ตามรายงานของ APP นายพอล บร็อกแชม หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC กล่าวว่า สถานการณ์ปัจจุบันค่อนข้างท้าทายสำหรับเจ้าหน้าที่ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เนื่องจากสงครามในตะวันออกกลางที่ดำเนินอยู่และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังทำให้ความเชื่อมั่นในภาคธุรกิจและผู้บริโภคของออสเตรเลียลดลง RBA อาจยังคงมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินไปในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่เร็วขึ้นในตลาดแรงงาน ตลาดควรคาดหวังว่า RBA จะคาดการณ์อย่างมั่นใจถึงการกลับไปสู่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.5% ซึ่งจะทำให้ไม่จำเป็นต้องมีการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมอีกต่อไป

พอล บล็อกแชม ได้อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับหัวข้อนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยระบุว่า "การขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันส่งผลกระทบอย่างมากต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค และเราเชื่อว่ามีโอกาสมากกว่า 50% ที่ GDP ของออสเตรเลียจะเติบโตติดลบในไตรมาสเดือนมิถุนายน หากสงครามยืดเยื้อ ออสเตรเลียจะเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิค" การประเมินนี้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบันที่ราคาน้ำมันสูง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอกกำลังส่งผลกระทบโดยตรงต่อครัวเรือนและธุรกิจผ่านต้นทุนเชื้อเพลิง

ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 14 เมษายน 2569 ราคา น้ำมันดิบเบรนท์ ยังคงอยู่ในช่วง 98-99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งประมาณ 50% ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศออสเตรเลียและทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้าทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะเดียวกัน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเวสต์แพค (Westpac Consumer Confidence Index) ร่วงลง 12.5% เหลือ 80.1 จุดในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีเช่นกัน โดยดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของ NAB (NAB Business Confidence Index) เพิ่งบันทึกค่าติดลบ

อัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบัน ของธนาคารกลางออสเตรเลีย อยู่ที่ 4.10% โดยปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนมีนาคม ในระยะสั้น การติดตามความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นสิ่งสำคัญลำดับแรก อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ พอล บร็อกแชม ชี้ให้เห็นว่า หากข้อมูลการจ้างงานและความต้องการในอนาคตยังคงอ่อนแอ ธนาคารกลางจะมีช่องว่างเพียงพอที่จะปรับนโยบายไปสู่สถานะที่เป็นกลางเพื่อหลีกเลี่ยงการเข้มงวดนโยบายมากเกินไปและผลกระทบด้านลบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง

ตารางต่อไปนี้เปรียบเทียบวิวัฒนาการของนโยบาย ธนาคารกลางออสเตรเลีย ภายใต้สถานการณ์ต่างๆ:

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงนโยบายนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเป็นจริงของออสเตรเลียในฐานะประเทศผู้ส่งออกทรัพยากร แต่ก็มีความอ่อนไหวอย่างมากต่อความผันผวนของราคาน้ำมันโลก ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงอาจเป็นประโยชน์ต่อภาคทรัพยากรในระยะสั้น แต่ก็กัดกร่อนผลกำไรของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงรายได้สุทธิของครัวเรือนผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงและโลจิสติกส์ ซึ่งนำไปสู่การชะลอตัวทั้งการบริโภคและการลงทุน เมื่อรวมกับผลกระทบที่ล่าช้าจากวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีต ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำจึงเปลี่ยนจาก "ควบคุมได้" เป็น "แก้ไขไม่ได้" หากความขัดแย้งนี้ไม่ได้รับการแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจะยิ่งขยายผลกระทบนี้ ทำให้เกิดแรงกดดันซ้ำซ้อนต่อภาคการผลิตและภาคบริการ

จากมุมมองที่กว้างขึ้น สถานการณ์ปัจจุบันเน้นให้เห็นถึงผลกระทบที่รุนแรงขึ้นของเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อเศรษฐกิจผู้บริโภคที่พึ่งพาการนำเข้า นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการประชุมเดือนพฤษภาคม ของธนาคารกลางออสเตรเลีย ข้อมูลการจ้างงาน และแนวโน้มราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด พร้อมทั้งประเมินศักยภาพความผันผวนของตลาดหุ้น ตลาดพันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้ว การเสื่อมถอยอย่างรวดเร็วของตัวชี้วัดความเชื่อมั่นได้กลายเป็นสัญญาณสำคัญในการพิจารณาจุดเปลี่ยนของนโยบายการเงิน

สรุปโดยบรรณาธิการ : สงครามในตะวันออกกลางที่ดำเนินอยู่และแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยได้ทำให้ความเปราะบางภายนอกของเศรษฐกิจออสเตรเลียทวีความรุนแรงขึ้น คำเตือนของ พอล บล็อกแชม ชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นที่ลดลงกำลังกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่จำกัดการเติบโต กลยุทธ์ที่รอบคอบและสมดุลของ ธนาคารกลางออสเตรเลีย จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นต่อไป ผู้เข้าร่วมตลาดควรพึ่งพาตัวชี้วัดล่าสุดเพื่อบริหารจัดการความเสี่ยงจากทั้งภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้อย่างยืดหยุ่น