ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในวันศุกร์ โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 98.69 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ และเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์อีกครั้ง ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วจาก "ความคาดหวังว่าการหยุดยิงจะผ่อนคลายลง" ไปสู่ "ความเสี่ยงด้านอุปทานเป็นปัจจัยหลัก" ส่งผลให้โครงสร้างราคาน้ำมันแข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

จากมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านจะยังคงดำเนินต่อไป แต่ความไม่แน่นอนในการดำเนินการยังคงมีอยู่ สัญญาณที่อิสราเอลส่งออกมาพร้อมกันเกี่ยวกับการเจรจากับเลบานอนและการปฏิบัติการทางทหารอย่างต่อเนื่องต่อเป้าหมายที่เกี่ยวข้อง ทำให้เกิดความสงสัยในเสถียรภาพของการหยุดยิง สถานการณ์ "พูดคุยไปพร้อมกับการต่อสู้" นี้ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงของความขัดแย้งยังไม่หมดไปอย่างแท้จริง และตลาดกำลังนำค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาพิจารณาอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทางราคาน้ำมัน เนื่องจากเป็นหนึ่งในศูนย์กลางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก เส้นทางนี้ รองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลทั่วโลกประมาณ 20% ข้อจำกัดด้านการขนส่งที่อิหร่านเคยกำหนดไว้ก่อนหน้านี้ได้เพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอย่างรวดเร็ว แม้ว่าจะมีสัญญาณของการฟื้นตัวบ้างเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่โดยรวมแล้วการขนส่งยังคงไม่แน่นอน และความไม่แน่นอนนี้ยังคงหนุนราคาน้ำมันอยู่

แถลงการณ์จากสหรัฐอเมริกาทำให้ความตึงเครียดในตลาดเพิ่มสูงขึ้นอีก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ วิพากษ์วิจารณ์การจัดการปัญหาการขนส่งพลังงานของอิหร่าน และเตือนว่าเขาจะไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้งหากข้อตกลงล้มเหลว นี่แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

จากมุมมองด้านอุปทาน ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นยังคงเป็นวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นจริง ความเสียหายต่อโรงงานพลังงานสำคัญในตะวันออกกลางยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ โดยแหล่งน้ำมัน Khurais และ Manifa ของซาอุดีอาระเบียลดการผลิตลงประมาณ 600,000 บาร์เรลต่อวัน ขณะที่กำลังการขนส่งของท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกก็ลดลงประมาณ 700,000 บาร์เรลต่อวัน ส่งผลกระทบต่ออุปทานโดยรวมเกือบ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ช่องว่างด้านอุปทานนี้ไม่น่าจะเติมเต็มได้ในระยะสั้น ทำให้โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานในตลาดตึงตัวอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตลาดกำลังทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้น ตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนระหว่างทวีป (ICE) ได้ปรับเพิ่มข้อกำหนดมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพลังงานอย่างเป็นทางการหลังปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ โดยมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นมากกว่า 11,000 ดอลลาร์ และมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดีเซลเข้าใกล้ 21,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง การเพิ่มมาร์จินนี้ทำให้ต้นทุนการทำธุรกรรมสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้กองทุนที่มีการใช้เลเวอเรจบางส่วนต้องปรับสถานะการลงทุนของตน ส่งผลให้ความผันผวนของราคาเพิ่มมากขึ้น

ในระดับมหภาค ตลาดกำลังจับตาดูผลกระทบของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ต่อทิศทางนโยบายการเงินอย่างใกล้ชิด หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อตอกย้ำความคาดหวังว่านโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น ก็อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นและกดดันราคาน้ำมันให้ลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยหลัก และผลกระทบของตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคค่อนข้างน้อย

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของ WTI แข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง โดยราคากำลังเข้าใกล้โซนแนวต้านสำคัญ การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่าฝ่ายซื้อกลับมาควบคุมตลาดแล้ว ระดับ 100 ดอลลาร์เป็นระดับแนวต้านทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่สำคัญ การทะลุผ่านระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นไปสู่ช่วง 103-105 ดอลลาร์ แนวรับขยับขึ้นไปอยู่ที่บริเวณ 95 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การปรับตัวลงไปที่ระดับ 92 ดอลลาร์ ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันแสดงให้เห็นโครงสร้างช่องทางขาขึ้นที่ชัดเจน โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอยู่ในแนวเดียวกันที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น และราคากำลังปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามแนวโน้ม แนวรับระยะสั้นขยับขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 97 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวต้านกระจุกตัวอยู่รอบๆ ระดับ 100 ดอลลาร์ หาก ราคาbreakทะลุเหนือ 100 ดอลลาร์ได้ จะกระตุ้นการซื้อทางเทคนิค ในทางกลับกัน หากพบแนวต้าน อาจเกิดช่วงการรวมตัวที่ระดับสูงกว่าได้

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันได้เคลื่อนตัวจากช่วงปรับฐานก่อนหน้านี้กลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอีกครั้ง โดยกลไกตลาดกลับมาสู่ "ภาวะอุปทานเหนือกว่า" อีกครั้ง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจนจากที่ขับเคลื่อนด้วย "ความคาดหวังเรื่องการหยุดยิง" ไปสู่ "การกำหนดราคาตามความเสี่ยงด้านอุปทาน" แม้จะมีสัญญาณทางการทูตที่บ่งชี้ถึงการผ่อนคลายความตึงเครียด แต่การหยุดชะงักของอุปทานและการขนส่งที่ไม่แน่นอนยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด ประกอบกับสภาพคล่องที่ลดลงอันเนื่องมาจากข้อกำหนดด้านมาร์จินที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนของราคาน้ำมันจึงทวีความรุนแรงขึ้น ในระยะสั้น ระดับ 100 ดอลลาร์จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ การทะลุผ่านระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดวัฏจักรขาขึ้นใหม่ อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์คลี่คลายลงหรืออุปทานฟื้นตัวมากกว่าที่คาดไว้ อาจเกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในช่วงที่มีความเสี่ยงสูงและความผันผวนสูง