จากข้อมูลของ APP ตลาดโลหะในปัจจุบันมีความตึงเครียดสูง โดยจับตาดูเส้นตายที่ ประธานาธิบดีทรัมป์ กำหนดไว้สำหรับ อิหร่าน หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ภายในกำหนด อาจส่งผลให้เกิดการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลเรือนของอิหร่านอย่างเต็มรูปแบบ รายงานล่าสุดจากนักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs รวมถึง Aurellia Waltham ระบุอย่างชัดเจนว่า "หากการหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซกินเวลานานกว่าสถานการณ์พื้นฐานของเรา ความเสี่ยงที่ราคาทองแดงจะลดลงในระยะสั้นก็จะสูงขึ้น เนื่องจากราคาน้ำมันจะยังคงสูงเป็นเวลานาน ซึ่งอาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลง"

โกลด์แมน แซคส์ ยังคงคาดการณ์ตามสมมติฐานพื้นฐานว่าช่องแคบอังกฤษจะค่อยๆ เปิดอีกครั้งภายในกลางเดือนเมษายน ในสถานการณ์นี้ คาดว่าราคาน้ำมันจะลดลง และแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกค่อนข้างคงที่ ซึ่งจะช่วยหนุนตลาดทองแดงได้บ้าง อย่างไรก็ตาม หากการหยุดชะงักยืดเยื้อ ต้นทุนพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องจะเพิ่มต้นทุนการทำเหมืองและการถลุงทองแดงโดยตรง ในขณะเดียวกันก็กดดันความต้องการด้านการผลิตและโครงสร้างพื้นฐานขั้นปลายน้ำ ส่งผลให้ราคาทองแดงลดลงมากขึ้น ปัจจุบัน ราคาทองแดงในตลาดโลหะลอนดอนอยู่ที่ประมาณ 12,360 ดอลลาร์ต่อตัน ซึ่งยังคงสูงกว่ามูลค่าที่เหมาะสม ที่โกลด์แมน แซคส์ ประเมินไว้ที่ประมาณ 11,100 ดอลลาร์ต่อตัน คิดเป็นส่วนต่างกว่า 11%

เนื่องจากทองแดงเป็นโลหะอุตสาหกรรมพื้นฐาน ราคาจึงอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาคอย่างมาก ราคาพลังงานที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่เพิ่มต้นทุนการผลิตเท่านั้น—โดยปกติแล้วการใช้พลังงานคิดเป็น 15%-25% ของกระบวนการถลุงทองแดง—แต่ยังลดความต้องการลงทางอ้อมด้วยการยับยั้งกิจกรรมทางอุตสาหกรรมทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน การปิด ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญระดับโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบต่อกลไกการกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม หากการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลง 0.5-1 จุดเปอร์เซ็นต์ ความยืดหยุ่นของความต้องการทองแดงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความเสี่ยงต่อการลดลงของราคาในระยะสั้นเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

เพื่อให้เห็นภาพผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นภายใต้สถานการณ์ต่างๆ ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ตารางต่อไปนี้เปรียบเทียบสถานการณ์พื้นฐานกับสถานการณ์การหยุดชะงักที่ยาวนานขึ้น:

นักวิเคราะห์เน้นย้ำเพิ่มเติมว่า ราคาทองแดงในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการซื้อเก็งกำไรก่อนหน้านี้และความคาดหวังถึงความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง แรงผลักดันให้ราคากลับสู่มูลค่าที่เหมาะสมก็จะแข็งแกร่งขึ้น ออเรลิอุส วอลแธม เพิ่งย้ำในรายงานที่เกี่ยวข้องว่า แรงกดดันจากอุปทานล้นตลาดและความผันผวนของต้นทุนพลังงานจะเป็นตัวแปรหลักสำหรับตลาดทองแดงในปี 2026 โดยแนะนำให้นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ความคืบหน้าของการฟื้นตัวของการขนส่งมากกว่าความผันผวนของความเชื่อมั่นในระยะสั้น

บทสรุปโดยบรรณาธิการ : ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบัน การวิเคราะห์ของ โกลด์แมนแซคส์ เน้นย้ำถึงผลกระทบอย่างลึกซึ้งของความมั่นคงในเส้นทางการขนส่งที่สำคัญต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและกลไกการกำหนดราคา ในท้ายที่สุด การเคลื่อนไหวของราคาทองแดงจะขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการเจรจาทางการทูตและความเร็วในการฟื้นตัวที่แท้จริงของตลาดพลังงาน ผู้เข้าร่วมตลาดจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวล่าสุดในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่องเพื่อปรับความเสี่ยงของตนให้เหมาะสม