินทุนโลกแล้ว” ผู้บริหารจากบริษัทจัดการสินทรัพย์แห่งหนึ่งซึ่งได้รับการลงทุนจำนวนมากจากนักลงทุนในกลุ่มประเทศอ่าวกล่าว “ในระยะสั้น บริษัทระดับโลกจะถูกบังคับให้ปรับการจัดสรรเงินทุนและแสวงหาแหล่งสภาพคล่องจากนอกตะวันออกกลาง”

สำหรับประเทศในกลุ่มอ่าว การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนอาจต้องใช้เวลาหลายปี

ความแตกต่างของระดับผลกระทบต่อประเทศต่างๆ จะยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น: ประเทศที่มีระดับหนี้สินต่ำและได้รับความเสียหายจากสงครามน้อยอาจยังคงมีศักยภาพในการลงทุนจากต่างประเทศอยู่บ้าง ในขณะที่ประเทศอย่างซาอุดีอาระเบีย ซึ่งกำลังประสบปัญหาขาดดุลบัญชีทุนอยู่แล้ว จะประสบกับการหดตัวของการลงทุนที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

สถานทูตกาตาร์และซาอุดีอาระเบียยังไม่ได้ตอบคำขอความคิดเห็นเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนการลงทุน แต่ตลาดได้สังเกตเห็นแนวโน้มนี้อย่างชัดเจนแล้ว

ในระยะยาว ความขัดแย้งนี้อาจเปลี่ยนแปลงวิธีการที่เงินทุนมีปฏิสัมพันธ์กับประเทศในอ่าวเปอร์เซียและตลาดโลกอย่างสิ้นเชิง การหดตัวของการลงทุนในระยะสั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่เมื่อความต้องการด้านความมั่นคงในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น การลงทุนเชิงกลยุทธ์ในโครงสร้างพื้นฐานด้านการป้องกันประเทศและพลังงานของสหรัฐฯ จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น

ดังที่แกรี่ โคเฮนกล่าวไว้ว่า "ในระยะยาว นี่ไม่ใช่ผลกระทบเชิงลบ แต่จะยิ่งเสริมสร้างความร่วมมือด้านเงินทุนระหว่างสหรัฐฯ และประเทศในอ่าวเปอร์เซียให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น" อย่างไรก็ตาม สำหรับตลาดโลก การ "หดตัวเข้าด้านใน" ของเงินทุนจากตะวันออกกลางได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่แล้ว การสนับสนุนสภาพคล่องของสินทรัพย์ดอลลาร์กำลังถูกทดสอบ และการปรับโครงสร้างของห่วงโซ่เงินทุนโลกยังคงดำเนินต่อไป