ดาวน์โหลด

[สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SOFR พุ่งขึ้นจากการลดลงของราคาน้ำมัน นำหน้าการปรับตัวขึ้น; มุมมองของ EIA ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านบวกต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ย] ⑴ หลังจากข่าวการหยุดยิง สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SOFR พุ่งขึ้นสูงสุดถึง 18 จุดพื้นฐานก่อนที่จะลดลง ปัจจุบัน สัญญาในทุกช่วงอายุเพิ่มขึ้น 5 ถึง 11.625 จุดพื้นฐาน นำหน้าการปรับตัวขึ้น ในขณะที่ราคาน้ำมันสปอตลดลง 16.3% เหลือ 94.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ⑵ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 3 ปีนำหน้าการลดลง ลดลง 10.9 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.761% ลดลง 13.6 จุดพื้นฐานจากระดับราคาเสนอซื้อเมื่อวานนี้ที่ 3.897% ⑶ มุมมองของ EIA คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตเฉลี่ยอยู่ที่ 96 ดอลลาร์และ 87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามลำดับ สูงกว่าการคาดการณ์ในเดือนมีนาคมที่ 79 ดอลลาร์และ 74 ดอลลาร์ การคาดการณ์นี้ได้คำนึงถึงสถานการณ์ที่ช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดอีกครั้งในช่วงเดือนเมษายนแล้ว การปรับเพิ่มการคาดการณ์ระยะยาวเป็นผลมาจากการลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการปิดช่องแคบเมื่อเร็วๆ นี้และการหยุดการผลิตของผู้ผลิตบางราย (4) เอกสารไวท์เปเปอร์แสดงให้เห็นว่าราคาเปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SOFR สำหรับเดือนมิถุนายนและกันยายน 2026 สอดคล้องกับอัตรา SOFR ที่ 3.655% และ 3.625% ตามลำดับ จากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันของ SOFR ที่ 3.64% สัญญาเดือนมิถุนายนบ่งชี้ถึงโอกาส 6% ที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้น และสัญญาเดือนกันยายนบ่งชี้ถึงโอกาส 6% ที่อัตราดอกเบี้ยจะลง (5) จากมุมมองทางจิตวิทยา ปฏิกิริยาที่สร้างความมั่นใจของตลาดต่อการหยุดยิงทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม แนวโน้มราคาน้ำมันของ EIA ชี้ให้เห็นว่าต้นทุนพลังงานหลักได้เปลี่ยนไปสู่ระดับที่สูงขึ้นอย่างเป็นระบบ การมีอยู่ร่วมกันของความน่าจะเป็นของการขึ้นและลงอัตราดอกเบี้ยในการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของธนาคารกลาง (6) ในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่ความต้องการการประมูลพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีและ 30 ปีในสัปดาห์นี้ รวมถึงการปรับราคาน้ำมันและการคาดการณ์สินค้าคงคลังในรายงานรายเดือนของ EIA ในภายหลัง สิ่งเหล่านี้จะให้เบาะแสเพิ่มเติมสำหรับการกำหนดราคาใหม่ของตลาดอัตราดอกเบี้ย