ตามรายงานของ APP ธนาคารกลางเกาหลี ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่าจะคง อัตราดอกเบี้ยรีโป ระยะ 7 วันไว้ที่ 2.5% ซึ่งเป็นการประชุมครั้งที่สองติดต่อกันนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2568 ที่คงอัตราดอกเบี้ยนี้ไว้ สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดอย่างเต็มที่ การตัดสินใจครั้งนี้อยู่บนพื้นฐานของการประเมินสถานการณ์ เงินเฟ้อ ที่ค่อนข้างคงที่และความแข็งแกร่งของ การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่าง รอบด้าน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดของเกาหลีใต้ที่เผยแพร่โดยสำนักงานข้อมูลแห่งชาติ แสดงให้เห็นว่า CPI เพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนมีนาคม ซึ่งเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยจาก 2.0% ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมายระยะกลางของธนาคารกลางที่ 2% การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากแรงกดดันจากการนำเข้าจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ภายในประเทศไม่ได้ร้อนแรงเกินไป

ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารกลางเกาหลี ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2026 จาก 1.8% เป็น 2.0% ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นในแง่ดี โดยสาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ และสภาพแวดล้อมทางการค้าโลกที่ค่อนข้างเอื้ออำนวย ข้อมูลการส่งออกในเดือนมีนาคมยืนยันถึงความแข็งแกร่งนี้ โดยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 151.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 32.83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนั้น ส่งผลให้การส่งออกโดยรวมเพิ่มขึ้น 48.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสร้างสถิติใหม่รายเดือนเช่นกัน การส่งออกไปยังประเทศสำคัญในเอเชียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 64.2% ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังสร้างแรงกดดันต่อทั้งอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจไปพร้อมๆ กัน ในฐานะที่เป็นหนึ่งในประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ของโลก เกาหลีใต้พึ่งพาภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียสำหรับน้ำมันดิบประมาณ 70% และราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการนำเข้าโดยตรง ประกอบกับผลกระทบจากการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศ ทำให้ค่าเงินวอนเกาหลีอ่อนค่าลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งยิ่งเพิ่มความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้า ในขณะเดียวกัน แม้ว่าภาคการส่งออกจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ศักยภาพในการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอาจค่อยๆ ปรากฏขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ตารางต่อไปนี้เปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ:

เนื่องจากเผชิญกับความไม่แน่นอนภายนอก ธนาคารกลางเกาหลี จึงเลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางการดำเนินนโยบายแบบระมัดระวังและเฝ้ารอดูสถานการณ์ โดยหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดซึ่งอาจชะลอโมเมนตัมการฟื้นตัว ในขณะเดียวกันก็ยังคงติดตามประเด็นความไม่มั่นคงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น เช่น ตลาดอสังหาริมทรัพย์และหนี้ครัวเรือน ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผู้กำหนดนโยบายจะมุ่งเน้นไปที่การติดตามแนวโน้มราคาน้ำมัน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ทั่วโลก หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง อาจมีโอกาสปรับนโยบายให้เหมาะสมขึ้นในปีนี้ ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงยังคงเพิ่มสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยอาจคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันเป็นระยะเวลานาน

สรุปโดยบรรณาธิการ:
การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินนี้เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจเกาหลีใต้ที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก ขณะเดียวกันก็สะท้อนให้เห็นถึงการตอบสนองอย่างรอบคอบของธนาคารกลางต่อภาวะช็อกภายนอก ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์และการค้ากับประเทศมหาอำนาจในเอเชียเป็นจุดสว่างสำหรับการเติบโต ในขณะที่ราคาน้ำมันและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นความเสี่ยงด้านลบหลัก โดยรวมแล้ว การรักษาสถานะนโยบายที่เป็นกลางเอื้อต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจ แต่ผลกระทบรวมของตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ต่ออัตราเงินเฟ้อและการเติบโตจำเป็นต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด