คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สิ้นสุดช่วงขาขึ้นสามวันติดต่อกัน ปัจจุบันซื้อขายอยู่ ที่ประมาณ 159.50 ต่ำกว่าราคาสูงสุดก่อนหน้าเล็กน้อย จากมุมมองของตลาด การปรับตัวลงครั้งนี้เป็นการปรับฐานทางเทคนิคมากกว่า และแนวโน้มโดยรวมยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

หนึ่งในปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงคือ การที่ค่าเงินเยนเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยา ที่ 160.00 ระดับนี้ถูกมองว่าเป็นช่วงอ้างอิงสำหรับการแทรกแซงโดยทางการญี่ปุ่นมาโดยตลอด ในอดีตที่ผ่านมา เมื่อใดก็ตามที่ค่าเงินเข้าใกล้หรือทะลุระดับนี้ ตลาดมักจะประเมินความเสี่ยงด้านนโยบายที่อาจเกิดขึ้นล่วงหน้า ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนอ่อนค่าลงในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน การปรับตัวลงเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นก็ยิ่งส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงด้วย

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองพื้นฐานแล้ว ศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยนยังคงมีจำกัด ด้วยราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้น ญี่ปุ่นในฐานะประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ จึงเผชิญกับแรงกดดันอย่างมากต่อโครงสร้างการค้า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการนำเข้า ซึ่งจะทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดอ่อนแอลง และสร้างแรงกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลงในระยะกลางถึงระยะยาว นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ แต่ท่ามกลางแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเผชิญกับข้อจำกัดมากขึ้นในการปรับนโยบายให้เป็นปกติ

สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อควบคู่กับภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน ซึ่งมีลักษณะคืออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นควบคู่กับการเติบโตที่ชะลอตัว ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งรีบโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจยิ่งทำให้การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจชะงักงันมากขึ้น ซึ่งจะจำกัดทางเลือกในการปรับนโยบายของธนาคาร ข้อจำกัดทางนโยบายนี้หมายความว่าการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนนั้นมีความเป็นไปได้น้อย

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ยังคงค่อนข้างแข็งกร้าว เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ตลาดจึงได้ประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ใหม่ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง และเริ่มมีการคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้น และกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

นอกจากนี้ แม้ว่าสหรัฐฯ จะชะลอการดำเนินการใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับโรงงานพลังงานในตะวันออกกลาง แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงขึ้นก็ยังไม่ลดลงอย่างสิ้นเชิง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ช่วยหนุนราคาน้ำมันและเสริมสร้างความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้แข็งแกร่งขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกต้องใช้มาตรการที่ระมัดระวังมากขึ้น หรือแม้แต่มาตรการที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐทางอ้อม

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของ USD/JPY แสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ที่ใกล้ 152.30 อัตราแลกเปลี่ยนได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้งในด้านจุดต่ำสุดและจุดสูงสุด ก่อให้เกิดโครงสร้างขาขึ้นทั่วไป ปัจจุบัน ราคาซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ซึ่งอยู่ในแนวเดียวกันในทิศทางขาขึ้น บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง MACD อยู่เหนือเส้นศูนย์ และถึงแม้ว่าแท่งโมเมนตัมจะลู่เข้าหากันบ้าง แต่ก็ยังคงเป็นบวก แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย RSI อยู่ในระดับสูง แต่ไม่ได้อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ บ่งบอกถึงศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไป แนวต้านสำคัญอยู่ที่ระดับ 160.00 การทะลุผ่านระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อไป แนวรับอยู่ที่บริเวณ 158.50 และ 157.50

จากกราฟ 4 ชั่วโมง แนวโน้มระยะสั้นแสดงให้เห็นรูปแบบการรวมตัวที่ระดับสูง มีการปรับตัวลงหลังจากแตะระดับ 160 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่แข็งแกร่ง ณ จุดนั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกำลังทรงตัว และราคากำลังแกว่งตัวอยู่รอบๆ ค่าเฉลี่ยเหล่านั้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย MACD แสดงความแตกต่างขาลงที่ระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมระยะสั้นที่อ่อนตัวลง RSI ลดลงมาอยู่ในโซนกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นไม่เพียงพอ ระดับแนวรับที่ต้องจับตาดูในขณะนี้ คือ 159.00 และ 158.50 การทะลุลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้อาจนำไปสู่การปรับตัวลงเพิ่มเติมไปที่ 157.50 ในทางกลับกัน หากราคากลับมาอยู่เหนือ 160 แนวโน้มก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ:
โดยรวมแล้ว คู่เงิน USD/JPY อยู่ในสภาวะ "แนวโน้มแข็งแกร่ง + แรงกดดันระยะสั้น" ความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงได้จำกัดการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยน แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจนสำหรับดอลลาร์ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการลดลง ในระยะสั้น อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในช่วง 159-160 รอตัวกระตุ้นพื้นฐานใหม่ๆ แนวโน้มระยะกลางยังคงเป็นขาขึ้น โดยกุญแจสำคัญคือการทะลุเหนือระดับ 160 หรือการดำเนินการแทรกแซงนโยบาย