จากรายงานของ APP การวิเคราะห์ล่าสุดของ Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่า เนื่องจากการลดลงอย่างมากของการผลิตน้ำมันในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียอันเนื่องมาจากความขัดแย้งกับอิหร่าน กำลังการผลิตที่หยุดชะงักส่วนใหญ่อาจค่อยๆ ฟื้นตัวภายในไม่กี่เดือนหลังจากช่องแคบฮอร์มุซเปิดอย่างเต็มที่ อย่างไรก็ตาม กระบวนการฟื้นตัวอาจเผชิญกับความไม่แน่นอนมากขึ้นและระยะเวลาที่ล่าช้ากว่าเดิม ธนาคารประเมินว่าการผลิตน้ำมันดิบในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียประมาณ 14.5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงักลงในเดือนเมษายน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 57% ของปริมาณการผลิตก่อนสงคราม การหยุดชะงักเหล่านี้ส่วนใหญ่เกิดจากมาตรการป้องกันและการจัดการสินค้าคงคลัง มากกว่าความเสียหายทางกายภาพขนาดใหญ่ต่อแหล่งน้ำมัน ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ค่อนข้างเอื้ออำนวยต่อการฟื้นตัวในภายหลัง

โกลด์แมน แซคส์เน้นย้ำว่า โอกาสในการฟื้นตัวของประเทศผู้ผลิตน้ำมันในแถบอ่าวเปอร์เซียแต่ละประเทศนั้นแตกต่างกันอย่างมาก ซาอุดีอาระเบียซึ่งมีสิ่งอำนวยความสะดวกที่พัฒนาแล้วค่อนข้างดีและมีความสามารถในการตอบสนองอย่างรวดเร็ว อาจสามารถเพิ่มการผลิตได้เร็วกว่า ในขณะที่อิหร่านและอิรักเผชิญกับความท้าทายเพิ่มเติม เช่น ลักษณะแหล่งกักเก็บน้ำมันที่ซับซ้อน โครงสร้างพื้นฐานที่เก่าแก่ และมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งทำให้การฟื้นตัวเป็นไปได้ยากขึ้น การคาดการณ์โดยเฉลี่ยจากสถาบันภายนอกระบุว่า ประเทศผู้ผลิตน้ำมันในแถบอ่าวเปอร์เซียอาจฟื้นฟูการผลิตที่หยุดชะงักไปได้ประมาณ 70% ภายในสามเดือน และประมาณ 88% ภายในหกเดือน อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังเตือนด้วยว่า การหยุดชะงักเป็นเวลานานจะเพิ่มความเสี่ยงต่อความเสียหายถาวรต่ออุปทานอย่างมาก รวมถึงอุปกรณ์ที่เสื่อมสภาพ ความล่าช้าในการบำรุงรักษา และการสูญเสียกำลังการผลิตอย่างถาวร

ตลาดน้ำมันโลกในปัจจุบันอยู่ในภาวะสมดุลที่ตึงเครียด ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันประมาณ 20% ของโลก ได้รับผลกระทบอย่างหนัก ทำให้การส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียลดลงอย่างมาก แม้จะมีสัญญาณเชิงบวกเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น การเจรจาหยุดยิง แต่การฟื้นตัวของปริมาณการขนส่งที่แท้จริงยังคงต้องใช้เวลาในการตรวจสอบ Daan Struyven หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ร่วมของ Goldman Sachs กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ในสถานการณ์พื้นฐาน คาดว่าการขนส่งผ่านช่องแคบจะค่อยๆ กลับสู่ภาวะปกติประมาณกลางเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ใกล้เคียงกับราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม หากการหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไป ปริมาณสำรองน้ำมันที่มองเห็นได้ทั่วโลกอาจลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงด้านราคาขึ้นอย่างมาก

เมื่อเทียบกับวิกฤตราคาน้ำมันในอดีต เหตุการณ์ในครั้งนี้มีขนาดใหญ่กว่าและมีผลกระทบเชิงโครงสร้างมากกว่า วิกฤตการณ์ในอดีตส่วนใหญ่เป็นเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้น ในขณะที่ครั้งนี้เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนในระยะยาวเกี่ยวกับการเดินเรือข้ามช่องแคบไต้หวัน การซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาค และการประสานงานการผลิตระหว่างหลายประเทศ ทำให้เส้นทางการฟื้นตัวซับซ้อนยิ่งขึ้น สถาบันต่างๆ โดยทั่วไปเชื่อว่าราคาน้ำมันจะยังคงได้รับการสนับสนุนจาก "ค่าเผื่อสงคราม" ในระยะสั้น แต่ความเร็วของการฟื้นตัวในระยะกลางถึงระยะยาวจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าทางการทูต ประสิทธิภาพของการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐาน และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ทั่วโลก

ตารางต่อไปนี้เปรียบเทียบการคาดการณ์ของ Goldman Sachs และสถาบันภายนอกเกี่ยวกับการฟื้นตัวของการผลิตจากการปิดตัวลงของแหล่งผลิตน้ำมันในอ่าวเม็กซิโก (หน่วย: อัตราการฟื้นตัว %)

โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียไม่ได้เกี่ยวข้องแค่เพียงการฟื้นตัวของตัวเลขการผลิตเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคขึ้นใหม่ และการปรับสมดุลห่วงโซ่อุปทานระดับโลกด้วย ความสามารถในการตอบสนองอย่างรวดเร็วของประเทศต่างๆ เช่น ซาอุดีอาระเบีย ได้ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความคาดหวังของตลาด ในขณะที่ความท้าทายเชิงโครงสร้างในอิหร่านและอิรักอาจทำให้ระยะเวลาการปรับตัวยืดเยื้อออกไป ในระยะยาว เหตุการณ์ต่างๆ ได้เร่งให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับการกระจายแหล่งพลังงานทั่วโลก รวมถึงการพัฒนาเส้นทางการขนส่งทางเลือก และการเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง

สรุปโดยบรรณาธิการ:
จากมุมมองที่เป็นกลาง แม้ว่าการหยุดการผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียจะเป็นเหตุการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในแง่ของขนาด แต่การหยุดการผลิตส่วนใหญ่เป็นการป้องกันล่วงหน้า ทำให้มีโอกาสฟื้นตัวได้ ความเร็วในการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับความคืบหน้าทางการทูตและการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐาน ในขณะที่ความเสี่ยงต่อความเสียหายที่ยั่งยืนทำให้ตลาดต้องระมัดระวังความไม่แน่นอนของอุปทานในระยะยาว ภูมิทัศน์ด้านพลังงานของโลกกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วสู่การกระจายความเสี่ยงและความยืดหยุ่น