เมื่อวันพุธที่ 1 เมษายน เงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมากตามฤดูกาลเมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าโดยทั่วไปแล้วเงินดอลลาร์มักอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในช่วงเวลานี้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มสำหรับปีนี้ยังไม่ชัดเจนและคาดเดาได้ยาก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันที่สูง และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจทำให้รูปแบบตามฤดูกาลเปลี่ยนแปลงไปได้ง่าย นักลงทุนจึงต้องชั่งน้ำหนักว่าประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยหรือไม่ หรือว่าแรงผลักดันทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาด



แนวโน้มดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน: ปรับตัวลงตามฤดูกาล ความเสี่ยงจากตะวันออกกลางกำลังคุกคาม

จากข้อมูลรายเดือนตั้งแต่ต้นศตวรรษนี้ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐโดยทั่วไปมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย โดยมีช่วงที่แข็งค่าขึ้น 6 เดือน ช่วงที่อ่อนค่าลง 4 เดือน และช่วงที่ทรงตัว 2 เดือน อย่างไรก็ตาม เดือนเมษายนเป็นเดือนที่อ่อนค่าอย่างชัดเจน โดยทั้งผลตอบแทนเฉลี่ยและผลตอบแทนมัธยฐานมีแนวโน้มลดลง

รูปแบบตามฤดูกาลในเดือนเมษายนบ่งชี้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนลง

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีโอกาสเพียง 32% ที่จะปรับตัวขึ้นในเดือนเมษายน และมีโอกาสลดลง 68% โดยผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่ -0.77% และผลตอบแทนมัธยฐานอยู่ที่ -0.8%

ข้อเท็จจริงที่ว่าค่าเฉลี่ยและค่ามัธยฐานใกล้เคียงกันมาก แสดงให้เห็นว่าข้อมูลค่อนข้างคงที่และไม่ถูกบิดเบือนโดยค่าสุดขั้ว ทำให้ความน่าจะเป็นที่จะลดลง 68% มีความหมายมากขึ้น

ในช่วงเดือนที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเฉลี่ยแล้วจะอ่อนค่าลงประมาณ -2% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 1.8% ในช่วงเดือนที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อย ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวกำหนดว่ารูปแบบตามฤดูกาลจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่

การที่ดอลลาร์สหรัฐจะเคลื่อนไหวตามแนวโน้มตามฤดูกาลหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงได้จริงหรือไม่ รูปแบบตามฤดูกาลสะท้อนถึงค่าเฉลี่ยของผลลัพธ์ในอดีต และมักถูกบดบังด้วยปัจจัยสำคัญ เช่น การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และภาวะเศรษฐกิจถดถอย หากความขัดแย้งยังคงทวีความรุนแรงขึ้น หรือช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้น ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม และทำลายรูปแบบตามฤดูกาลได้

ในทางกลับกัน หากสหรัฐฯ ถอนทหารและช่องแคบฮอร์มุซเปิดให้เดินเรือได้อีกครั้ง นักลงทุนอาจหันกลับมาให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ และปรับราคาความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยใหม่ เนื่องจากแหล่งที่มาหลักของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะถูกกำจัดไป ประธานาธิบดีทรัมป์มีกำหนดกล่าวปราศรัยต่อประชาชนในเย็นวันพุธ (เช้าวันพฤหัสบดีในการซื้อขายในเอเชีย) และแม้ว่าจะไม่มีการปรับนโยบายที่เฉพาะเจาะจง ตลาดก็ควรระมัดระวังความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น หากความตึงเครียดคลี่คลายลง ข้อมูลดัชนีการจัดการรายได้ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐฯ (ISM) ที่กำลังจะมาถึง รวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร จะมีผลกระทบมากกว่าที่เห็นในปัจจุบันมาก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปิดตลาดวันอังคารด้วยรูปแบบแท่งเทียน Bearish Engulfing โดยปรับตัวลงจากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือระดับต่ำสุดที่ 98.65 ผมยังคงมองในแง่ดีต่อไป เนื่องจากระดับนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นจุดสิ้นสุดของการปรับฐานระลอกที่สี่

นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีสามารถมองหาโอกาสในการซื้อเมื่อราคาปรับตัวลงมาที่ระดับแนวรับ โดยให้ความสนใจกับสัญญาณการทรงตัวที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (99.46) หรือระดับค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ (ประมาณ 99) คาดว่าคลื่นลูกที่ห้าจะกลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายที่ 101.50 หรือระดับแนวต้านช่องว่างใกล้ 102 ในท้ายที่สุด ผู้เขียนคาดการณ์ว่าหลังจากคลื่นลูกที่ห้าและคลื่น C ที่ใหญ่กว่าเสร็จสิ้นลงแล้ว ดอลลาร์สหรัฐฯ จะสร้างจุดสูงสุดระยะสั้นที่สำคัญยิ่งขึ้น

บทวิเคราะห์ประจำเดือนเมษายน: ผลการดำเนินงานของคู่สกุลเงินหลัก (ปี 2000 ถึงปัจจุบัน)

เมื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐกับสกุลเงินหลักอื่นๆ พบว่าแนวโน้มขาลงในเดือนเมษายนนั้นชัดเจนมาก โดยดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพโดยรวมที่อ่อนแอที่สุด ว่ารูปแบบนี้จะดำเนินต่อไปในปีนี้หรือไม่นั้น น่าจะขึ้นอยู่กับสุนทรพจน์ของประธานาธิบดีทรัมป์และการพัฒนาที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางในเวลาต่อมา (ส่วนขยาย: เพิ่มเนื้อหาประมาณ 50%; ตัวอักษรหนาแสดงถึงเนื้อหาใหม่/ที่ขยายเพิ่มเติม): โดยทั่วไปแล้ว ความอ่อนแอตามฤดูกาลในเดือนเมษายนไม่ใช่กฎตายตัว แต่เป็นการสะท้อนค่าเฉลี่ยในอดีต แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะมีแนวโน้มอ่อนค่าลงในเดือนเมษายนในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา แต่รูปแบบนี้มักจะถูกทำลายลงเมื่อเผชิญกับเหตุการณ์ภายนอกที่สำคัญ วิวัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางในปีนี้จะเป็นหนึ่งในตัวแปรที่สำคัญที่สุด ราคาน้ำมันที่สูงไม่เพียงแต่จะผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงาน

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของสหรัฐฯ กำลังจะประกาศออกมาจำนวนมาก ตัวชี้วัดการจ้างงานและการผลิตที่อ่อนแอโดยปกติจะยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะยิ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์ แต่หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันสูง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาจบังคับให้ตลาดต้องประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ใหม่ หรือแม้กระทั่งเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์อย่างไม่คาดคิด นักลงทุนจำเป็นต้องจับตาดูท่าทีของสุนทรพจน์ของทรัมป์อย่างใกล้ชิด สัญญาณใดๆ ที่ชัดเจนเกี่ยวกับกำหนดการถอนทหารหรือการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อาจทำให้ตลาดผันผวนอย่างมาก

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังผันผวนอยู่รอบระดับ 99 ในขณะที่รูปแบบแท่งเทียนแบบ Bearish Engulfing ในระยะสั้นบ่งชี้ถึงแรงกดดันขาลง โครงสร้างขาขึ้นยังคงอยู่ตราบใดที่ยังไม่ทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 98.65 อย่างเด็ดขาด หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง ดอลลาร์อาจทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่าก่อนที่จะดีดตัวขึ้น ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยอาจผลักดันดัชนีให้ไปทดสอบแนวต้านเหนือ 100 โดยตรง โดยรวมแล้ว ประสิทธิภาพของดอลลาร์ในเดือนเมษายนจะขึ้นอยู่กับปฏิสัมพันธ์ของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์เป็นอย่างมาก ในขณะที่รูปแบบตามฤดูกาลเป็นเพียงกรอบการทำงาน การเคลื่อนไหวของตลาดที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะถูกขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันมากกว่า นักลงทุนควรคงสถานะการลงทุนที่ยืดหยุ่นและเตรียมพร้อมสำหรับการกลับตัวของแนวโน้มที่อาจเกิดขึ้น