Ông Trump tuyên bố rõ ràng trên mạng xã hội rằng Hoa Kỳ đang đàm phán nghiêm túc với "chế độ mới, hợp lý hơn" của Iran để chấm dứt các hoạt động quân sự, và khẳng định đã đạt được tiến triển đáng kể. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra lời cảnh báo nghiêm khắc: nếu không đạt được thỏa thuận trong thời gian ngắn và eo biển Hormuz không được mở cửa trở lại ngay lập tức cho giao thông hàng hải, Hoa Kỳ sẽ phá hủy tất cả các cơ sở sản xuất điện, giếng dầu, đảo Kharg và thậm chí có thể cả các cơ sở khử muối của Iran - những mục tiêu mà Hoa Kỳ cho đến nay vẫn cố tình tránh "đụng đến".

Động thái này là sự trả đũa cho việc sát hại các binh sĩ Mỹ trong suốt 47 năm "thời kỳ khủng bố" của chế độ Iran cũ.

Trong khi đó, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, Esmail Bagheei, hôm thứ Hai xác nhận rằng ông đã nhận được đề xuất đàm phán 15 điểm của chính quyền Trump, nhưng nhấn mạnh rằng chưa có cuộc đàm phán trực tiếp nào diễn ra với Washington.

Trước đó, Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đã bác bỏ các cuộc đàm phán với Pakistan, cho rằng đó là "cái cớ để quân đội Mỹ mở rộng sự hiện diện trong khu vực". Theo các báo cáo chính thức của truyền thông, ông tuyên bố rằng quân đội Iran đang "chờ đợi sự xuất hiện của lực lượng mặt đất Mỹ để giáng một đòn chí mạng và thanh toán dứt điểm các đồng minh trong khu vực".



Những phát biểu của Phó Tổng thống Mỹ Vance hôm thứ Bảy đã phần nào xoa dịu những lo ngại của thị trường. Ông tuyên bố rằng ông Trump đã nói rõ ông không có ý định ở lại Iran trong thời gian dài và sẽ rút quân nhanh chóng sau khi đạt được mục tiêu của mình, nhằm trấn an thị trường về nỗi lo sợ một cuộc xung đột kéo dài.

Trên chiến trường, xung đột tiếp tục leo thang: Iran đã phát động các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng như các nhà máy thủy điện của Kuwait và các nhà máy lọc dầu của Israel;

Israel và Hoa Kỳ đã phát động một loạt các cuộc không kích mới nhằm vào Iran, trong đó có một cuộc tấn công vào nhà máy hóa dầu Tabriz ở miền bắc Iran;

Cái chết của Tư lệnh Hải quân Vệ binh Cách mạng Iran, Alireza Donsiliri, trong một cuộc không kích của Israel đã ảnh hưởng đến các hoạt động triển khai khu vực của lực lượng này.

Trong khi đó, các cuộc tấn công liên tục của Iran vào các quốc gia vùng Vịnh, cuộc xâm lược trên bộ leo thang của Israel ở Lebanon và việc Tây Ban Nha đóng cửa không phận đối với máy bay Mỹ đã làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn địa chính trị.

Đã có những dấu hiệu nới lỏng về các tuyến đường vận chuyển hàng hải: ngoài việc Iran tích cực đàm phán các cơ chế đi lại với các nước láng giềng, Thái Lan và Iran đã đạt được thỏa thuận rằng Iran sẽ cho phép tàu Thái Lan đi qua eo biển Hormuz một cách an toàn, mang lại một tín hiệu tích cực tuy hạn chế nhưng rất quan trọng đối với tuyến đường vận chuyển năng lượng đang căng thẳng.

Vào ngày 30 tháng 3 theo giờ địa phương, để đáp lại những lo ngại do châu Âu và các nước khác nêu ra về giá nhiên liệu tăng cao và chi phí vận chuyển gia tăng ở vùng Vịnh, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, ông Bagaei, tuyên bố rằng Iran không chịu trách nhiệm về tình hình hiện tại và không muốn người dân ở các nước khác phải chịu áp lực do giá nhiên liệu hoặc thực phẩm tăng cao.

Ông Baga'e cũng cho biết, trong khi đảm bảo an ninh, Iran đang quản lý việc đi lại của các tàu không thù địch. Trong vài ngày qua, một số tàu đã đi qua eo biển Hormuz sau khi phối hợp với các cơ quan chức năng có liên quan của Iran.

Giá dầu: Phục hồi nhờ phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị

Các cuộc tấn công liên tục của Iran vào cơ sở hạ tầng năng lượng khu vực, cùng với việc nước này kiểm soát eo biển Hormuz - tuyến đường thủy vận chuyển một phần năm lượng dầu mỏ của thế giới - đã trở thành chất xúc tác chính khiến giá dầu tăng cao.

Trong phiên giao dịch đầu ngày, giá dầu thô Brent kỳ hạn đã chạm mức 109 USD/thùng, cao hơn gần 60% so với giá khởi điểm cuộc chiến giữa Mỹ và Israel vào ngày 28 tháng 2. Rủi ro địa chính trị trở thành động lực chính thúc đẩy giá dầu.

Lý lẽ của thị trường về sự phục hồi giá dầu dựa trên những điều sau: cú sốc về phía cung: Nếu đảo Kharg, trung tâm xuất khẩu dầu mỏ chính của Iran, bị quân đội Mỹ chiếm giữ hoặc phá hủy, điều đó sẽ trực tiếp cắt đứt nguồn cung dầu xuất khẩu của Iran, tạo ra một khoảng trống lớn trong nguồn cung dầu thô toàn cầu.

Rủi ro vận chuyển gia tăng: Nguy cơ tắc nghẽn giao thông đường thủy tại eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb tiếp tục hạn chế năng lực vận chuyển dầu thô toàn cầu, đẩy chi phí vận chuyển và phí bảo hiểm rủi ro lên cao.

Sự gián đoạn chuỗi cung ứng: Các cuộc tấn công của Iran vào các nhà máy lọc dầu, nhà máy hóa dầu và các cơ sở khác, cũng như các cuộc không kích của Israel vào cơ sở hạ tầng quân sự của Iran, đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung năng lượng và hóa chất toàn cầu.

Bất chấp những dấu hiệu tích cực như việc tàu Thái Lan đi qua, những lo ngại của thị trường về tình hình xấu đi vẫn tiếp tục chi phối xu hướng giá dầu. Trong ngắn hạn, giá dầu có thể vẫn biến động mạnh ở mức cao, với rủi ro địa chính trị trở thành yếu tố cốt lõi trong biến động giá cả.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: Thị trường đã phản ánh đầy đủ lạm phát và không còn phụ thuộc vào sự phục hồi của giá dầu.

Điều đáng chú ý là, bất chấp sự tăng vọt trở lại của giá dầu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lại không tăng theo. Hiện tượng thị trường này gửi đi một tín hiệu quan trọng: thị trường đã phản ánh đầy đủ sự gia tăng lạm phát gần đây, và kỳ vọng lạm phát không còn là động lực chính của thị trường trái phiếu nữa.

Từ góc độ logic giao dịch, điều này phản ánh:

Kỳ vọng lạm phát đã bão hòa: Giá dầu đã tăng gần 60% kể từ cuối tháng Hai, và thị trường phần lớn đã hấp thụ tác động lan truyền của điều này lên lạm phát. Các nhà đầu tư đã không nâng cao kỳ vọng lạm phát của họ hơn nữa trong những ngày gần đây do giá dầu tăng.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ vẫn ổn định: Thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không điều chỉnh lộ trình chính sách hiện tại do những biến động ngắn hạn của giá dầu, và tác động kìm hãm của giá dầu cao đối với nền kinh tế có thể sẽ hạn chế khả năng thắt chặt chính sách.

Sự kết hợp giữa nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và những lo ngại về kinh tế: Một số dòng vốn đổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ để phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn do xung đột địa chính trị, trong khi những lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế do giá dầu cao đã hạn chế tiềm năng tăng lợi suất.

Sự tách rời này cho thấy trọng tâm thị trường hiện tại đã chuyển từ mối lo ngại về lạm phát sang sự phát triển của các xung đột địa chính trị và tác động tiềm tàng của chúng đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu, tạo ra môi trường thuận lợi cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Vàng: Tránh né nỗi lo lạm phát, xung đột địa chính trị leo thang thúc đẩy giá vàng tăng.

Giá vàng đã tăng mạnh, và đáng chú ý là sự phục hồi của giá vàng ngày hôm nay diễn ra trong khi chỉ số đô la Mỹ cũng mạnh lên, cho thấy rằng ngay cả khi giá vàng tính bằng đô la Mỹ tiếp tục tăng, nhu cầu thị trường đối với vàng lại đang giảm chứ không phải tăng.

Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tách rời khỏi sự phục hồi của giá dầu và thị trường hoàn toàn hấp thụ kỳ vọng lạm phát, vàng đã thoát khỏi áp lực kép của lạm phát và lãi suất. Các xung đột địa chính trị leo thang đã trở thành động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của vàng. Logic đằng sau sức mạnh của vàng có thể được tóm tắt trong ba điểm sau:

Sự trở lại của các đặc tính trú ẩn an toàn thuần túy: Khi thị trường đã phản ánh đầy đủ lạm phát, các đặc tính phòng ngừa lạm phát của vàng đã bị lu mờ, và rủi ro địa chính trị đã trở thành yếu tố chi phối nhu cầu trú ẩn an toàn.

Chiến lược "vừa đàm phán vừa chiến đấu" của chính quyền Trump, các mối đe dọa đối với các cơ sở trọng yếu của Iran, và tình hình Trung Đông tiếp tục xấu đi đã khiến các nhà đầu tư tăng lượng vàng nắm giữ để phòng ngừa rủi ro.

Kỳ vọng về lãi suất thực ổn định: Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ không tăng cùng với giá dầu cho thấy kỳ vọng của thị trường về lãi suất thực đang ổn định, làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng như một tài sản không lãi suất và tăng sức hấp dẫn của nó.

Tác động lan tỏa của rủi ro địa chính trị: Xung đột ở Trung Đông đã lan rộng sang nhiều khu vực, bao gồm Lebanon, Iraq và các quốc gia vùng Vịnh, làm gia tăng sự bất ổn địa chính trị toàn cầu và càng củng cố thêm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.

Từ góc độ thị trường, giá vàng giao ngay tại London đã tăng đáng kể gần đây, vượt qua mốc 4.500 USD/ounce, với các xung đột địa chính trị leo thang là chất xúc tác chính thúc đẩy sự tăng giá.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Hiện nay có một số thay đổi quan trọng. Thứ nhất, Iran đã bắt đầu thừa nhận 15 điều kiện ngừng bắn, cho thấy Mỹ và Iran thực sự đã liên lạc bí mật với nhau. Thứ hai, Iran đã đề xuất rõ ràng việc cho phép tàu thuyền đi qua eo biển Manche có điều kiện và đưa ra trường hợp của Thái Lan, làm dịu bớt căng thẳng với các nước khác. Cuối cùng, chiến thuật gây sức ép của Mỹ đã đạt đến giới hạn, có nghĩa là áp lực của Mỹ khó có thể làm trầm trọng thêm tình hình. Ngoài ra, hai điểm còn lại cho thấy tình hình sẽ dịu bớt theo thời gian.

Điều này có nghĩa là trừ khi Mỹ thực sự tấn công cơ sở hạ tầng dân sự của Iran như các nhà máy điện, thì đà tăng giá dầu ngắn hạn có thể bắt đầu chậm lại, trong khi giá vàng sẽ thoát khỏi áp lực của lãi suất thực tăng cao và bắt đầu phục hồi.

Như đã đề cập trong các bài viết trước, giá vàng giao ngay đã phục hồi sau khi giữ vững trên mức 4426, với mức hỗ trợ quanh 4500.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: công ty con của EasyForex)

Mặc dù giá dầu thô WTI tiếp tục tăng, nhưng mô hình nến "đám mây đen" đã xuất hiện, điều đáng chú ý là nó cho thấy khả năng điều chỉnh giảm ngắn hạn hoặc thậm chí đảo chiều xu hướng.


(Biểu đồ giá dầu thô WTI kỳ hạn hàng ngày, nguồn: EasyForex, công ty con của FX678)

Vào lúc 21:02 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.576 USD/ounce, và giá dầu thô WTI kỳ hạn ở mức 100,04 USD/thùng.