จากรายงานของ APP เมื่อวันที่ 27 มีนาคม ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 9.0 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ประมาณ 2.360% ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี อยู่ที่ 2.357% เพิ่มขึ้น 8.3 จุดพื้นฐานจากราคาปิดของวันทำการก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 2.274% โดยผลตอบแทนสูงสุดอยู่ที่ 2.36% และต่ำสุดอยู่ที่ 2.295% ในระหว่างวัน

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้นี้โดยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) สัปดาห์ที่แล้ว BOJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม แต่ผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ ได้เปิดช่องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนอย่างชัดเจน ประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง นักลงทุนจึงปรับเปลี่ยนสถานะการลงทุน ส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลงและผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น 2 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี และผลตอบแทนพันธบัตร 5 ปีก็แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดพันธบัตรกำลังเร่งตัวขึ้นในการประเมินราคาการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ

ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี:

ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้กล่าวอย่างชัดเจนเกี่ยวกับเรื่องนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า "ยังคงเปิดโอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน" ซึ่งคำกล่าวนี้ได้กระตุ้นความคาดหวังของตลาดโดยตรง นักวิเคราะห์เชื่อว่าภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ประกอบกับสัญญาณการปรับขึ้นนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางหลัก ๆ ทั่วโลก กำลังบีบให้ญี่ปุ่นต้องปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินจากกรอบการผ่อนคลายทางการเงินระยะยาวไปสู่นโยบายผ่อนคลายพิเศษ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้นส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงินของญี่ปุ่น ประการแรก คาดว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันจากการค้าเก็งกำไรที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้เนื่องจากอัตราผลตอบแทนต่ำ ประการที่สอง ตลาดหุ้น โดยเฉพาะหุ้นธนาคาร อาจอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่บริษัทที่เน้นการส่งออกอาจเผชิญกับการปรับต้นทุนเนื่องจากการแข็งค่าของเงินเยน ในระดับโลก ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่แคบลงอาจส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนและเพิ่มความเสี่ยงด้านความผันผวนในตลาดเกิดใหม่

อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่สูงก็มาพร้อมกับความไม่แน่นอน หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลง หรือข้อมูลอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจชะลอตัวลง และตลาดพันธบัตรอาจเผชิญกับการปรับตัว นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามรายงานการประชุมของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในเดือนเมษายน ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก และแนวโน้มราคาน้ำมันโลกอย่างต่อเนื่อง

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี บ่งชี้ว่าตลาดกำลังเร่งการประเมินราคาการเข้มงวดนโยบาย ความผันผวนของตลาดพันธบัตรระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะที่แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวขึ้นอยู่กับความสอดคล้องระหว่างความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจจริงและเส้นทางของอัตราเงินเฟ้อ ผู้เข้าร่วมตลาดควรพิจารณาความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนเอง ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสัญญาณนโยบาย และจัดการความเสี่ยงข้ามพรมแดนอย่างมีเหตุผล