Từ việc áp đặt thuế quan khổng lồ đến đe dọa xâm lược Greenland, các hành động của nước này từ lâu đã gây tranh cãi. Giờ đây, sự bùng nổ chiến tranh với Iran đã đẩy tình trạng hỗn loạn này vào lĩnh vực năng lượng, gây ra sự xáo trộn nghiêm trọng trên thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Cuộc xung đột địa chính trị này, do Hoa Kỳ dẫn đầu, cuối cùng đã dẫn đến một tình trạng mất cân bằng, trong đó "Hoa Kỳ chỉ chịu những tổn thất nhỏ trong khi thế giới phải gánh chịu áp lực", một lần nữa khẳng định hình ảnh của Trump như một kẻ bắt nạt "chỉ quan tâm đến lợi ích của riêng mình và phớt lờ những tổn thất toàn cầu".

Xung đột leo thang: Việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra cú sốc nguồn cung năng lượng lớn nhất trong lịch sử.

Trên mặt trận quân sự, Hoa Kỳ nắm giữ ưu thế rõ rệt trong cuộc đối đầu với Iran, khi đã phá hủy các bệ phóng tên lửa của Iran, tiêu diệt giới lãnh đạo nước này và giành được ưu thế trên không với tổn thất tối thiểu.

Tuy nhiên, chính quyền Trump rõ ràng đã đánh giá thấp quyết tâm trả đũa của Iran - như dự đoán rộng rãi của thị trường toàn cầu, Iran đã trực tiếp đóng cửa eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với vận chuyển năng lượng toàn cầu, nơi mà khoảng 20%-25% lượng dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu phụ thuộc vào đó.

(Bản đồ thể hiện điều kiện đi lại trong eo biển Hormuz)

Sự lan rộng của xung đột đã buộc nhiều tàu phải đi đường vòng, ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) tuyên bố rằng đây là "cú sốc nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ".

Nhu cầu không co giãn đối với dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng có nghĩa là sự sụt giảm nguồn cung có thể nhanh chóng dẫn đến sự tăng vọt theo cấp số nhân về giá cả.


(Biểu đồ giá dầu thô Brent kỳ hạn hàng tuần, nguồn: EasyForex)

Dữ liệu cho thấy giá dầu thô Brent đã tăng hơn 30% kể từ cuối tháng Hai, từng đạt đỉnh 114 đô la/thùng và hiện vẫn ở mức khoảng 100 đô la/thùng. Thị trường khí đốt tự nhiên cũng trải qua những biến động mạnh, với giá chuẩn TTF của châu Âu tăng vọt 35% tại một thời điểm, và giá giao ngay JKM của châu Á đạt mức cao nhất trong ba năm. Việc mất công suất do vụ tấn công vào trung tâm LNG của Qatar (chiếm 3% tổng công suất toàn cầu) có thể mất từ 3 đến 5 năm để phục hồi.


(Xu hướng giá khí đốt tự nhiên, nguồn: Cục Dự trữ Liên bang)

Các ngân hàng đầu tư hàng đầu như Goldman Sachs đã cảnh báo rằng nếu xung đột tiếp diễn và gây thiệt hại cho năng lực sản xuất thượng nguồn, giá dầu có thể duy trì ở mức trên 100 đô la một thùng trong hai năm tới.

Sự phân hóa toàn cầu: Mỹ dễ dàng thoát khỏi vòng xoáy khủng hoảng, trong khi nhiều quốc gia khác rơi vào khủng hoảng năng lượng.

Trong cơn bão năng lượng này, Hoa Kỳ, với nguồn cung năng lượng và phân bón trong nước dồi dào, đã trở thành nền kinh tế lớn ít bị ảnh hưởng nhất.

Mặc dù giá xăng tại Mỹ đã tăng trở lại lên 4 đô la một gallon (gần mức cao thứ hai kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Nga-Ukraine), gây áp lực tăng mới lên lạm phát trong nước, nhưng tác động này được coi là "nhẹ" so với cuộc khủng hoảng thiếu nhiên liệu ở các khu vực khác trên thế giới.

Người Mỹ chỉ đang phải đối mặt với chi phí sinh hoạt tăng cao, trong khi hầu hết các quốc gia trên thế giới đang phải trả giá đắt hơn nhiều cho những quyết định của ông Trump.

Châu Á đã trở thành khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong cuộc khủng hoảng này. Là điểm đến chính cho việc vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz, gần 90% lượng dầu khí của eo biển này được vận chuyển đến các nước châu Á, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung năng lượng ở nhiều quốc gia.

Trong nỗ lực tiết kiệm năng lượng, các quốc gia đã buộc phải thực hiện những biện pháp cực đoan: nhân viên làm việc tại nhà, rút ngắn tuần làm việc, tuyên bố các ngày lễ quốc gia và đóng cửa các trường đại học sớm hơn dự kiến.

Ngay cả khi dự trữ nhiên liệu tương đương với lượng nhập khẩu trong ba tháng, đất nước tôi vẫn phải hạn chế việc tăng giá nhiên liệu để đối phó với mức tăng giá 20% và ngăn ngừa lạm phát gia tăng.

Ấn Độ đang trải qua tình trạng thiếu nhiên liệu trên diện rộng và sự hoảng loạn, với những hàng dài người xếp hàng tại các trạm xăng; Philippines đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp và thậm chí đang xem xét việc tạm dừng các chuyến bay; Úc đang cân nhắc chính sách phân phối nhiên liệu trên toàn quốc, và cuộc khủng hoảng năng lượng đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của xã hội.

Châu Âu và Vương quốc Anh đang ở trong tình thế khó khăn như nhau. Nghiên cứu của Kylian và Zhou (2023) đã chỉ ra rằng Châu Âu và Vương quốc Anh nhạy cảm hơn nhiều với những cú sốc lạm phát từ giá dầu so với Mỹ hoặc Nhật Bản.

Do ảnh hưởng của cuộc xung đột với Iran, giá khí đốt tự nhiên TTF châu Âu đã tăng hơn gấp đôi so với trước khi xung đột xảy ra, cùng với những thiệt hại lâu dài đối với năng lực sản xuất LNG của Qatar. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá chuẩn TTF châu Âu quý II lên 72 euro/MWh.

Đối với các doanh nghiệp công nghiệp châu Âu chưa hoàn toàn phục hồi sau cú sốc năng lượng từ Nga và Ukraine, chi phí năng lượng tăng vọt chắc chắn là thêm gánh nặng, làm trầm trọng thêm nguy cơ lạm phát đình trệ.

Các quốc gia nghèo như Pakistan và Uganda đang đối mặt với cuộc khủng hoảng lạm phát phi mã do mối tương quan chặt chẽ giữa giá năng lượng toàn cầu và giá lương thực trong nước.

Hậu quả kinh tế: có thể kiểm soát được nhưng ảnh hưởng sâu rộng, làm trầm trọng thêm sự phân hóa kinh tế toàn cầu.

Bất chấp sự hoảng loạn ban đầu trên thị trường, xét từ góc độ các yếu tố kinh tế cơ bản, thiệt hại trực tiếp từ cú sốc năng lượng này có thể sẽ tương đối hạn chế chứ không phải là thảm khốc.

Nghiên cứu của nhà kinh tế học Lutz Kylian cho thấy rằng khi sự phụ thuộc của nền kinh tế toàn cầu vào dầu mỏ giảm đi và khả năng điều tiết chính sách được cải thiện, khả năng phục hồi của các nền kinh tế hiện đại trước những cú sốc năng lượng đã tăng lên đáng kể.

Theo ước tính của họ, việc giá dầu tăng 10% chỉ dẫn đến chỉ số CPI tăng 0,25 điểm phần trăm và GDP giảm 0,3 điểm phần trăm sau một năm. Ngay cả khi giá dầu đã tăng vọt 50%, tỷ lệ lạm phát toàn cầu có thể tăng lên khoảng 4% và tăng trưởng GDP có thể giảm xuống 1,5% trong năm tới. Mặc dù điều này đáng thất vọng, nhưng không phải là không thể vượt qua.

Điều đáng báo động hơn nữa là tác động lâu dài và sâu sắc của cú sốc này. Thứ nhất, sự chênh lệch về lạm phát toàn cầu sẽ làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng kinh tế. Các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển, do khả năng chống chịu rủi ro yếu hơn, có thể rơi vào tình trạng "lạm phát cao và tăng trưởng thấp". Mặc dù bản thân Hoa Kỳ chỉ chịu thiệt hại nhỏ, nhưng sự hỗn loạn toàn cầu do các chính sách của Trump gây ra đang làm suy yếu sức hấp dẫn dài hạn của các tài sản bằng đô la và đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa toàn cầu.


(Tổng quan về xu hướng lạm phát tại Mỹ)

Thứ hai, niềm tin của thị trường vào chính sách đối ngoại của Mỹ tiếp tục suy giảm, và hình ảnh Mỹ như một kẻ lạm dụng quyền lực "mất kiểm soát" ngày càng trở nên ăn sâu. Ngay cả khi ông Trump rời nhiệm sở, tác động tiêu cực này cũng khó có thể xóa bỏ nhanh chóng.

Đối với Trump, cuộc xung đột này không mang lại bất kỳ lợi ích địa chiến lược đáng kể nào — chế độ Iran không có nguy cơ sụp đổ, chương trình hạt nhân của nước này không bị phá hủy bởi các cuộc không kích, và cuộc chiến có khả năng trở thành một thế bế tắc kéo dài.

Ngược lại, tâm lý tiêu cực đối với nền kinh tế trong công chúng Mỹ đã xuống mức thấp nhất, niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh, và tỷ lệ ủng hộ các chính sách kinh tế của Trump cũng giảm mạnh do cuộc chiến tranh với Iran.

Người dân Mỹ nhạy cảm với giá xăng dầu hơn nhiều so với lạm phát chung, và giá dầu cao kéo dài có thể làm trầm trọng thêm tâm lý người dân, hạn chế chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế.

Kết luận: Sự tái cấu trúc bức tranh năng lượng toàn cầu đằng sau sự hỗn loạn

Cơn bão trên thị trường dầu mỏ do chính quyền Trump gây ra về cơ bản là một đòn giáng mạnh nữa vào trật tự đa phương toàn cầu từ chủ nghĩa đơn phương.

Nỗ lực của Hoa Kỳ trong việc đánh cược với an ninh năng lượng toàn cầu để đổi lấy các mục tiêu địa chính trị riêng đã dẫn đến giá năng lượng toàn cầu tăng vọt và khủng hoảng nguồn cung ở nhiều quốc gia.

Mặc dù thiệt hại kinh tế ngắn hạn có thể kiểm soát được, nhưng về lâu dài, cuộc xung đột này không chỉ làm trầm trọng thêm sự phân hóa kinh tế toàn cầu mà còn định hình lại nhận thức của các quốc gia về an ninh năng lượng - các hệ thống năng lượng dựa vào một tuyến đường vận chuyển duy nhất và phụ thuộc vào các cường quốc bá chủ không còn bền vững nữa.

Goldman Sachs dự đoán rằng lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz có thể dần phục hồi từ giữa tháng 4, nhưng thị trường sẽ không dễ dàng quên đi cú sốc nguồn cung lớn nhất trong lịch sử này.

Tình trạng dư cung hiện nay và sự suy giảm năng lực dự phòng đã làm tăng đáng kể "phí an toàn" dài hạn.

Đối với các quốc gia trên thế giới, cuộc khủng hoảng này vừa là lời cảnh báo vừa là cơ hội để tái cấu trúc chuỗi cung ứng năng lượng và giảm sự phụ thuộc vào một nguồn năng lượng duy nhất.

Các hành động của Trump cuối cùng sẽ chỉ khiến Hoa Kỳ dần mất đi vị thế thống trị trong việc tái cấu trúc cục diện năng lượng toàn cầu, làm cho nhiều quốc gia nhận ra sự nguy hiểm của chủ nghĩa đơn phương và đẩy nhanh quá trình hình thành trật tự năng lượng đa cực.