เมื่อวันพฤหัสบดี (9 เมษายน) ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 1.1680 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 1.1650 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดของวันก่อนหน้าที่ 1.1721 เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดอยู่ในระดับระมัดระวัง และความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ส่งผลให้ยูโรฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ คู่เงินยูโร/ดอลลาร์เคยฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ 1.1412 แตะระดับสูงสุดที่ 1.1723 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ



การฟื้นตัวนี้ส่วนใหญ่เกิดจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและราคาน้ำมันที่ลดลง ขณะที่การกระทำของประธานาธิบดีทรัมป์ต่ออิหร่านทำให้เกิดการประเมินความเสี่ยงของสงครามอีกครั้ง แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางจะนำมาซึ่งการฟื้นตัวของความต้องการลงทุนในระยะสั้น แต่ข้อร้องเรียนของอิหร่านเกี่ยวกับการดำเนินการตามข้อตกลงและคำแถลงที่แข็งกร้าวจากสหรัฐฯ และอิสราเอลยังคงกดดันความเชื่อมั่นของตลาด โดยรวมแล้ว เงินยูโรได้รับการสนับสนุนในระยะสั้น แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นข้อกังวลสำหรับผู้ที่มองโลกในแง่ดี

การวิเคราะห์พื้นฐาน

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหลัก รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่กังวลว่าสงครามกับอิหร่านจะทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น นำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และอาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไป หรือแม้กระทั่งกระตุ้นให้เกิดการหารือเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย สมาชิกส่วนใหญ่เชื่อว่าความขัดแย้งที่ยืดเยื้อจะทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) อาจเพิ่มขึ้นอีก ในขณะที่ตลาดแรงงานเผชิญกับความเสี่ยงด้านลบ สิ่งนี้ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น แต่ความไม่แน่นอนที่เกิดจากสงครามก็จำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์ในเชิงเดี่ยวด้วยเช่นกัน

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำลังจะถูกเปิดเผยออกมาจำนวนมาก การคาดการณ์ครั้งที่สองสำหรับการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สี่อยู่ที่เพียง 0.7% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4.4% อย่างมาก บ่งชี้ถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูล PCE ที่กำลังจะมาถึงคาดว่าจะแสดงให้เห็น PCE ทั่วไปที่ 2.8% และ PCE พื้นฐานที่ 3.0%; ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์คาดว่าจะอยู่ที่ 3.4% (ค่าก่อนหน้า 2.4%) โดย CPI พื้นฐานอยู่ที่ 2.7% ข้อมูลเหล่านี้จะสะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบของสงครามเงินเฟ้อโดยตรงและมีอิทธิพลต่อแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุน ในทางกลับกัน ศักยภาพในการฟื้นตัวของยูโรอาจขยายตัวมากขึ้น

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และความรู้สึกเสี่ยงมีความสัมพันธ์กันอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยบรรเทาความขัดแย้งลงได้ชั่วคราว แต่การปิดช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่านและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาในอนาคตยังคงส่งผลให้ราคาน้ำมันผันผวนมากขึ้น ดัชนีความผันผวน VIX ยังคงอ่อนไหว และหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะ Nasdaq ให้การสนับสนุนทางอ้อมเนื่องจากความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว แต่สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าการหยุดยิงล้มเหลวอาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยได้อย่างรวดเร็ว

มุมมองกระแสหลัก

สื่อกระแสหลักเชื่อว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันไม่เอื้ออำนวยต่อการแข็งค่าของเงินยูโรแต่เพียงฝ่ายเดียว โดยนักลงทุนนิยมสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงมากกว่า อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงของนโยบายราคาของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจช่วยหนุนเงินยูโรได้ในระดับหนึ่ง แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงจะส่งผลให้การปรับราคาของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรเป็นไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น แต่ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าจะมีช่องว่างในการปรับราคาแคบลงประมาณ 58 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้

นักวิเคราะห์ชี้ว่า วงจรนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยทั่วไปมักมีการปรับอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน หรือคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมสองครั้ง และการลดลงของราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะลดราคาน้ำมันลงอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากการที่ไม่มีการหยุดยิงอย่างถาวรและความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับปริมาณน้ำมันที่ไหลเวียน ธนาคารกลางยุโรปจึงไม่น่าจะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์

Francesco Pesole นักวิเคราะห์จาก ING เน้นย้ำว่า "ความผันผวนที่ยังคงมีอยู่ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียทำให้การพุ่งขึ้นไปที่ 1.180 ดูเหมือนจะเร็วเกินไป แต่การที่ ECB ยังคงใช้นโยบายแข็งกร้าวเป็นผลดีต่อ EUR/USD ที่จะกลับมาอยู่ในช่วง 1.170-1.173"

บางคนเชื่อว่าการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นของ EUR/USD ไปอยู่ที่ช่วง 1.170-1.173 นั้นสมเหตุสมผล แต่การพุ่งขึ้นไปสู่ 1.180 โดยตรงนั้นยังเร็วเกินไป เนื่องจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นข้อจำกัดหลัก

บทความของรอยเตอร์ระบุว่า การฟื้นตัวของยูโร/ดอลลาร์อ่อนแอ และสัญญาณ "เดธครอส" กำลังจะเกิดขึ้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันของยูโร/ดอลลาร์ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน และห่างจากการทะลุค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเพียง 4 pip เท่านั้น เมฆอิจิโมคุที่หนาขึ้นและกำลังจมลงยิ่งสนับสนุนโครงสร้างขาลง จุดต่ำสุดของเมฆ (1.1723) เป็นแนวต้าน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟรายวัน EUR/USD: FX678)

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า EUR/USD ดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 1.1723 แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าตัวชี้วัด Supertrend ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายยังคงอยู่ ราคายังอยู่ต่ำกว่าจุดแนวรับ/แนวต้านสำคัญที่ 1.1788 หากความกังวลเกี่ยวกับภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ราคาอาจกลับมามีแนวโน้มขาลงอีกครั้ง โดยระดับทางจิตวิทยาที่ 1.1600 จะกลายเป็นเป้าหมายสำคัญ

ในกราฟ 4 ชั่วโมง แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาขึ้น ดัชนี RSI อยู่ในแดนบวก และ MACD อยู่ในระดับบวกเล็กน้อย บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่ลดลงอย่างสมบูรณ์ แนวต้านอยู่ที่บริเวณ 1.1721-1.1740 โดยมีแนวต้านเพิ่มเติมใกล้กับจุดสูงสุดปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ 1.1830 ในทางกลับกัน บริเวณ 1.1630-1.1640 เป็นแนวรับเบื้องต้น หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การทดสอบจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ต่ำกว่า

ปฏิทินเศรษฐกิจ (เวลาปักกิ่ง)

9 เมษายน (วันพฤหัสบดี): การคาดการณ์ครั้งที่สามของ GDP สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สี่ (20:30 น.) รายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล และดัชนีราคา PCE เดือนกุมภาพันธ์ (20:30 น.)

10 เมษายน (วันศุกร์): ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคม (20:30 น.), คำสั่งซื้อจากโรงงาน (22:00 น.)

ข้อมูลเหล่านี้จะตรวจสอบผลกระทบของสงครามต่ออัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยตรง ซึ่งจะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับความผันผวนในระยะสั้นของอัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์

สรุป

คาดว่าคู่เงินยูโร/ดอลลาร์จะผันผวนระหว่าง 1.1650 และ 1.1720 ในระยะสั้น แรงผลักดันในการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่ดีขึ้นและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมืองและการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงนั้นเป็นความท้าทายสองเท่า

มุมมองขาลงบ่งชี้ให้ขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1600 และจุดตัดขาดทุนที่ 1.1750; มุมมองขาขึ้นบ่งชี้ให้ซื้อ โดยมีเป้าหมายที่ 1.1750 และจุดตัดขาดทุนที่ 1.1600 นักลงทุนควรติดตามข้อมูล PCE และ CPI อย่างใกล้ชิด รวมถึงความคืบหน้าของการเจรจาในตะวันออกกลาง และปรับสถานะการลงทุนของตนอย่างยืดหยุ่น

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ผลกระทบหลักของสงครามอิหร่านต่ออัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์คืออะไร?
A: สงครามได้ทำให้ราคาน้ำมันและต้นทุนพลังงานสูงขึ้น ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะสูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหรือเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันค่าเงินยูโร อย่างไรก็ตาม ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากข้อตกลงหยุดยิง ทำให้ค่าเงินยูโรมีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่ความผันผวนของตลาด ทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนไหวต่อภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น

คำถามที่ 2: เหตุใดข้อมูลอัตราเงินเฟ้อยังคงถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด แม้ว่า GDP ของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลง?
A: ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในไตรมาสที่สี่เติบโตเพียง 0.7% ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเนื่องจากสงครามอาจผลักดันตัวชี้วัดเงินเฟ้อ (เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้บริโภค) ให้สูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับแนวโน้มเงินเฟ้อมากกว่าการเติบโตในระยะสั้น หากเงินเฟ้อสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ นโยบายอัตราดอกเบี้ยจะระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์และอัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์

คำถามที่ 3: ความแตกต่างทางนโยบายระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ส่งผลกระทบต่อเงินยูโรอย่างไร?
A: ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ใช้ท่าทีแข็งกร้าวขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงจากสงครามและภาวะเงินเฟ้อ ในขณะที่นโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ค่อนข้างคงที่เนื่องจากแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโรปและราคาน้ำมันที่ลดลง ความแตกต่างนี้ทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นได้ยาก แต่ความลังเลของ ECB ที่จะผ่อนคลายนโยบายมากเกินไปก็ช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลงของเงินยูโรได้บ้างเช่นกัน

คำถามที่ 4: ข้อตกลงหยุดยิงหมายความว่าความเสี่ยงในตะวันออกกลางหมดไปอย่างสิ้นเชิงแล้วหรือไม่?
A: การหยุดยิงในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว มีระยะเวลาสองสัปดาห์ อิหร่านคัดค้านการดำเนินการดังกล่าว ขณะที่สหรัฐฯ และอิสราเอลยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว ผลลัพธ์ของการเจรจาต่อรองกับปากีสถานในอนาคตยังคงไม่แน่นอน การละเมิดหรือการยกระดับความขัดแย้งใดๆ อาจทำให้ราคาน้ำมันและอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์

คำถามที่ 5: นักลงทุนควรตีความข้อมูลที่จะประกาศในเร็วๆ นี้อย่างไร?
A: หากข้อมูล PCE และ CPI แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ จะส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและกดดันอัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์ให้ลดลง ในทางกลับกัน หากข้อมูลอยู่ในระดับปานกลางหรือต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจช่วยลดความคาดหวังเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และสนับสนุนการฟื้นตัวของยูโร เมื่อพิจารณาถึงพลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลเหล่านี้จะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของทิศทางในระยะสั้น