เมื่อวันศุกร์ที่ 27 มีนาคม ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป เงินปอนด์อังกฤษซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.3300 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 0.17% โดยยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ อย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น 0.28% ขึ้นมาอยู่เหนือระดับ 99.50 และเข้าใกล้ระดับ 100 ซึ่งกลายเป็นปัจจัยภายนอกสำคัญที่กดดันการเคลื่อนไหวของเงินปอนด์ แม้ว่าข้อมูลยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักรในเดือนกุมภาพันธ์จะลดลงเล็กน้อยเนื่องจากสภาพอากาศเลวร้าย แต่โดยรวมแล้วผลประกอบการดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มขึ้นและยืนยันถึงความแข็งแกร่งของพื้นฐานผู้บริโภคในสหราชอาณาจักร



โดยรวมแล้ว ยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักรลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ลดลง 1.8% แต่ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ -0.7% ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบกับปีต่อปีในช่วงสามเดือน แสดงให้เห็นว่าการบริโภคโดยรวมยังคงแข็งแกร่งในช่วงฤดูหนาว นักวิเคราะห์จาก TD Securities ระบุว่า แม้ข้อมูลยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักรจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่คณะกรรมการนโยบายการเงินไม่น่าจะปรับเปลี่ยนท่าทีนโยบายตามข้อมูลนี้

การวิเคราะห์พื้นฐาน

นโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางของเงินปอนด์ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางอังกฤษจึงคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาก่อนหน้านี้ได้ช่วยหนุนเงินปอนด์ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และมีท่าทีที่แข็งกร้าวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ แผนภาพจุดในเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่ามีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ซึ่งถูกเลื่อนออกไปเป็นปลายปี ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐจึงแข็งค่าขึ้นชั่วคราว ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาลดลง และกดดันเงินปอนด์อย่างมีนัยสำคัญ

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนกุมภาพันธ์ จาก -0.5% ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้นเป็น 3.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และดัชนีราคาค้าปลีกชะลอตัวลงเหลือ 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อต่างๆ ยังคงอยู่เหนือเป้าหมายนโยบาย 2% ของธนาคารกลางเป็นระยะเวลานาน แม้ว่าปัจจัยด้านสภาพอากาศจะฉุดรั้งผลการดำเนินงานของภาคค้าปลีกย่อยส่วนใหญ่ แต่ภาคอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอพื้นฐาน และความยืดหยุ่นของการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงเห็นได้ชัดเจน

ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ซึ่งเห็นได้ชัดจากสถานการณ์ในอิหร่าน ยังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กลายเป็นปัจจัยใหม่ที่ผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ นับตั้งแต่ต้นปี ราคาก๊าซธรรมชาติในสหราชอาณาจักรพุ่งสูงขึ้น 77% โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 66% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ทำให้ต้นทุนด้านพลังงานสูงขึ้นอย่างมาก และยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจชะงักงันในสหราชอาณาจักร ปัจจุบันยังไม่มีการปรับเปลี่ยนนโยบายการค้าครั้งใหญ่ แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อพื้นฐานของเงินปอนด์สเตอร์ลิงผ่านช่องทางพลังงาน ในขณะเดียวกันก็ให้การสนับสนุนด้านสินทรัพย์ปลอดภัยแก่ดอลลาร์สหรัฐ ช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

มุมมองตลาด

สถาบันการเงินกระแสหลักโดยทั่วไปเชื่อว่าข้อมูลยอดขายปลีกที่ดีกว่าที่คาดไว้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงจังหวะการปรับนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ TD Securities ชี้ว่ายอดขายปลีกโดยทั่วไปอ่อนตัวลงในเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากสภาพอากาศ แต่แนวโน้มระยะกลางเป็นไปในเชิงบวกและจะไม่กระตุ้นให้คณะกรรมการนโยบายการเงินปรับนโยบายอย่างรุนแรง ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ของสหราชอาณาจักรลดลงสู่ระดับ -21 ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2025 แต่การลดลงนั้นมีจำกัด สะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดผู้บริโภค

ทีมวิเคราะห์ของ FXStreet ตั้งข้อสังเกตว่า ก่อนเกิดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรอยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่าเส้นแดงนโยบายมาก ประกอบกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางอังกฤษจึงตกอยู่ในภาวะเศรษฐกิจชะงักงันอย่างหนัก ในขณะเดียวกัน การดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเป็นระยะของดอลลาร์สหรัฐฯ ยิ่งบีบศักยภาพในการแข็งค่าของเงินปอนด์ และทำให้ความผันผวนและความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนรุนแรงขึ้น

คริสปัส ไนอากา นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมกล่าวว่า หลังจากอัตราเงินเฟ้อส่งผลกระทบแล้ว เงินปอนด์สเตอร์ลิงยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และความแข็งแกร่งและความยั่งยืนของการฟื้นตัวของดอลลาร์จะเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มตลาดในระยะสั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค



จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน GBP/USD ปิดที่ 1.3362 ในวันพฤหัสบดี ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์นี้ที่ 1.3473 และต่ำกว่าจุดสูงสุดของปีที่ 1.3865 อย่างมาก ปัจจุบัน คู่เงินนี้ได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเล็กน้อย และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นที่อ่อนแอ คาดว่าจะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1.3223-1.3475 การทะลุเหนือระดับแนวต้านด้านบนอย่างเด็ดขาดอาจทำให้ราคาเคลื่อนตัวไปสู่ระดับทางจิตวิทยาที่ 1.3600 อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าหากดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่เหนือ 100 และแข็งค่าขึ้นอีก อาจผลักดันให้ปอนด์ลงไปทดสอบระดับแนวรับด้านล่างของช่วงการซื้อขายได้

ข้อควรจำที่สำคัญจากปฏิทินการเงิน

เมื่อเวลา 17:30 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 27 มีนาคม ข้อมูลยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักรประจำเดือนกุมภาพันธ์ได้รับการเผยแพร่อย่างเป็นทางการ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและกลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาดการเงินในวันนั้น

สำหรับสัปดาห์หน้า นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งอังกฤษ รวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ เช่น คำสั่งซื้อสินค้าคงทน และตัวเลข GDP เบื้องต้น (เวลาประกาศอาจมีการเปลี่ยนแปลง) – ข้อมูลเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่อประสิทธิภาพของดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาของปอนด์ต่อไป นอกจากนี้ นักลงทุนควรติดตามปฏิกิริยาลูกโซ่ของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่มีต่อราคาน้ำมันระหว่างประเทศและความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างใกล้ชิด

ภาพรวมตลาด

โดยรวมแล้ว การบริโภคค้าปลีกของสหราชอาณาจักรยังคงแข็งแกร่ง โดยความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงเล็กน้อย แต่ไม่ถึงกับแย่ลง ในระยะสั้น เงินปอนด์ได้รับแรงกดดันจากปัจจัยลบหลักสองประการ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อสูงและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ประกอบกับแรงกดดันจากภายนอกจากการดีดตัวขึ้นของดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่า อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นจะให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งในระยะกลางถึงระยะยาว คู่เงินปอนด์/ดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ต่อไป ในขณะที่คู่เงินปอนด์/เยนแสดงแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนกว่า ในทางปฏิบัติ นักลงทุนสามารถทำการซื้อขายระยะสั้นภายในช่วง 1.3223-1.3475 ในขณะที่ติดตามความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แถลงการณ์นโยบายล่าสุดจากธนาคารแห่งอังกฤษ และปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อทิศทางของดอลลาร์ เช่น ประสิทธิภาพของดัชนีดอลลาร์ที่อยู่เหนือ 100 และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ข้อมูลยอดขายปลีกที่ดีในสหราชอาณาจักรในเดือนกุมภาพันธ์ จะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษหรือไม่?
A1: การดีดตัวขึ้นของข้อมูลนี้เป็นเพียงการปรับตัวในระยะสั้นตามปกติที่เกิดจากความแปรปรวนของสภาพอากาศ และไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มเชิงบวกโดยรวมของการบริโภคในช่วงฤดูหนาว สถาบันที่มีอำนาจหลายแห่งคาดการณ์ว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรจะไม่ปรับนโยบายอย่างมีนัยสำคัญอันเป็นผลมาจากเรื่องนี้ นอกจากนี้ ข้อมูลนี้ยังไม่สะท้อนถึงผลกระทบเชิงลบของความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อการบริโภค การตัดสินใจของธนาคารกลางมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในระยะยาวมากกว่าความผันผวนของการค้าปลีกในแต่ละเดือน

คำถามที่ 2: เหตุใดความขัดแย้งในตะวันออกกลางจึงจะยิ่งทำให้วิกฤตเศรษฐกิจชะงักงันของสหราชอาณาจักรเลวร้ายลง?
A2: ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลโดยตรงต่อราคาก๊าซธรรมชาติและน้ำมันดิบ ราคาก๊าซธรรมชาติในสหราชอาณาจักรพุ่งสูงขึ้น 77% ในปีนี้ โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 66% ในเดือนที่ผ่านมา ต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วส่งผลต่อราคาสินค้าโดยรวม ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรยังคงดิ้นรน โดยมีเงินเฟ้อสูงควบคู่กับการเติบโตต่ำ แสดงให้เห็นถึงลักษณะของภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน (stagflation) ที่ชัดเจนมากขึ้น ซึ่งจำกัดความสามารถของธนาคารกลางอังกฤษในการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งยังหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งส่งผลทางอ้อมต่อประสิทธิภาพของเงินปอนด์

คำถามที่ 3: ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงต่ำสุด แล้วทำไมเรายังคงบอกว่าการบริโภคของอังกฤษยังคงแข็งแกร่ง?
A3: แม้ว่าดัชนีความเชื่อมั่นของ GfK จะลดลงเหลือ -21 แต่การลดลงที่แท้จริงนั้นน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริโภคไม่ได้ลดการใช้จ่ายด้วยความตื่นตระหนก ข้อมูลค้าปลีกยังสนับสนุนเรื่องนี้เช่นกัน: แม้จะได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศที่รุนแรง การบริโภครวมยังคงเป็นบวกตลอดสามเดือน แสดงให้เห็นว่าชาวอังกฤษสามารถปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงได้ และฐานการบริโภคของพวกเขายังคงแข็งแกร่ง

คำถามที่ 4: อะไรคือปัจจัยหลักและสำคัญที่กำลังกดดันค่าเงินปอนด์อยู่ในขณะนี้?
A4: แรงกดดันหลักมาจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน แรงกดดันจากภายนอกจากการแข็งค่าของดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ก็ไม่อาจมองข้ามได้ ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเผชิญกับความท้าทายในการรักษาสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการกระตุ้นเศรษฐกิจ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานนั้นจำกัดความสามารถของเงินปอนด์ในการแข็งค่าอย่างยั่งยืนโดยตรง

คำถามที่ 5: ข้อมูลหลักสองประการ ได้แก่ ยอดขายปลีกและอัตราเงินเฟ้อ ส่งสัญญาณสำคัญอะไรบ้างแก่นักลงทุน?
A5: ข้อมูลทั้งสองชุดแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร แต่ปัญหาเงินเฟ้อยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ยอดขายปลีกที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้น ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบันบ่งชี้ว่าธนาคารกลางอังกฤษไม่น่าจะเปลี่ยนไปใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในระยะสั้น นักลงทุนควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของกำลังซื้อที่แท้จริง ในขณะเดียวกันก็ต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดฝันทางภูมิรัฐศาสตร์และความยั่งยืนของการฟื้นตัวของดอลลาร์ ในแง่ของกลยุทธ์การซื้อขาย ควรให้ความสำคัญกับวิธีการซื้อขายแบบจำกัดช่วงราคา