ทรัมป์แถลงอย่างชัดเจนผ่านสื่อสังคมออนไลน์ว่า สหรัฐฯ กำลังเจรจาอย่างจริงจังกับ “ระบอบการปกครองใหม่ที่มีเหตุผลมากขึ้น” ของอิหร่านเพื่อยุติปฏิบัติการทางทหาร และอ้างว่ามีความคืบหน้าอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เขายังได้ออกคำเตือนอย่างเด็ดขาดว่า หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ในระยะสั้น และช่องแคบฮอร์มุซไม่เปิดให้เดินเรือโดยทันที สหรัฐฯ จะทำลายโรงไฟฟ้า บ่อน้ำมัน เกาะคาร์ก และอาจรวมถึงโรงงานผลิตน้ำจืดจากน้ำทะเลทั้งหมดของอิหร่าน ซึ่งเป็นเป้าหมายที่สหรัฐฯ จงใจหลีกเลี่ยงที่จะ “แตะต้อง” มาโดยตลอด

การกระทำนี้เป็นการตอบโต้ต่อการสังหารบุคลากรทางทหารของสหรัฐฯ ในช่วง "การปกครองที่โหดร้าย" 47 ปีของระบอบอิหร่านเก่า

ขณะเดียวกัน นายเอสมาอิล บาเกอี โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน ยืนยันเมื่อวันจันทร์ว่า เขาได้รับข้อเสนอการเจรจา 15 ข้อจากฝ่ายบริหารของทรัมป์แล้ว แต่เน้นย้ำว่ายังไม่มีการเจรจาโดยตรงกับวอชิงตันเกิดขึ้น

ก่อนหน้านี้ โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ ประธานรัฐสภาอิหร่าน ได้ปฏิเสธการเจรจากับปากีสถาน โดยกล่าวว่าเป็น "ข้ออ้างให้กองทัพสหรัฐฯ ขยายอิทธิพลในภูมิภาค" ตามรายงานของสื่อทางการ เขากล่าวว่ากองทัพอิหร่าน "กำลังรอการมาถึงของกองกำลังภาคพื้นดินของสหรัฐฯ เพื่อโจมตีอย่างรุนแรงและชำระบัญชีกับพันธมิตรในภูมิภาคอย่างถาวร"



คำกล่าวของรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ แวนซ์ เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดได้ในระดับหนึ่ง โดยเขาระบุว่า ทรัมป์ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนแล้วว่าไม่มีเจตนาที่จะอยู่ในอิหร่านเป็นเวลานาน และจะถอนกำลังออกไปอย่างรวดเร็วหลังจากบรรลุเป้าหมายแล้ว ซึ่งเป็นการพยายามลดความหวาดกลัวของตลาดต่อความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ

ในสนามรบ ความขัดแย้งยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ: อิหร่านได้โจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เช่น โรงไฟฟ้าพลังน้ำของคูเวตและโรงกลั่นน้ำมันของอิสราเอล

อิสราเอลและสหรัฐอเมริกาได้เปิดฉากโจมตีทางอากาศรอบใหม่ต่ออิหร่าน ซึ่งรวมถึงการโจมตีโรงงานปิโตรเคมีทาบริซทางตอนเหนือของอิหร่าน

การเสียชีวิตของพลเรือเอก อาลีเรซา ดอนซิลิรี ผู้บัญชาการกองทัพเรือพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่าน จากการโจมตีทางอากาศของอิสราเอล ส่งผลกระทบต่อปฏิบัติการทางทหารในภูมิภาคของอิหร่าน

ในขณะเดียวกัน การโจมตีอย่างต่อเนื่องของอิหร่านต่อประเทศในอ่าวเปอร์เซีย การรุกรานทางบกที่ทวีความรุนแรงขึ้นของอิสราเอลในเลบานอน และการปิดน่านฟ้าของสเปนต่อเครื่องบินของสหรัฐฯ ได้ยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมืองทวีความรุนแรงขึ้น

มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์ด้านเส้นทางเดินเรือเริ่มผ่อนคลายลงบ้างแล้ว นอกจากอิหร่านจะเจรจาเรื่องกลไกการผ่านแดนกับประเทศเพื่อนบ้านอย่างแข็งขันแล้ว ไทยและอิหร่านยังได้บรรลุข้อตกลงที่อิหร่านจะอนุญาตให้เรือไทยผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างปลอดภัย ซึ่งถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่สำคัญแต่มีจำนวนจำกัดในเส้นทางขนส่งพลังงานที่ตึงเครียดนี้

เมื่อวันที่ 30 มีนาคม ตามเวลาท้องถิ่น ในการตอบสนองต่อข้อกังวลที่ยุโรปและประเทศอื่นๆ หยิบยกขึ้นมาเกี่ยวกับราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นในอ่าวเปอร์เซีย โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน บากาอี กล่าวว่า อิหร่านไม่ได้เป็นผู้รับผิดชอบต่อสถานการณ์ปัจจุบัน และไม่ต้องการให้ประชาชนในประเทศอื่นๆ ต้องประสบกับความกดดันเนื่องจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงหรืออาหารที่สูงขึ้น

บากาอีกล่าวเพิ่มเติมว่า ในขณะที่ดูแลความปลอดภัย อิหร่านกำลังจัดการการผ่านเข้าออกของเรือที่ไม่เป็นศัตรู ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เรือบางลำได้แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซหลังจากประสานงานกับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องของอิหร่านแล้ว

ราคาน้ำมัน: การฟื้นตัวได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคอย่างต่อเนื่องของอิหร่าน ประกอบกับการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำที่ขนส่งน้ำมันหนึ่งในห้าของโลก ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น

ในการซื้อขายช่วงแรก ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าแตะระดับ 109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงกว่าราคาเริ่มต้นของสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์เกือบ 60% ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมัน

ตรรกะของตลาดในการฟื้นตัวของราคาน้ำมันนั้นอิงอยู่กับสิ่งต่อไปนี้: ผลกระทบจากด้านอุปทาน: หากเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นศูนย์กลางการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน ถูกยึดหรือทำลายโดยกองทัพสหรัฐฯ จะเป็นการตัดขาดการส่งออกน้ำมันของอิหร่านโดยตรง ทำให้เกิดช่องว่างอย่างรุนแรงในอุปทานน้ำมันดิบโลก

ความเสี่ยงด้านการขนส่งที่เพิ่มขึ้น: ความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องของการเดินเรือที่ถูกปิดกั้นในช่องแคบฮอร์มุซและช่องแคบบับเอลมันเดบ ยิ่งจำกัดขีดความสามารถในการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลก ส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งและเบี้ยประกันความเสี่ยงสูงขึ้น

การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน: การโจมตีโรงกลั่นน้ำมัน โรงงานปิโตรเคมี และสิ่งอำนวยความสะดวกอื่นๆ ของอิหร่าน รวมถึงการโจมตีทางอากาศของอิสราเอลต่อโครงสร้างพื้นฐานทางทหารของอิหร่าน ได้ทำให้ปัญหาการขาดแคลนพลังงานและสารเคมีทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น

แม้จะมีสัญญาณเชิงบวก เช่น การผ่านเข้ามาของเรือไทย แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เลวร้ายลงยังคงมีอิทธิพลต่อแนวโน้มราคาน้ำมัน ในระยะสั้น ราคาน้ำมันอาจยังคงผันผวนในระดับสูง โดยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวแปรหลักในการผันผวนของราคา

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: ตลาดได้สะท้อนภาวะเงินเฟ้ออย่างเต็มที่แล้ว และไม่ได้เชื่อมโยงกับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันอีกต่อไป

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง แต่ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลับไม่ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ปรากฏการณ์ในตลาดนี้ส่งสัญญาณสำคัญอย่างหนึ่งคือ ตลาดได้สะท้อนการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้แล้ว และความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อไม่ได้เป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนตลาดพันธบัตรอีกต่อไป

จากมุมมองของตรรกะการซื้อขาย สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึง:

ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อถึงจุดอิ่มตัวแล้ว: ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 60% ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ และตลาดได้ดูดซับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันต่อเงินเฟ้อไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ นักลงทุนจึงไม่ได้ปรับเพิ่มความคาดหวังด้านเงินเฟ้อขึ้นอีกในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินยังคงทรงตัว: ตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ปรับเปลี่ยนนโยบายที่มีอยู่เนื่องจากความผันผวนระยะสั้นของราคาน้ำมัน และผลกระทบเชิงลบของราคาน้ำมันที่สูงต่อเศรษฐกิจอาจจำกัดช่องทางในการเข้มงวดนโยบายการเงินแทน

ปัจจัยผสมผสานระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความกังวลทางเศรษฐกิจ: เงินบางส่วนไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันสูงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทน

การแยกตัวนี้บ่งชี้ว่า จุดสนใจของตลาดในปัจจุบันได้เปลี่ยนจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อไปสู่การพัฒนาความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ

ทองคำ: การหลีกเลี่ยงความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง และเป็นที่น่าสังเกตว่าการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำในวันนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการแข็งค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ราคาที่คิดเป็นดอลลาร์สหรัฐจะยังคงเพิ่มขึ้น แต่ความต้องการทองคำในตลาดกลับลดลงมากกว่าที่จะเพิ่มขึ้น

เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แยกตัวออกจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมัน และตลาดดูดซับความคาดหวังด้านเงินเฟ้อได้อย่างเต็มที่ ทองคำจึงหลุดพ้นจากแรงกดดันสองด้านของเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้กลายเป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ตรรกะเบื้องหลังความแข็งแกร่งของทองคำสามารถสรุปได้เป็นสามประเด็น:

การกลับมาของคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างแท้จริง: เมื่อตลาดได้คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้ออย่างเต็มที่แล้ว คุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อของทองคำจึงลดความสำคัญลง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

กลยุทธ์ "เจรจาไปพร้อมกับการต่อสู้" ของรัฐบาลทรัมป์ การข่มขู่ต่อสถานที่สำคัญของอิหร่าน และสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลงอย่างต่อเนื่อง ล้วนเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้นักลงทุนเพิ่มการถือครองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอน

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมีเสถียรภาพ: ข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไม่ได้ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกำลังมีเสถียรภาพ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย และเพิ่มความน่าสนใจของทองคำ

ผลกระทบจากการแพร่กระจายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ลุกลามไปยังหลายภูมิภาค รวมถึงเลบานอน อิรัก และกลุ่มประเทศอ่าว ทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น และยิ่งเสริมความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

จากมุมมองของตลาด ราคาทองคำสปอตในลอนดอนปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้น

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ขณะนี้มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการ ประการแรก อิหร่านเริ่มยอมรับเงื่อนไขการหยุดยิง 15 ข้อ ซึ่งบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านได้ติดต่อสื่อสารกันอยู่เบื้องหลังจริง ๆ ประการที่สอง อิหร่านได้เสนอเงื่อนไขการผ่านช่องแคบอย่างชัดเจน และยกกรณีของไทยเป็นตัวอย่าง ซึ่งช่วยผ่อนคลายความสัมพันธ์กับประเทศอื่น ๆ ประการสุดท้าย ยุทธวิธีในการกดดันของสหรัฐฯ ได้ถึงขีดจำกัดแล้ว หมายความว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่การกดดันของสหรัฐฯ จะทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง นอกจากนี้ สองประเด็นข้างต้นยังบ่งชี้ว่าสถานการณ์จะคลี่คลายลงเมื่อเวลาผ่านไป

นี่หมายความว่า เว้นแต่ว่าสหรัฐฯ จะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลเรือนของอิหร่าน เช่น โรงไฟฟ้า ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้นอาจเริ่มชะลอตัวลง ในขณะที่ราคาทองคำจะหลุดพ้นจากแรงกดดันของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มสูงขึ้นและเริ่มฟื้นตัว

ดังที่กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นหลังจากทรงตัวอยู่เหนือ 4426 โดยมีแนวรับอยู่ที่ประมาณ 4500


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: บริษัทในเครือ EasyForex)

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบ WTI จะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่รูปแบบแท่งเทียนแบบเมฆดำปกคลุมได้ปรากฏขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ควรสังเกต เนื่องจากบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับตัวลงในระยะสั้น หรือแม้กระทั่งการกลับตัวของแนวโน้ม


(กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน แหล่งที่มา: EasyForex บริษัทในเครือของ FX678)

เมื่อเวลา 21:02 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4,576 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าอยู่ที่ 100.04 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล