ตามรายงานของ APP รองประธาน คณะกรรมาธิการยุโรป ดอมบรอฟสกิส เตือนว่า แม้จะมีข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน สหภาพยุโรปก็ยังคงต้องเผชิญกับ ภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน เนื่องจากการเติบโตต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนที่ยังคงสูงเกี่ยวกับผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง คณะกรรมาธิการยุโรป จึงเตรียมที่จะปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับปีนี้ลง

ดอมบรอฟสกิสกล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า "นี่เป็นก้าวที่น่ายินดีอย่างไม่ต้องสงสัยในการลดความตึงเครียด และคาดว่าจะช่วยบรรเทาวิกฤตพลังงานได้" อย่างไรก็ตาม เขายังเน้นย้ำว่า "ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากสงครามกับอิหร่านยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก" และ "เรากำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อควบคู่กับเศรษฐกิจชะงักงันอย่างชัดเจน" คณะกรรมาธิการยุโรป จะปรับปรุงการคาดการณ์ GDP อย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม โดยก่อนหน้านี้เคยคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ 1.4% ในปีนี้ และ 1.5% ในปี 2027 ก่อนที่ความขัดแย้งจะปะทุขึ้น

การวิเคราะห์สถานการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า หากราคาน้ำมันลดลงสู่ระดับก่อนสงครามภายในสิ้นปี 2026 การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้อาจชะลอตัวลงมากถึง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ และหากการลดลงใช้เวลานานกว่านั้น การเติบโตทางเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลง 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ในแต่ละปี การประมาณการนี้สอดคล้องอย่างมากกับการประเมินภายในของคณะกรรมการเมื่อปลายเดือนมีนาคม ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจสหภาพยุโรป ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นอย่างมาก ต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ข้อมูลตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 9 เมษายน 2569 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ประมาณ 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าราคาจะลดลงบ้างจากจุดสูงสุดในช่วงความขัดแย้ง แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง และการฟื้นฟูระบบโลจิสติกส์ของคลองไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกิดจากการหยุดชะงักของอุปทานก่อนหน้านี้ได้อย่างเต็มที่ ในฐานะผู้นำเข้าพลังงานสุทธิรายใหญ่ของโลก สหภาพยุโรปมีแนวโน้มที่จะเห็นอัตราเงินเฟ้อโดยรวมเพิ่มขึ้น 0.3-0.5 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับทุกๆ การเพิ่มขึ้น 10% ของราคาน้ำมันและก๊าซ ในขณะเดียวกันก็กดดันการลงทุนทางธุรกิจและการบริโภคในครัวเรือน ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation)

ในระดับที่ลึกกว่านั้น แก่นแท้ของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation) อยู่ที่การผสมผสานระหว่างปัจจัยด้านอุปทานและความยืดหยุ่นของอุปสงค์ที่ไม่เพียงพอ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อค่าใช้จ่ายในการผลิตและการขนส่ง ในขณะที่ข้อตกลงหยุดยิงมีลักษณะชั่วคราว ทำให้ธุรกิจต่างๆ ยากที่จะฟื้นความเชื่อมั่นได้อย่างรวดเร็ว แม้ว่าตลาดแรงงานของสหภาพยุโรปจะยังคงมีความยืดหยุ่น แต่เงินเฟ้อสูงจะกัดเซาะรายได้ที่แท้จริง ขัดขวางการฟื้นตัวของการบริโภค ในขณะเดียวกัน พื้นที่ในการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปมีจำกัด ทำให้การควบคุมเงินเฟ้อไปพร้อมกับการรักษาเสถียรภาพการเติบโตทำได้ยากขึ้นอย่างมาก

คำเตือนนี้ยังเน้นย้ำถึงความเปราะบางของห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก ในฐานะที่เป็นฐานการผลิตที่สำคัญ ประเทศมหาอำนาจในเอเชียอาจเผชิญกับแรงกดดันทางอ้อมต่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกเนื่องจากความต้องการของสหภาพยุโรปที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมราคาน้ำมันที่ต่ำอย่างต่อเนื่องอาจเป็นกันชนต้นทุนสำหรับการผลิตภาคอุตสาหกรรมในประเทศยักษ์ใหญ่ของเอเชียเหล่านี้ ในอนาคต ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาดู ได้แก่ ความคืบหน้าจริงของการกลับมาเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ กลยุทธ์ด้านอุปทานของ OPEC+ และการประสานนโยบายระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป
สรุปโดยบรรณาธิการ : แม้ว่าการหยุดยิงระยะสั้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดพลังงานได้บ้าง แต่การประเมินความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจชะงักงันของสหภาพยุโรปอย่างระมัดระวังบ่งชี้ว่า ผลกระทบระยะยาวจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยังคงทดสอบความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยุโรปต่อไป การคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคมจะเป็นตัวชี้วัดตลาดที่สำคัญ และนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องติดตามราคาน้ำมันและพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด และวางแผนป้องกันความเสี่ยงอย่างรอบด้าน